美聯儲降息預期放緩，美元指數超跌反彈

美元在亞洲交易時段兌主要貨幣呈現明顯升勢。周四單日漲幅達0.36%，創下近三周最佳表現。此前，美元指數本周曾跌至五個月低點103.19，較1月13日2022年末以來高點110.17顯著回落。美聯儲暫緩降息及貿易擔憂情緒成為推動美元反彈的關鍵。

美聯儲周三決定維持利率不變，並重申年內將實施兩次0.25個百分點的降息，與三個月前預測一致。這一信號未展現市場期待的寬鬆傾向，提振美元信心。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示：「我們不會急於採取行動。」

他強調，特朗普政府反覆無常的關稅政策及其對國內經濟的潛在衝擊，令貨幣政策制定面臨挑戰。市場預計，新一輪對等關稅將於4月2日公布，進一步加劇不確定性。

Pepperstone研究主管Chris Weston指出：「美元顯示出潛在轉機跡象，價格正逼近近期盤整區間高點。隨着4月2日關稅宣布臨近，市場可能減少美元空頭頭寸，轉向中性立場。」

美國貿易政策的不確定性重挫商品貨幣。澳元和新西蘭元周四大幅下挫后，周五繼續承壓。新西蘭元回落0.13%至0.5750美元，儘管周四數據顯示該國經濟上季度擺脫衰退，仍未能阻止其前日超1%的跌勢。

Chris Weston評論：「市場對歐元/美元突破1.1000失去信心，短期可能在1.0800至1.0950區間震蕩。」

英鎊下跌0.19%至1.2943美元，延續弱勢。日元則表現更疲軟，美元/日元上漲0.42%至149.40。日本央行周三維持利率不變，並警告美國關稅升級加劇經濟不確定性。

瑞穗證券首席策略師Shoki Omori表示：「上田和夫的記者會傳遞出謹慎基調。鑒於美聯儲難以迅速轉向鴿派，美元/日元可能維持窄幅震蕩或繼續推低日元。」

美元本周從低點反彈，既得益於美聯儲淡化降息預期，也與市場對貿易擔憂的重新定價有關。年初，特朗普上台後的擴張性政策預期曾推高美元至110.17，但貿易摩擦升級引發的衰退焦慮令其回落至103.19。如今，隨着關稅落地臨近，美元空頭壓力緩解，指數重回104上方。

路孚特分析稱：「美元可能進入新一輪升值窗口，尤其是若貿易政策進一步擾動全球供應鏈。」

編輯觀點

美元此輪反彈不僅是美聯儲政策信號的短期效應，更反映了全球市場對貿易不確定性的深度焦慮。

澳元、新西蘭元等貨幣的持續疲軟凸顯風險規避情緒，而日元貶值則暴露日本經濟在外部壓力下的脆弱性。若4月2日關稅政策超預期強硬，美元指數或突破105，但需警惕美國經濟數據若顯疲軟可能引發的回調風險。