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通脹猛虎難馴！美聯儲鷹派大將警告：經濟火熱+關稅雙壓，降息為時尚早
智昇 資訊
2025-03-27 10:04:07
聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆周三（3月26日）重磅發聲，直言美國經濟持續擴張與潛在關稅衝擊構成雙重挑戰，當前絕非降息良機。他強調，唯有維持限制性政策才能確保通脹回歸2%目標，即使未來經濟小幅降溫，"美國增長勢頭仍將相當穩健"，而新關稅可能成為通脹的"助燃劑"。
短期風險升級
穆薩萊姆警告，通脹率不僅可能長期徘徊在2%以上，關稅更可能引發"更頑固的價格壓力"。雖然進口稅初期影響或有限，但他犀利指出"假設關稅衝擊純屬暫時現象是危險的"，其連鎖反應恐迫使美聯儲出手干預。
長期政策博弈
根據其團隊測算，現行關稅計劃可能推高通脹達1.2個百分點，其中過半源自"二次傳導效應"。若勞動力市場持續火爆疊加關稅推升通脹預期，"適度限制性政策將延長，甚至不排除進一步收緊"。
鷹派立場錨定
在為肯塔基州商界準備的講稿中，他斬釘截鐵表態："只要經濟強韌、通脹超標，現行政策就是最佳選擇"，唯有確信通脹受控才會考慮轉向。
總結：與通脹的拉鋸戰遠未結束
穆薩萊姆的發言猶如一盆冷水，澆滅了市場對短期寬鬆的幻想。其核心邏輯直指"經濟過熱+關稅後患"的組合拳——前者消解降息緊迫性，後者可能重塑通脹格局。這場政策博弈中，美聯儲的"耐心"顯然比市場期待的更為持久。
穆薩萊姆鷹派表態削弱降息預期，疊加關稅推升通脹可能延緩寬鬆周期，利差優勢或推動美元走強。但若關稅損害經濟前景，中長期可能反轉。
周三美元指數上漲0.33%，周四亞市一度觸及104.71，為近三周新高，不過，目前回落至104.41附近，因特朗普周三尾盤宣布從下周起對進口汽車和輕型卡車加征25%的關稅，擴大了他今年重掌白宮后發起的全球貿易戰。
短期風險升級
穆薩萊姆警告，通脹率不僅可能長期徘徊在2%以上，關稅更可能引發"更頑固的價格壓力"。雖然進口稅初期影響或有限，但他犀利指出"假設關稅衝擊純屬暫時現象是危險的"，其連鎖反應恐迫使美聯儲出手干預。
長期政策博弈
根據其團隊測算，現行關稅計劃可能推高通脹達1.2個百分點，其中過半源自"二次傳導效應"。若勞動力市場持續火爆疊加關稅推升通脹預期，"適度限制性政策將延長，甚至不排除進一步收緊"。
鷹派立場錨定
在為肯塔基州商界準備的講稿中，他斬釘截鐵表態："只要經濟強韌、通脹超標，現行政策就是最佳選擇"，唯有確信通脹受控才會考慮轉向。
總結：與通脹的拉鋸戰遠未結束
穆薩萊姆的發言猶如一盆冷水，澆滅了市場對短期寬鬆的幻想。其核心邏輯直指"經濟過熱+關稅後患"的組合拳——前者消解降息緊迫性，後者可能重塑通脹格局。這場政策博弈中，美聯儲的"耐心"顯然比市場期待的更為持久。
穆薩萊姆鷹派表態削弱降息預期，疊加關稅推升通脹可能延緩寬鬆周期，利差優勢或推動美元走強。但若關稅損害經濟前景，中長期可能反轉。
周三美元指數上漲0.33%，周四亞市一度觸及104.71，為近三周新高，不過，目前回落至104.41附近，因特朗普周三尾盤宣布從下周起對進口汽車和輕型卡車加征25%的關稅，擴大了他今年重掌白宮后發起的全球貿易戰。
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