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棕櫚油暴跌1.5%！關鍵支撐位4072林吉特能否守住？空頭已佔據賽點？
智昇 資訊
2025-04-15 19:44:30
周二(4月15日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約延續跌勢，6月合約收報4107林吉特/噸，單日跌幅1.51%，創下去年9月30日以來的最低收盤價。市場情緒受雙重壓制：一方面，馬來西亞與印尼棕櫚油產量季節性回升預期升溫；另一方面，大連豆油、棕櫚油期貨及芝加哥豆油價格同步走弱，進一步削弱市場支撐。
基本面：出口增長難抵供應壓力
儘管出口數據表現亮眼——獨立檢驗機構ITS和AmSpec Agri數據顯示，4月1日至15日馬來西亞棕櫚油出口環比分別增長17%和13.6%，但市場更關注即將到來的產量高峰。吉隆坡交易員指出：「隨着馬來西亞和印尼進入增產周期，供應壓力將主導短期行情。」這一觀點反映了當前市場的核心矛盾：出口需求雖強，但季節性增產預期令多頭謹慎。
競品市場聯動疲軟
外部市場亦傳遞利空信號。大連商品交易所豆油主力合約下跌0.23%，棕櫚油合約收跌0.39%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格同步下滑0.26%。作為全球植物油市場的風向標，豆油價格走弱直接削弱了棕櫚油的替代需求吸引力。值得注意的是，近期南美大豆壓榨量回升及北美生物柴油政策調整預期，進一步加劇了豆油市場的波動，間接拖累棕櫚油表現。
技術面：關鍵支撐位面臨考驗
知名機構技術分析師指出，棕櫚油價格可能下探4072林吉特/噸的支撐位，若有效跌破，下一目標位將指向4026林吉特。這一判斷與當前基本面邏輯相符：在缺乏突發利多因素的背景下，技術性賣盤可能加速價格回調。
機構觀點：分歧中的謹慎共識
多數分析師對短期行情持中性偏空態度。吉隆坡某貿易商強調：「增產周期疊加競品疲軟，市場需要更強勁的出口數據或政策刺激才能扭轉頹勢。」而部分機構則認為，當前價格已部分反映增產預期，若月末出口數據超預期或地緣因素擾動原油市場（間接影響生物柴油需求），棕櫚油可能迎來階段性反彈。
展望：關注產量拐點與政策動向
未來兩周需緊盯兩大變量：一是馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的產量預估，若增速低於預期，市場或修正過度悲觀情緒；二是印尼生物柴油補貼政策的潛在調整，該國若提高混合比例將直接提振棕櫚油工業需求。短期來看，市場仍處於「強現實（出口）與弱預期（增產）」的博弈中，投資者需警惕波動率放大風險。
基本面：出口增長難抵供應壓力
儘管出口數據表現亮眼——獨立檢驗機構ITS和AmSpec Agri數據顯示，4月1日至15日馬來西亞棕櫚油出口環比分別增長17%和13.6%，但市場更關注即將到來的產量高峰。吉隆坡交易員指出：「隨着馬來西亞和印尼進入增產周期，供應壓力將主導短期行情。」這一觀點反映了當前市場的核心矛盾：出口需求雖強，但季節性增產預期令多頭謹慎。
競品市場聯動疲軟
外部市場亦傳遞利空信號。大連商品交易所豆油主力合約下跌0.23%，棕櫚油合約收跌0.39%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價格同步下滑0.26%。作為全球植物油市場的風向標，豆油價格走弱直接削弱了棕櫚油的替代需求吸引力。值得注意的是，近期南美大豆壓榨量回升及北美生物柴油政策調整預期，進一步加劇了豆油市場的波動，間接拖累棕櫚油表現。
技術面：關鍵支撐位面臨考驗
知名機構技術分析師指出，棕櫚油價格可能下探4072林吉特/噸的支撐位，若有效跌破，下一目標位將指向4026林吉特。這一判斷與當前基本面邏輯相符：在缺乏突發利多因素的背景下，技術性賣盤可能加速價格回調。
機構觀點：分歧中的謹慎共識
多數分析師對短期行情持中性偏空態度。吉隆坡某貿易商強調：「增產周期疊加競品疲軟，市場需要更強勁的出口數據或政策刺激才能扭轉頹勢。」而部分機構則認為，當前價格已部分反映增產預期，若月末出口數據超預期或地緣因素擾動原油市場（間接影響生物柴油需求），棕櫚油可能迎來階段性反彈。
展望：關注產量拐點與政策動向
未來兩周需緊盯兩大變量：一是馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的產量預估，若增速低於預期，市場或修正過度悲觀情緒；二是印尼生物柴油補貼政策的潛在調整，該國若提高混合比例將直接提振棕櫚油工業需求。短期來看，市場仍處於「強現實（出口）與弱預期（增產）」的博弈中，投資者需警惕波動率放大風險。
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