歐元/美元闖關1.10！超買警報拉響，德國5000億財政大招能否助多頭一幣通關？

周二（3月18日），外匯市場目光聚焦于歐元/美元的動態表現。亞洲時段，匯價在1.0926下方窄幅整理，交投清淡且方向不明。進入亞市尾盤併疊加歐洲時段，波動幅度顯著加大，儘管整體仍圍繞1.0926水平運行。這種日內節奏顯示市場在關鍵事件驅動前保持謹慎。



基本面分析：多重利好疊加下的歐元動能
當前歐元走勢的核心驅動來自德國與歐元區經濟的最新動向。德國ZEW經濟景氣指數在3月大幅跳升至51.6，遠超市場預期的48.1，較2月的26.0顯著改善。這一數據表明，德國投資者對經濟前景的信心正在快速回升。ZEW研究所負責人指出，樂觀情緒主要源於德國財政政策的積極信號——議會下院即將投票通過高達5000億歐元的基建基金，並放寬憲法性借貸限制以增加國防支出。若這一提案落地，將終結德國自2008年次貸危機以來數十年的財政保守傳統，對歐元區最大經濟體的增長注入強勁動力。

歐元區整體經濟預期同樣向好。3月歐元區ZEW經濟景氣指數錄得39.8，高於2月的24.2，略超市場預期的39.6。這一趨勢與歐洲央行（ECB）連續第六次降息帶來的寬鬆融資條件密切相關。然而，ECB內部對後續政策步調的分歧正在顯現。ECB決策者Olli Rehn周二表示，4月會議可能降息也可能暫停，完全取決於數據表現。他同時指出，3月會議中提及的下行風險可能部分兌現，但通脹大幅低於目標並非主要情景。這一表態暗示，德國財政擴張及其潛在通脹效應或將促使ECB重新評估寬鬆節奏。

地緣政治因素也在為歐元提供支撐。「俄烏局勢」緩和的希望仍提振了市場情緒。此外，美國「例外論」消退及特朗普關稅言論引發的避險情緒，也在一定程度上支撐了歐元兌美元的相對強勢。某知名機構分析師指出，若德國財政提案需時生效未能迅速提振經濟，歐元可能面臨回調風險，但當前市場對歐元定價已接近樂觀預期的上限。

技術面分析：關鍵阻力與短期波動
從技術面看，歐元/美元在本周二歐洲時段刷新五個月高點至1.0955，逼近3月11日高點1.0947，並一度觸及1.0957——去年1.1214至1.0125跌幅的76.4%斐波那契回檔位。突破這一水平需強勁動能支持，但1.1000附近的大型期權障礙可能引發多頭獲利了結或空頭防禦，短期內價格或在1.0950-1.1000區間承壓震蕩。日內來看，歐元圍繞1.0926的窄幅波動在歐洲時段被打破，多頭嘗試上攻的意願明顯，但成交量與動能指標尚未完全配合，突破的可持續性存疑。

長期趨勢上，歐元/美元自3月5日突破12月6日高點1.0630以來持續走強，目前持穩於200日均線（約1.0655）上方，顯示多頭主導格局未變。14日相對強弱指數（RSI）接近70，表明看漲動能依然強勁，但逼近超買區域也提示短期回調風險。若回落，1.0850-1.0900區間將提供初步支撐，而1.0630將成為關鍵防線。上方，1.1000的心理關口是多頭面臨的首要考驗，突破后或進一步挑戰年內高點1.1050。



未來趨勢展望：盤面視角
展望後市，歐元走勢的可持續性將取決於多重因素的演化。短期內，德國議會投票結果將成為核心催化劑。若5000億歐元基建基金順利通過並輔以借貸限制放寬，歐元可能在樂觀情緒推動下測試1.1000關口，甚至上探1.1050。然而，若投票受阻或財政刺激效果不及預期，市場可能迅速轉向失望情緒，歐元兌美元存在回調至1.0850-1.0900的風險。這種不確定性疊加ECB的政策靈活性（降息或暫停），將為盤面注入更多波動。

美元端的不確定性也在影響歐元前景。美聯儲周三將公布利率決定，市場普遍預期維持4.25%-4.50%不變，但特朗普關稅言論帶來的通脹隱憂可能令美聯儲保持觀望態度。若美元因政策不確定性持續承壓，歐元/美元的上行空間將進一步打開。反之，若避險情緒因地緣或貿易因素升溫，歐元可能面臨階段性調整。

總體而言，當前歐元處於基本面利好與技術面高位博弈的交匯處。德國財政轉向與ECB政策預期為多頭提供了動能，但1.1000關口的阻力與短期超買風險並存。交易者需密切關注德國債務投票結果及歐元區後續數據表現，以判斷趨勢延續性與回調時點。

撰寫本文時，歐元報價1.0926，日內小幅上漲0.05%。