收益率抬升引燃美元需求，美元/加元能否指向1.39軸線？

周二（9月2日），加元連續第二日走軟；美元/加元自近四周低位回升，北美時段交投於1.3800附近。美元指數（DXY）同步自階段低位反彈至98.50附近、日內一度上行約0.85%。驅動層面，英國國債領銜的全球債券拋售帶動美債收益率抬升。



基本面
債市成為主線：英國金邊債收益率跳升外溢至北美，觸發利差—避險雙通道的美元需求回補，美元/加元順勢回升。美國假期后流動性恢復，美元買盤更集中於利率敏感的時段。數據端，稍後將公布美國ISM製造業PMI料自48.0微升至49.0，仍處榮枯線下方，市場將重點拆解就業、訂單與支付價格分項，以甄別需求與通脹粘性。

展望本周後段，周五的「雙就業」將主導節奏：美國非農就業（NFP）被視作9月議息的重要前瞻線索，市場據此評估25bp降息是否為基準路徑、抑或存在更大幅度動作的議價空間；同期加拿大8月就業亦將影響9月17日議息的風險平衡。此前二季度GDP意外收縮令市場重估進一步降息的可能性，一旦就業邊際轉弱，降息預期或被再度強化，從而對加元構成額外拖累。總體而言，利率預期差、增長相對差與風險偏好三者仍是短線定價核心。

技術面：
240分鐘K線圖顯示，美元/加元自1.3725附近的布林帶下沿企穩反彈，當前價格重返布林中軌1.3763之上並逼近上軌1.3819。布林帶形態前期經歷收斂—走平，近期隨價格上衝出現再開口跡象。MACD中，DIFF -0.0006已上穿DEA -0.0016，柱狀圖轉正至0.0019，構成溫和的金叉信號，動能由負轉正但幅度尚淺，指向技術性反彈主導，而非趨勢性反轉。RSI(14)位於57.11附近，上破中軸50后仍遠未觸及超買，空間尚存但需要量能（趨勢延續）確認。



價位結構上，1.3782與1.3725構成近期上移的抬高低點組合；若上破1.3819並有效站穩，中期目標或指向前高區間與軸線刻度帶（1.3850—1.39區間）。相反，若回落跌破1.3763並二次回測失敗，易向1.3744（當日低點）—1.3708（布林下軌）尋求支撐帶。綜合趨勢線、布林通道與動量指標共振，結論為：短線偏多、節奏以台階式反彈為主；突破確認前仍屬區間內上沿博弈。

市場情緒觀察
從跨資產反饋看，債券拋售—收益率上行是當日主導敘事，多頭市場情緒集中在美元而非周期商品或能源貨幣。外匯盤面呈現典型的「強美元、弱高貝塔貨幣」結構，資金流傾向回補美元空頭與對沖周五數據風險，波動率實現小幅抬升但仍低於事件型高位區。

情緒層面，盤中無極端恐慌性拋售痕迹，更多體現為風險中性偏謹慎：交易員在就業與通脹線索未明之前，傾向以均值回歸+輕倉動量的方式參与反彈，迴避單邊押注。