美元創一個月最大單周跌幅，下周聚焦三大央行利率決議+兩大經濟體貿易談判

美元周五上漲，受強勁經濟數據支撐，這些數據表明美聯儲可能會在恢復降息方面將保持耐心，加上關稅談判進展讓貿易局勢更加明朗，緩解了市場的不確定性。



數據顯示，6月美國核心資本財訂單意外下降，但出貨量溫和增長，這表明第二季度企業設備支出大幅放緩。美元對數據反應平淡。

Brown Brothers Harriman 駐倫敦高級市場策略師Elias Haddad表示，「美元在本周早些時候處於守勢之後，過去兩天有所回升,主要受到一系列令人鼓舞的美國經濟數據支撐，這些數據表明美聯儲應繼續保持耐心。」

在下周舉行更多關稅談判和央行會議之前，美元將創下一個月來最大單周跌幅，而英鎊下跌，之前公布的英國零售銷售數據弱於預期。

預計美聯儲和日本央行將在下周的政策會議上維持利率不變，但交易員將關注會後評論，以判斷下一步行動的時機。

法國巴黎銀行在一份研究報告中寫道：「我們認為(美聯儲)會議存在一些樂觀的空間。與貿易政策相關的經濟不確定性雖然尚未完全解決，但已顯著下降。」

政治是影響兩大央行的因素之一，美國尤其如此，美國總統特朗普周四與美聯儲主席鮑威爾發生衝突，再次要求降低利率。

鮑威爾在特朗普訪問美聯儲總部時表示，總統對翻修成本的看法是錯誤的，特朗普說，美聯儲的翻修成本從27億美元躍升至31億美元，鮑威爾回應稱：「我對此不知情。」特朗普回答說：「這是剛剛公布的。」鮑威爾再次質疑特朗普的數據來源，因為它不是來自美聯儲的。鮑威爾指出，總統似乎將另一棟大樓的成本加在了目前正在翻修的兩棟大樓上。鮑威爾表示，預計翻修工程將會在2027年完成。特朗普表示通常會解僱一個成本超支的項目經理。同時，特朗普再次敦促鮑威爾降息。

Haddad表示，美聯儲貨幣政策對市場的影響「被要求降息的政治壓力蓋過。這是我認為美元上漲空間有限的原因之一。」

不過，在特朗普表示他不打算解僱鮑威爾（儘管他曾多次暗示可能會這麼做）之後，美元兌歐元周四晚些時候小幅反彈。

三菱日聯金融集團 (MUFG) 歐洲、中東和非洲地區研究主管Derek Halpenny表示：「市場之所以鬆一口氣，是因為特朗普沒有要求鮑威爾下台，儘管這是基於特朗普認為鮑威爾會『做正確的事』。」

不過，他補充道，「美聯儲獨立性被白宮破壞的主題不太可能消失，並且仍然是美元的下行風險。」

美元指數報97.45，本周勢下跌 0.8%，為一個月以來的最弱表現，不過該指數周五反彈0.2%，至 97.663。

與此同時，在日本，儘管本周與美國簽署的貿易協議可能使日本央行更容易繼續加息，但首相石破茂領導的執政聯盟在周日的參議院選舉中慘敗，使日本央行的政策行動變得更加複雜。

滙豐經濟學家表示，與美國達成的早期貿易協議可能會讓日本央行的貨幣政策正常化之路穩穩地重回正軌。他們說，該貿易協議緩解了對日本經濟增長的一些擔憂。展望未來，滙豐預計日本央行將在10月份加息25個基點，將政策利率上調至0.75%。他們說，今年略好於預期的經濟增長應會使日本央行更容易為再次加息提供理由。

日本央行副行長內田真一周三表示，日本與美國達成的貿易協議減少了經濟的不確定性。這暗示其樂觀地認為恢復加息的條件可能開始具備。

內田周三表示："這是一個非常大的進步，減少了日本經濟的不確定性。"他補充說，日本央行將在7月30日至31日舉行的下一次政策會議上，把這項協議納入其季度增長和價格預測中。

日元走弱，部分原因是東京通脹數據低於預期，美元兌日元最新報147.59日元，本周下跌0.9%。

歐元持平於1.1741美元 但周線上漲近1%，為一個月來的最佳表現。周四， 歐洲央行會議為歐元提供了一些支撐。決策者一如預期地將政策利率維持在2%不變，但歐洲央行對經濟前景相對樂觀的評估，以及歐盟與美國即將達成貿易協議的跡象，促使投資者重新評估此前對今年再次降息的預期。

牛津經濟研究院的Oliver Rakau在一份報告中稱，雖然歐洲央行行長拉加德本周似乎淡化了在9月份下一次會議上降息的可能性，但等待可能會使該央行落後于形勢。

他表示：「我們認為，未來兩次的通脹數據可能會低於他們的預期。」他還說，歐元走強也將在今年晚些時候對出口和通脹構成壓力。由於15%的美國關稅稅率似乎已成為新的下限，因此即使在達成協議后不確定性減弱，經濟增長仍面臨進一步的下行風險。

Rakau說，隨着更高關稅的經濟影響顯現，這種情況可能會使歐洲央行反應遲緩。相比之下，疲軟的英國數據支撐了英國央行進一步降息的預期，並導致歐元區公債收益率上升速度快于英債收益率，從而支撐歐元兌英鎊。

周五，歐元兌英鎊升至0.8743英鎊，為4月以來的最高水平，前一天上漲0.44%。 歐元最新上漲0.4%，至0.8742英鎊。

周五公布的數據顯示，英國6月零售銷售數據略低於分析師預期，儘管在5月份大幅下滑後有所反彈。周四公布的數據顯示，7月商業活動增長乏力，僱主裁員速度創五個月來最快。英鎊兌美元下跌 0.6% 至 1.3434 美元。

下周加拿大央行也將公布利率決議，Desjardins Capital Markets董事總經理Royce Mendes稱，加拿大央行有充足的空間進一步下調政策利率，最早可能從9月開始；該央行的季度調查結果顯示，關稅上調給家庭帶來的成本傳導效應有限。

他稱，前提是該國經濟繼續停滯。相關調查顯示，企業和家庭對支出計劃仍持謹慎態度。消費者調查顯示，家庭繼續擔憂就業保障問題。商業前景調查顯示，企業的招聘意願依然低迷，並指出裁員似乎是企業的「最後手段」。

Mendes稱，對企業轉嫁關稅相關成本的擔憂曾阻礙加拿大央行進一步降息。他補充說，從調查結果來看，這一風險已經減弱。

下周除了歐美貿易談判外，還有中美貿易談判和非農數據需要關注。