白銀前景展望：白銀反彈，50日均線成關鍵焦點

周三（8月20日）美市盤中，白銀價格上漲約1%。當價格跌至36.96美元附近的日內低點時，買方入場捍衛關鍵技術位，推動價格反彈。此次反彈使白銀市場重新進入關鍵決策區間——價格正處於50日移動平均線與37.40美元既定樞軸點之間。這一價格走勢與黃金試圖收復其50日均線的表現相呼應，因兩種金屬均受相同的貨幣政策與地緣政治交叉因素影響。



美元走勢平穩，但美聯儲政策前景使金屬板塊持續受關注

美元指數在觸及一周高點後走勢持平，對貴金屬仍保持壓制。目前交易者暫未進行激進押注，因市場正等待兩大關鍵事件：美聯儲7月會議紀要的發佈，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（JeromePowell）在傑克遜霍爾會議上的講話。

當前市場預期顯示，美聯儲9月會議降息25個基點的概率為83%至85%，但上周公布的生產者價格指數（PPI）高於預期，削弱了市場對這一預期的信心。

美聯儲內部分歧與收益率水平加劇市場不確定性

美國國債收益率保持穩定，10年期國債收益率維持在4.30%，2年期國債收益率接近3.74%。但市場並未忽視美聯儲內部的政策分歧——7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，有兩名理事反對維持當前利率不變，這表明美聯儲內部存在更深層次的意見分化。

這種內部分歧可能會影響鮑威爾在傑克遜霍爾會議的講話基調，尤其若他在講話中暗示，鑒於通脹壓力仍存，美聯儲對寬鬆政策持謹慎態度，將進一步擾動市場。

地緣政治因素為金屬板塊提供支撐

地緣政治風險為白銀價格提供了次要推動力。儘管特朗普總統表示不會向烏克蘭派遣美國地面部隊，但未排除美國參与空中行動的可能性。從歷史表現來看，交易者常將白銀、黃金等貴金屬作為對沖地緣政治風險的工具，這一邏輯仍是當前白銀買盤情緒背後的關鍵主題。

白銀前景展望：全市場聚焦50日均線


（現貨白銀日圖 來源：易匯通）

白銀的技術面前景取決於市場對37.40美元處50日移動平均線的突破情況：

若價格能持續站穩該均線上方，將驗證多頭對市場的掌控力，同時與黃金試圖突破其3348.90美元處50日均線的走勢形成聯動。此舉可能為白銀打開進一步上行空間，下一批阻力位將指向37.47美元與37.87美元。

反之，若無法守住50日均線，市場主導權將重新回到空頭手中，價格可能跌破36.96美元支撐位，開啟下行走勢。

目前來看，「逢低買入」策略仍有效——但前提是50日移動平均線能被重新收復並守住。

北京時間01:06，現貨白銀報37.787美元/盎司，漲幅1.13%。