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通脹壓力加劇：日本2月批發通脹率達4%，央行升息預期升溫
智昇 資訊
2025-03-12 14:25:22
日本2月批發通脹率同比增長4.0%，創下新高，凸顯了原材料成本上升對企業利潤的擠壓。這一數據不僅強化了市場對日本央行近期加息的預期，也反映出日本經濟面臨的通脹壓力正在加劇。然而，全球經濟不確定性可能使日本央行在加息問題上保持謹慎。
一、批發通脹率攀升：原材料成本壓力顯現
周三公布的數據顯示，日本2月批發通脹率同比增長4.0%，連續四年保持上升趨勢。批發價格作為消費者通脹的領先指標，其持續上漲反映了米價、蛋價和生鮮食品價格飆升對企業利潤的擠壓。這一趨勢與日本大型企業在今年工資談判中大幅加薪的現象相呼應，進一步凸顯了通脹壓力的廣泛性。
二、市場對央行加息的預期升溫
日本央行去年結束了長達十年的超寬鬆貨幣政策，並將短期利率從0.25%上調至0.5%。隨着消費者通脹率近三年來持續超過2%的目標，市場普遍預期日本央行將在經濟溫和復蘇的背景下進一步加息。2月企業物價指數（CGPI）同比上漲4.0%，儘管略低於1月的4.2%，但仍顯示出廣泛的原材料價格上漲壓力。
三、全球經濟不確定性或抑制加息步伐
儘管通脹壓力顯著，但一些分析師認為，美國總統特朗普的關稅威脅可能導致生活成本上升和市場波動，進而打壓日本經濟。農林中金總合研究所首席研究員南武志指出，消費反彈的推遲和出口增長乏力可能使日本央行在加息問題上保持謹慎。他強調，在消費復蘇之前加息可能為時過早。
四、進口價格波動與政策挑戰
以日元計價的進口價格在2月同比下滑0.7%，與1月的增長2.3%形成鮮明對比。這種波動性增加了日本央行制定貨幣政策的難度。儘管通脹率持續高於目標，但全球經濟不確定性和國內消費疲軟可能使央行在加息問題上採取更為保守的態度。
結論
日本2月批發通脹率觸及4.0%，進一步強化了市場對日本央行加息的預期。然而，全球經濟不確定性和國內消費復蘇的滯后可能使央行在加息問題上保持謹慎。未來，日本央行的政策走向將取決於通脹壓力的持續性和經濟復蘇的強度。在全球經濟環境複雜多變的背景下，日本央行需要在支持經濟增長和控制通脹之間找到平衡點。
一、批發通脹率攀升：原材料成本壓力顯現
周三公布的數據顯示，日本2月批發通脹率同比增長4.0%，連續四年保持上升趨勢。批發價格作為消費者通脹的領先指標，其持續上漲反映了米價、蛋價和生鮮食品價格飆升對企業利潤的擠壓。這一趨勢與日本大型企業在今年工資談判中大幅加薪的現象相呼應，進一步凸顯了通脹壓力的廣泛性。
二、市場對央行加息的預期升溫
日本央行去年結束了長達十年的超寬鬆貨幣政策，並將短期利率從0.25%上調至0.5%。隨着消費者通脹率近三年來持續超過2%的目標，市場普遍預期日本央行將在經濟溫和復蘇的背景下進一步加息。2月企業物價指數（CGPI）同比上漲4.0%，儘管略低於1月的4.2%，但仍顯示出廣泛的原材料價格上漲壓力。
三、全球經濟不確定性或抑制加息步伐
儘管通脹壓力顯著，但一些分析師認為，美國總統特朗普的關稅威脅可能導致生活成本上升和市場波動，進而打壓日本經濟。農林中金總合研究所首席研究員南武志指出，消費反彈的推遲和出口增長乏力可能使日本央行在加息問題上保持謹慎。他強調，在消費復蘇之前加息可能為時過早。
四、進口價格波動與政策挑戰
以日元計價的進口價格在2月同比下滑0.7%，與1月的增長2.3%形成鮮明對比。這種波動性增加了日本央行制定貨幣政策的難度。儘管通脹率持續高於目標，但全球經濟不確定性和國內消費疲軟可能使央行在加息問題上採取更為保守的態度。
結論
日本2月批發通脹率觸及4.0%，進一步強化了市場對日本央行加息的預期。然而，全球經濟不確定性和國內消費復蘇的滯后可能使央行在加息問題上保持謹慎。未來，日本央行的政策走向將取決於通脹壓力的持續性和經濟復蘇的強度。在全球經濟環境複雜多變的背景下，日本央行需要在支持經濟增長和控制通脹之間找到平衡點。
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