棕櫚油周線三連陽暗藏玄機，交易員緊盯4593林吉特技術防線

周五(8月22日)，馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3收報4531林吉特/噸，單日漲幅1.59%，周線累計上漲1.32%，實現連續第三周收陽。盤中價格波動區間貼合技術分析預期，日內突破布林帶中軌（4357林吉特）後向上軌（4593林吉特）試探，RSI指標位於64.99，顯示市場情緒偏強但未進入超買區間。



供需格局邊際收緊，出口數據持續向好
八月以來，馬來西亞棕櫚油產量增速顯著放緩。據當地經紀機構Pelindung Bestari總監Paramalingam Supramaniam透露：「初步數據顯示，8月產量僅微增2%-3%，而出口需求在8月和9月將保持強勁。」這一觀點得到出口數據的支撐：獨立檢驗公司ITS和AmSpec Agri數據顯示，8月1日至20日馬來西亞棕櫚油產品出口量環比上月同期增長13.6%至17%。供應增長乏力與出口韌性共同支撐價格重心上移。

外部油脂市場聯動增強，替代品價差重構
芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油前一日大漲4.73%后小幅回調，但整體維持高位震蕩；大連商品交易所豆油主力合約日內上漲0.64%，棕櫚油合約跟漲0.4%。值得注意的是，印度進口商首次從哥倫比亞和危地馬拉採購棕櫚油，因南美供應商以大幅折扣拋售過剩庫存。這一動向可能重塑全球油脂貿易流，但短期並未對馬來西亞出口份額形成明顯擠壓。

技術面與資金情緒中性偏多
知名機構技術分析師指出，棕櫚油目前處於4475-4542林吉特/噸的區間震蕩格局，突破區間邊界或將明確後續方向。MACD指標中DIF與DEA均為正值但差值收窄，暗示上漲動能雖存但需警惕短期修正。

政策潛在影響需持續跟蹤
市場關注美國小型煉油廠生物燃料摻混豁免申請的裁決進展。若政策放寬，可能間接影響植物油生物燃料需求，但當前決議範圍有限，對全球棕櫚油供需結構的直接影響尚未顯現。

機構觀點整合
Pelindung Bestari：Paramalingam Supramaniam明確表示，「8月產量僅微增2%-3%，出口韌性將持續至9月」，強調基本面支撐。

技術分析觀點：知名機構分析師認為，價格區間震蕩格局中性，突破區間后將確立方向。

後市展望
當前市場多空因素交織：低產量增速與強出口為價格提供底部支撐，而外部油脂市場波動及貿易流變化可能帶來短期擾動。若後續產量數據持續低於預期，價格或進一步向上試探阻力，但需警惕技術性回調風險。長線看，供需平衡表的邊際收緊趨勢尚未改變，但政策與全球宏觀經濟動向需納入觀察框架。