美聯儲預計維持利率不變，市場關注通脹與經濟增長風險

美聯儲預計維持利率不變，經濟不確定性促使決策者保持觀望。 美聯儲將在周三公布利率決定，市場普遍預計其將繼續維持4.25%-4.5%的基準利率區間不變。

這一決定主要受到美國經濟增長放緩和貿易擔憂情緒加劇的影響。儘管通脹仍高於2%的目標水平，但經濟活動的降溫讓政策制定者需要更多時間來觀察市場動態。

「政策路徑的不確定性使得美聯儲官員難以做出明確的利率調整計劃，」KPMG首席經濟學家黛安·斯旺克表示。「目前，市場對降息時機的預期與美聯儲的謹慎立場存在較大分歧。」

通脹壓力仍存，經濟增長放緩，美聯儲面臨政策兩難。 最新數據顯示，美國消費者信心下降，股市波動加劇，而貿易政策的不確定性加劇了市場對經濟前景的擔憂。

根據市場調查，美聯儲官員在12月的預測中預計2025年將有兩次降息，但目前的經濟形勢可能促使他們調整預期。

「市場預期的降息幅度比美聯儲的預測更激進，」Nationwide首席經濟學家凱西·博斯詹奇指出。「儘管經濟增長放緩，但美聯儲可能仍然更關注通脹風險，而非立即轉向寬鬆政策。」

利率決策的關鍵因素：貿易政策與通脹預期。 近期，貿易政策變化引發的市場不安情緒正在影響美聯儲的政策立場.

一方面，新關稅措施及其對供應鏈的影響尚不明朗，可能對未來幾個月的經濟數據帶來波動；另一方面，長期通脹預期已連續三個月上升，並達到了三十年來的新高。

「美聯儲可能將貿易政策的影響視為短期因素，而非長期通脹驅動因素，」一位市場分析師指出。「但如果消費者信心持續下滑，經濟增長前景惡化，美聯儲可能不得不重新評估降息的緊迫性。」

資產負債表調整或成焦點，市場關注美聯儲對債市的影響。 目前，美聯儲仍在進行量化緊縮（QT），即通過減少資產負債表上的債券持有量來收緊流動性。

然而，市場預計美聯儲可能會在未來幾個月內放緩這一進程，甚至完全停止，以應對財政市場可能出現的流動性問題。

「如果債券市場出現明顯壓力，美聯儲可能不得不調整資產負債表政策，」一位華爾街策略師表示。「這可能會對利率走勢產生間接影響。」

市場等待鮑威爾發言，尋找利率政策的明確信號。 會議后，美聯儲主席鮑威爾將在新聞發佈會上回答關於利率路徑、貿易政策影響及經濟前景的提問。

市場將密切關注他的言辭，以判斷美聯儲是否會在今年下半年啟動降息，或維持當前政策不變，直至通脹進一步下降。

美聯儲面臨複雜的政策環境，經濟增長放緩與通脹壓力並存，使其在利率決策上必須謹慎權衡。目前來看，雖然市場預期降息時間點可能提前，但美聯儲仍傾向於保持觀望。

未來幾個月，貿易政策的實際影響、消費者信心的恢復情況以及通脹走勢都將是決定利率調整的關鍵因素。