分析師：在美聯儲決議前，黃金的調整顯示出韌性

黃金市場上周較前一周創下的紀錄高位大幅下跌，收報3240.60美元/盎司，周線跌幅約2.28%；然而，分析師指出，儘管存在拋售壓力，但市場並未出現恐慌跡象。因此，金價可能在較高區間內盤整。



菲利普·斯特雷布爾（Phillip Streible）表示，在經歷市場波動加劇后，黃金似乎正在測試3250美元關鍵位置。周一（5月5日）亞市盤初，現貨黃金震蕩反彈，目前交投於3265.26美元/盎司附近，漲幅約0.77%。

他表示：「黃金必須突破3300美元才能再次起飛，但我目前不確定市場是否已做好準備。」

當前金價較每盎司3500美元的高點已下跌逾7%；不過年內迄今仍累計上漲近24%。儘管存在拋售壓力，黃金仍保持強勁的上升趨勢。

Pepperstone高級研究策略師邁克爾·布朗（Michael Brown）上周五在一份報告中表示，黃金的修正行情是「他樂於逢低買入的機會」，因為在特朗普政府政策波動和美國經濟放緩的背景下，黃金的看漲邏輯依然穩固。

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示，他也在買入黃金的下跌行情，但警告稱金價仍有進一步下行空間。

漢森表示，他正密切關注未來一周亞洲市場需求。他指出，上周黃金跌至32200美元之際，恰逢中國投資者開啟為期五天的假期。

他表示：「黃金的關鍵在於中國投資者周二回歸后的24-48小時內如何反應。他們會恐慌並拋售缺口低開的黃金，還是將其視為積累籌碼的良機？」

同時，漢森指出，黃金還需要新的催化劑來吸引更多西方需求。

他表示：「目前，我正關注3160-3170美元的關鍵支撐位。只有跌破2950美元，我才會開始重新考慮對黃金的看漲觀點。」

對許多分析師而言，推動金價再次上漲的新催化劑可能來自下周的美聯儲貨幣政策會議。

美國經濟數據雖然放緩，但仍顯示出一定的韌性。數據顯示，第一季度GDP收縮了0.3%；但拖累主要來自進口增長，部分原因是企業投資設備以提高產能。

對勞動力市場而言，這也是令人失望的一周，職位空缺數下降且私營部門就業增長弱於預期。然而，這些報告被優於預期的官方勞動力市場數據所掩蓋。上周五，美國勞工部報告稱，上月新增就業崗位17.7萬個，超出預期。上月失業率持平於4.2%，薪資增長相對穩定。上周經濟數據還顯示，通脹壓力保持穩定。

一些分析師表示，綜合來看，這些經濟數據可能為美聯儲在本周發出貨幣政策立場轉變的信號提供空間。今年以來，美聯儲一直保持堅定的中性立場，並明確表示不急於降息，因勞動力市場保持健康且通脹風險仍存。

市場不預期美聯儲本周會降息，但可能釋放即將降息的鴿派信號。

Zaye Capital Markets首席投資官納伊姆·阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：「就維持利率不變而言，這些數據無疑削弱了支持理由。多數投資者認為美聯儲將改變現行政策並開始降息。就金價而言，我們看到了一次可觀的回調，現在價格看起來相對便宜。」

阿斯拉姆補充稱，儘管黃金在此次回調中仍具吸引力，但隨着特朗普政府繼續談判潛在貿易協議，除了美聯儲貨幣政策決定外，市場還將對地緣政治情緒的改善保持敏感。

他表示：「我們還需密切關注關稅問題，這非常重要。當前關稅壓力似乎有所緩解，局勢存在降級可能。因此，這意味着黃金的上行空間可能有限。」

其他分析師也認為黃金面臨下行風險。德國商業銀行（Commerzbank）貴金屬分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）表示，市場對今年降息的預期可能過高，而預期的回調可能對金價構成壓力。

他表示：「市場目前預計年底前將降息90個基點。我們認為這些預期被誇大了，這意味着從這個角度看黃金存在回調風險。」

本周需關注的經濟數據：

周一：美國ISM非製造業PMI
周三：美聯儲貨幣政策決議
周四：英國央行貨幣政策決議；美國每周初請失業金人數


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間09:39，現貨黃金現報3265.43美元/盎司。