鮑威爾在美聯儲決議后的新聞發佈會上6問6答

在美聯儲決定如預期維持利率不變之後，聯邦公開市場委員會（FOMC）主席鮑威爾在新聞發佈會上重點討論了特朗普政府的關稅：關稅在美聯儲最新預測中被考慮了多少，已經產生了什麼影響，以及推高通脹、降低增長、損害就業和影響利率的可能性有多大，甚至使美國經濟陷入衰退。



1、第一個問題直接涉及特朗普的貿易關稅已經在多大程度上改變了經濟環境。鮑威爾很早就為對話定下了基調，他堅持認為形勢首先是不確定的。

他表示：「要準確評估有多少通脹來自關稅，將非常困難。你可能已經看到，今年頭兩個月商品通脹大幅上升。試圖追溯到實際的關稅增加，什麼是關稅，什麼不是，非常非常具有挑戰性。」

他承認：「答案顯然是，其中一部分，很大一部分來自關稅。但我們將努力，其他預測者也將努力，試圖找到最佳途徑，將非關稅通脹與關稅通脹區分開來。」

2、當被問及為什麼儘管關稅迫近，但美聯儲最新的長期通脹預期和利率路徑似乎沒有變化時，鮑威爾同意，在現階段美聯儲認為關稅的影響可能是暫時的，而不是長期的。

這位美聯儲主席表示：「我認為這是基本情況，但正如我所說，我們真的無法知道。我們將不得不看到事情的實際進展。事實上，沒有太大的變化，我認為部分原因是你看到增長走弱但通脹走高，所以它們在某種程度上抵消了。而且，坦率地說，在這種高度不確定的環境中，當涉及到改變一些東西時，會有一點惰性。」

3、當被問及新政府的政策在多大程度上體現在各種經濟指標上時，鮑威爾表示，有證據表明它們已經體現出來，但現在準確地確定或量化影響還為時過早。

他說：「只是在早期階段，才過了幾個月。過去兩個月，我們已經有兩個非常強勁的商品通脹數據，這是非常出乎意料的。我認為很難追溯到具體的關稅問題。這要麼是噪音，要麼會捲土重來，這也是很有可能的，但如果這種情況持續下去，那麼一定是與人們在關稅之前購買或者在關稅之前提價有關。」

他補充說：「這類事情發生了，而且很難捕捉到，因為其中很多都是間接的。」

4、當被問及加州大學洛杉磯分校Anderson預測中心時，這位美聯儲主席表示，今年出現經濟衰退的可能性很大。

鮑威爾回答說：「經濟衰退的可能性總是無條件存在的。如果你回顧過去幾年，它可能在任何時候都在四分之一的範圍內。如果你看一下外界的預測，其中一些預測在一定程度上提高了衰退的可能性，但仍然處於相對溫和的水平，仍在傳統的範圍內。」

他補充道：「如果你回顧兩個月前，人們還在說經濟衰退的可能性極低，所以它有所變化，但並不高。」

5、當被問及進一步闡述他的斷言時，即通脹預期上升的很大一部分是由於關稅，鮑威爾指出，美聯儲青睞的2025年通脹指標的預期進展陷入停滯。

他表示：「在經濟預測概要（SEP）中，你將看到今年核心通脹沒有進一步進展，我們有點停滯不前，橫向走。我們不希望人們寫下多少來自關稅，多少不是。我們知道其中一部分來自關稅，我們知道關稅即將到來，所有預測者都認為關稅通脹會影響核心CPI通脹，它就在裏面。」

他補充說：「我不能告訴你有多少。」

6、鮑威爾主席被問及美聯儲在聲明中刪除「委員會判斷實現就業和通脹目標的風險大致處於平衡狀態」這句話的做法，以及這是否表明美聯儲現在更關心通脹或就業。

他回答說：「實際上，它並不是指這兩件事。這真的不是什麼信號，我想說，現在關於風險更重要的事情是……與會者廣泛提高了對風險的估計，不僅是對不確定性的風險，還有對經濟增長、就業和通脹任務的風險。現在，這比它們是否處於平衡狀態更為突出。」