警惕原油「假突破」陷阱！當俄烏和談遇上三線粘合，這是暴風雨前的寧靜？

周一（7月22日），國際原油市場延續震蕩走勢，WTI原油最新報65.74美元/桶，日內下跌0.45%，50日均線（65.72）與現價幾乎持平，顯示短期市場方向不明朗。100日均線（65.06）提供支撐，但200日均線（68.19）仍構成上方關鍵阻力。俄烏局勢的最新動態成為影響油價波動的核心變量，市場情緒在「和談預期」與「衝突持續」之間搖擺。



基本面分析：俄烏局勢主導短期風險溢價
1. 和談提議與市場反應
烏克蘭總統澤連斯基在周六（7月20日）通過X平台發佈視頻，提議下周與俄羅斯舉行新一輪和談，並強調「必須加快談判步伐以實現停火」。俄羅斯方面雖確認收到邀請，但未明確回應具體日期。這一消息短暫壓制了地緣風險溢價，但市場迅速意識到談判前景仍存變數：
- 俄方態度模糊莫斯科未明確接受談判，且普京此前無視了特朗普的停火呼籲，顯示雙方立場仍對立。
- 衝突未歇就在澤連斯基講話前後，俄軍對烏克蘭敖德薩等城市發動大規模空襲（超300架無人機+30枚導彈），而烏軍亦持續襲擊莫斯科，表明戰事短期內難見緩和。

2. 制裁與武器交易影響
- 第18輪制裁醞釀澤連斯基推動非歐盟盟國加入對俄新制裁，若落地可能進一步限制俄能源出口的支付或運輸渠道，但市場對制裁效果存疑——俄油已通過「影子艦隊」和折價出口消化了大部分限制。
- 美烏武器協議澤連斯基提及與特朗普政府達成的武器交易（含無人機出口），暗示西方援烏力度不減，衝突長期化風險上升。若烏軍加強對俄能源設施的打擊（如煉油廠、港口），可能引發供應中斷擔憂。

3. 特朗普因素與政策不確定性
特朗普的「關稅言論」及對俄烏局勢的干預增加了市場複雜性。其對停火的呼籲被普京無視，而美烏武器協議若加速落實，可能強化市場對俄烏僵局的預期，間接支撐原油避險買盤。

技術面分析：關鍵均線膠着，方向待突破
- 均線系統信號矛盾50日均線（65.72）與現價幾乎重合，100日均線（65.06）提供支撐，但200日均線（68.19）壓制明顯，顯示多空力量均衡。若跌破65.06，可能下探64.00心理關口；若突破66.50（近期震蕩上沿），則有望測試68.19阻力。
- 成交量與動能指標近期成交量萎縮，RSI位於50附近，缺乏單邊動能。市場需俄烏局勢或OPEC+政策等外力打破僵局。

未來展望：短期震蕩，中長期仍看衝突演變
1. 短期（1-2周）
- 若俄烏確定和談日期且釋放積極信號，油價或回落至64-65美元區間；
- 若衝突升級（如能源設施遇襲），風險溢價將推升油價挑戰68美元阻力。

2. 中長期
- 俄烏僵局延續和談難有實質性突破，西方援烏與俄反制博弈持續，地緣溢價難以徹底消退；
- 供需平衡OPEC+減產執行率、美國頁岩油產量及全球需求（尤其中國）仍是主導因素，但俄烏局勢可能放大波動幅度。