黃金交易提醒：美元再度刷新逾三年低位，金價收復3300關口，關注就業數據

周一（6月30）金價上漲0.87%，收于每盎司3302.80美元，盤中一度觸及5月29日以來的低點3247.87美元/盎司，顯示出市場在低位買盤的強勁支撐。周二（7月1日）亞市早盤，金價進一步攀升至3314.34美元/盎司的高點，目前交投於3310美元/盎司附近。投資者則將目光聚焦于即將公布的美國就業數據，以期從中窺探美聯儲貨幣政策的未來走向。在全球經濟不確定性加劇的背景下，黃金作為避險資產的吸引力再度顯現。

回顧第二季度，金價累計上漲5.5%，實現了連續兩個季度的上漲，顯示出黃金市場在全球經濟不確定性中的韌性和吸引力。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant指出，美元走弱為金價提供了部分支撐，但金價仍處於5月中旬以來形成的明確交易區間內。這種區間震蕩的格局反映了市場對美聯儲政策前景的謹慎態度，以及對全球經濟和地緣政治風險的持續關注。

花旗分析師則預測，第三季度金價將在3100美元至3500美元之間盤整，4月下旬的高點3500美元可能已是短期頂部，但短缺高峰的臨近仍為金價提供了結構性支撐。



美元疲軟的推動力
美元的走弱成為本輪金價上漲的重要催化劑。周一，美元指數下跌0.5%至96.76，創下自上世紀70年代以來最差的上半年表現，月度跌幅達到2.7%。美元指數刷新了2022年3月以來新低，周二亞市最低觸及96.74，而歐元兌美元則觸及2021年以來最高水平。這種疲軟的背後，市場對美國政府赤字持續膨脹的擔憂日益加劇。特朗普政府推動的全面減稅和支出法案預計將使國家債務增加3.3萬億美元，引發了投資者對財政可持續性的疑慮。此外，與主要貿易夥伴的貿易協議不確定性進一步削弱了美元的吸引力。

美國財政部長貝森特警告稱，即便各國在貿易談判中展現誠意，7月9日的關稅截止日期仍可能導致關稅大幅上調。這種不確定性使得美元的避險屬性受到挑戰，而黃金作為傳統避險資產的地位得以強化。加之歐元區宣布巨額支出計劃后歐元走強，以及加拿大暫停對美國科技公司徵收數字服務稅以重啟美加貿易談判，全球貨幣市場的波動進一步為金價提供了上漲空間。

貿易與地緣政治的複雜博弈
貿易和地緣政治的動態對黃金市場的影響不容忽視。美國和中國近期在稀土礦物和磁鐵出口問題上達成解決方案，為中美貿易對話注入了新的希望。歐盟也表達了與美國達成貿易協定的意願，同意接受10%的普遍關稅，同時尋求降低關鍵領域的關稅壁壘。這些進展緩解了部分市場緊張情緒，但7月9日關稅暫停期限的臨近仍為市場增添了不確定性。特朗普表示將向日本等國發送貿易信函，明確關稅要求，這可能進一步加劇全球貿易格局的複雜性。

與此同時，加拿大暫停對美國科技公司的數字服務稅，顯示出在美加貿易談判中的妥協姿態。這些貿易動態雖然短期內可能緩解美元的下行壓力，但長期來看，全球貿易環境的波動性和不確定性將繼續支撐黃金作為避險資產的需求。投資者在面對這些複雜的地緣政治和貿易信號時，往往傾向於增持黃金以對衝風險。

美國經濟數據與美聯儲政策預期
本周的美國經濟數據備受市場關注，尤其是周四即將公布的6月非農就業報告。據路透調查，經濟學家預計6月新增就業崗位為11萬個，低於5月的13.9萬個，失業率可能從4.2%小幅上升至4.3%。這些數據將為評估美國勞動力市場的健康狀況提供關鍵線索，並直接影響美聯儲的貨幣政策路徑。

美聯儲目前維持聯邦基金利率在4.25%-4.5%的區間，官員們對降息持謹慎態度，主要是因為通脹率仍高於2%的目標，且特朗普政府的關稅計劃可能推高物價。美聯儲理事沃勒表示，如果通脹上升，降息可能會暫停，但若就業數據反映勞動力市場趨軟，7月會議可能為降息提供理由。市場普遍預期美聯儲將在9月重啟降息，並穩步下調利率，全年降息幅度可能達到66個基點。

特朗普對美聯儲的持續施壓也為市場增添了變數。他公開批評美聯儲主席鮑威爾「動作太慢」，並主張將利率降至1%甚至更低，稱高利率導致美國損失「數千億美元」。儘管特朗普無法因政策分歧直接解僱鮑威爾，但其對美聯儲獨立性的挑戰引發了市場對未來貨幣政策不確定性的擔憂。財政部長貝森特則表示，鮑威爾離任后的權力交接將以傳統方式進行，美聯儲理事沃勒等人選已被納入考慮。

債券市場與通脹預期
美國國債市場在本周也出現了顯著波動。10年期國債收益率周一下跌4.9個基點至4.234%，30年期收益率下降5.5個基點至4.792%，反映了市場對即將公布的經濟數據和美聯儲寬鬆政策的期待。聯邦基金期貨市場顯示，9月降息的可能性高達94%，而7月降息的可能性為21%。貝森特認為通脹溫和將為降息創造條件，但他也指出美聯儲在2022年的快速加息是「巨大錯誤」，這為當前政策辯論增添了複雜性。

債券市場對特朗普的減稅和支出法案反應相對平淡，但參議院對該法案的審議可能引發進一步波動。法案的通過將增加國家債務負擔，可能推高長期收益率，從而對金價形成一定壓力。然而，短期內市場對降息的強烈預期和美元的疲軟仍為金價提供了有利環境。

黃金市場的未來展望
綜合來看，黃金市場在當前全球經濟和地緣政治環境下展現出多重驅動因素。美元走弱、貿易談判的不確定性以及對美聯儲降息的預期共同推動了金價的上漲動能。然而，金價的未來走勢仍需密切關注美國就業數據、通脹動態以及關稅政策的變化。如果勞動力市場趨軟或通脹壓力緩解，美聯儲可能提前啟動降息，從而進一步提振金價。反之，若關稅導致通脹上升，金價可能面臨短期回調壓力。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:36，現貨黃金現報3310.14美元/盎司。