聚焦地緣與政策走向，黃金能否再度衝擊新高？

周一（3月17日）美市盤初，現貨黃金在創下3004.82美元/盎司的歷史高位后，回踩至3000美元關口下方整理。上周五價格在高位獲利了結盤的打壓下短暫回落，但整體多頭氛圍依舊濃厚。



市場正密切關注多重地緣消息及本周的美聯儲決議：據悉，德國聯邦議院將在周二就防務支出方案進行投票，計劃為歐洲工業注入約1萬億歐元；同日，美國總統特朗普將會見俄羅斯總統普京，試圖就烏克蘭問題達成和平協議。而美聯儲及其聯邦公開市場委員會（FOMC）亦將於周二、周三召開會議並於周三晚間公布最新利率決議。在外界普遍認為本次不會調整政策利率的同時，市場對5月或6月降息的預期則持續反覆，令黃金多空雙方短線分歧加劇。

基本面分析
全球市場對黃金的需求依然旺盛，主要原因包括：

地緣風險升溫：本周二即將舉行的德方大規模支出計劃投票，若順利通過，將在一定程度上增強歐洲工業的生產與訂單需求；與此同時，美國與俄羅斯領導人的會晤若能取得有效進展，可能緩和近期的地緣緊張，但整體不確定性仍存。黃金作為避險與儲值的主要標的之一，在此類地緣事件前後通常更易吸引買盤或獲利了結盤湧入。

美聯儲政策懸念：根據CME FedWatch的統計，周三會議維持現行利率的概率高達99.0%，但對於5月7日那次會議是否會降息，則存在27.5%的概率。若美聯儲在後續會議上暗示更為寬鬆的政策立場，理論上將利好黃金行情。

機構觀點樂觀：多家金融機構看好黃金後續表現。UBS近日上調黃金目標價至3200美元/盎司，和之前BNP給出的區間預期保持一致。另有分析師指出，若短期金價能穩住在3000美元上方，後市有望上探3020美元或更高水平。

從更廣泛的市場情緒角度來看，權益市場對於美聯儲是否能在經濟下行壓力與通脹約束之間保持平衡仍抱觀望態度。而黃金在此背景下作為分散風險和對沖不確定性的金融工具，吸引力與日俱增。分析師認為，假如後續消息面出現波動，如地緣局勢意外升級或美聯儲釋放更為鴿派的信號，則黃金多頭或將進一步推升價格。

技術面分析師解讀：
當前黃金（XAU/USD）價格在四小時圖上，於3000美元關口附近高位整理，回踩區間大致位於2978-2990美元。



支撐方面：
第一檔支撐在前期高點轉化的區間2978-2989美元附近，若價格回調至此區域並獲得支撐，則短線多頭格局有望延續。
進一步支撐留意斐波那契回調位，分別是61.8%（2939美元）與50%（2918美元），若出現深度回落，在此附近或迎來多空再度爭奪。

阻力方面：
短線需要繼續關注3004.82美元（上周五所創的歷史高位）。若此處被成功突破，則潛在下一目標看向3020美元，甚至挑戰機構預期所指向的3200美元區間，但這更偏中長期範疇。

指標方面，MACD（四小時圖）顯示多頭動能仍在，但紅柱已有收縮跡象，快線與慢線的距離趨於縮短；暗示短線行情或有整固需求，須防範價格快速拉升后出現的回調。RSI（四小時圖）最新讀數在66-68區間，處於偏強勢狀態但距離極端超買區仍有一定空間。價格若無法迅速攻破前高，或許會在該區域震蕩消化前期漲幅。



在日線級別上，布林帶上軌運行於2986美元左右，金價持續貼近上軌，說明整體趨勢向上，但短周期或有整理壓力。過去一段時間中，MA14（約2982美元）與MA55（約2931美元）呈現多頭排列，並形成較明顯上行斜率，市場情緒仍偏向看漲。只要價格不失守2931-2955美元支撐區域，日線層面的上升結構就不會被破壞。

總的來說，技術面依舊維持強勢，但近期漲勢已相對迅猛，短線需警惕在3000美元附近的震蕩甚至小幅回落。若價格成功站穩3000美元上方，並突破上周高點3004.82美元，則可進一步關注3020美元一線。

後市展望

黃金的主導因素將集中在地緣事件的落地情況與美聯儲政策聲明。如果美聯儲確實如預期保持利率不變，但點陣圖或後續聲明中流露出更寬鬆的立場，黃金多頭或趁勢進一步拉升；反之，若美聯儲暫時未提供降息訊號、地緣局勢也出現緩和跡象，則黃金或在高位震蕩，等待新一輪催化劑。同時，市場也在揣測美國方面與俄羅斯的會談成效，若談判結果對地緣風險有所緩和，將對金價形成短期利空。但綜觀中期趨勢，多個機構的高價目標位凸顯了黃金在全球不確定性環境下的安全邊際。後續若再次出現波動性突發事件，金價或在震蕩之後再度沖高。

撰寫本文時，現貨黃金報2988美元/盎司，日內上漲0.01%。