「佈雷頓森林體系2．0前哨戰」的意義

美國發起的全球貿易關稅戰正重塑國際經濟秩序。在中國堅決反製、歐盟推出報複性關稅後，美國暫緩了對其他國家的關稅措施，卻進一步加大對華關稅力度。這一係列動作不僅破壞了全球貿易信心，更加速了一個關鍵趨勢——去美元化（De-dollarization）的進程。

貿易戰衝擊與美元地位鬆動

環球銀行金融電信協會（SWIFT）資料顯示，2024年2月美元在全球支付中的占比首次跌破50%，降至49%，而人民幣占比升至4.33%，創六個月新高。這一變化雖看似微小，卻可能成為美元霸權鬆動的開端。

美元長期主導國際交易，得益於全球貿易對美元結算的依賴。然而，美國濫用關稅武器導致國際貿易萎縮，直接削弱美元需求。同時，各國對美貿易順差減少，亦降低其購買美債的意願，進一步動搖美元地位。此外，俄烏衝突後美國凍結俄羅斯美元資產的行為，令多國警惕美元資產的安全性，轉而增持黃金以分散風險。

人民幣國際化：技術驅動的突圍

另外，中國正通過技術手段加速去美元化進程。中國人民銀行近期宣布，數字人民幣跨境結算係統將全麵連接東盟十國和中東六國，覆蓋全球38%的貿易額。這一舉措被《經濟學人》稱為「布雷頓森林體係2.0前哨戰」，其核心在於用區塊鏈技術重構國際支付體係。(1944年確立的布雷頓森林體係奠定了二戰後全球經濟秩序，其核心是美元與黃金掛鉤（35美元/盎司），其他國家貨幣與美元固定彙率。該體係促進了國際貿易和金融穩定，並通過國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行提供流動性支援。然而，1971年美元與黃金脫鉤後，體係瓦解，但美元仍保持主導地位。如今，該體係被視為曆史上首個全球貨幣協作框架，其興衰對當前去美元化討論仍有借鑒意義。)

與傳統SWIFT係統需3至5天的跨境清算相比，數字人民幣橋將時間壓縮至7秒。例如，香港與阿聯酋的測試中，一筆通過數字人民幣支付的交易手續費下降98%，且無需經過中介銀行。這種高效、低成本的支付方式，可能成為去美元化的關鍵推手。

投資策略：擁抱多元化

麵對去美元化趨勢，投資者需調整策略以應對潛在風險與機遇：

1. 貨幣資產多元化

l 增持非美元資產，如歐元區債券或人民幣計價產品。中國國債因收益率穩定，正吸引更多國際資金

l 關注人民幣國際化紅利，適度配置A股、港股或人民幣債券。

2. 避險資產配置

l 黃金作為無國界資產，在貨幣體係動蕩時通常表現強勁。

l 大宗商品（如石油、天然氣）可能因計價貨幣多元化而波動，相關ETF或資源國股票（如巴西、俄羅斯）值得關注。

3. 區域機會挖掘

l 聚焦“一帶一路”及東盟、中東市場，這些地區的基建與貿易項目可能更多采用非美元結算。

l 新興市場或受益於美元影響力下降，MSCI新興市場指數基金是一個潛在選擇。

4. 風險管理

l 對衝美元波動風險，尤其是持有大量美元資產的投資者。

l 避免過度集中於單一市場（如美股），以分散長期壓力。

結語

美國貿易保護主義與金融製裁的濫用，正加速全球去美元化進程。數字人民幣等新技術為國際支付提供了替代方案，而多國增持黃金、減少美債的舉動亦反映出對美元體係的擔憂。在這一變局中，投資者需靈活調整策略，把握多元化機遇，同時警惕美元霸權鬆動可能引發的市場震蕩。未來，全球經濟格局或將迎來更深層次的重構。