俄烏談判、美元美債雙施壓，砸出金銀低點是黃金坑嗎？

周三（8月20日）黃金與白銀走勢持續承壓，儘管目前小幅反彈，美元走強疊加美債收益率攀升仍構成雙重壓制，市場情緒偏空。交易員普遍預期，傑羅姆·鮑威爾或將對"下月幾乎必然降息"的市場定價進行反駁，這一預期推動短端收益率維持高位，進一步降低了非付息類資產的吸引力。



另一關鍵影響因素在於，唐納德·特朗普推動結束俄烏衝突的舉措，不僅直接削弱了避險需求，更對資本流動格局產生潛在衝擊。對俄羅斯而言，黃金一直是規避銀行監管與資本管制的核心工具，若衝突達成和解，其黃金需求大概率出現萎縮。

當前基本面的利空因素已與技術面信號形成共振，為貴金屬進一步下行提供了動能支撐。

黃金空頭瞄準下行突破窗口
黃金價格近兩周持續向下整理，經過最新一輪迴調后，已逼近大級別上升趨勢支撐位。8月初形成的局部類似黃昏星k線形態，已被驗證為後續走勢的精準前瞻信號，類似案例還包括7月下旬的晨星形態及兩周前的看跌陰線吞噬形態。

這些市場信號的高可靠性，使得黃金當前的圖表位置極具觀察價值——價格正逐步接近3311美元100日均線（MA）支撐位與5月低點以來上升趨勢線的交點。截至目前，價格正在測試該支撐區域，尚未出現明確的看漲反轉信號。鑒於動量指標已從看漲區間轉入溫和看跌狀態，交易員需重點警惕下行突破風險。

若向下運行，7月下旬創下的3268美元擺動低點將成為首要目標位；進一步下行則需關注3250美元關鍵支撐，該位置與5-6月金價強勁反彈節點高度吻合。反之，若價格從支撐區域反彈，3334美元與3376美元將構成次要阻力，後續大型三角形阻力位位於3400美元下方附近。若當前水平金價出現向上的反轉（按照常規技術邏輯，大型三角形上破機會並不高）即向上突破發生，金價有望重新測試3500美元歷史高點。



（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）
白銀下探50日移動平均線
白銀價格目前正處於關鍵的50日移動平均線位置以及大型頭肩頂頸線位置，此前兩次測試50日均線，銀價受均線支撐成為交易員啟動看漲行情的跳板。

但就當前表現而言，價格走勢缺乏明確方向，動量指標轉入中性區間，同時此次空頭或有望打破"事不過三"的規律，並向下突破使頭肩頂形態成立。白銀已跌破2012年2月高點37.46美元，自7月首次突破該位置后，此價位已成為區分價格走勢的關鍵分水嶺——這對尋求深度回調的空頭而言，算是一個階段性小勝。

不過，考慮到空頭此前多次嘗試跌破50日移動平均線均遭價格反轉反擊，可構成強化看空的邏輯，建議在收盤價站穩該水平下方后再建立空頭頭寸。空單獲利了結的點位可關注36.27美元與35.50美元，止損位設置在50日移動平均線或37.46美元上方，可有效防範反轉風險。

若50日移動平均線再度守住，市場格局或將逆轉，可在該水平上方建立多頭頭寸，止損位設於其下方頸線位置以對衝風險。38.73美元作為7-8月的關鍵支撐與阻力轉換位，將成為首要目標位。


（現貨白銀日線圖，來源:易匯通）

北京時間14:12，現貨黃金先報3325.07美元/盎司，現貨白銀現報37.20美元/盎司。