澳洲聯儲利率決議全文

今日會議決議，委員會決定維持現金利率目標在4.10%不變，同時將交易所結算餘額利率保持在4%。



基礎通脹正在緩和

自2022年達到峰值以來，通脹已顯著回落。利率上升有效促進了總需求與總供給的再平衡。最新數據顯示，基礎通脹持續放緩，與2月貨幣政策聲明中的預測基本一致。但委員會需要確信這一趨勢將持續，使通脹率可持續地回歸目標區間中值，因此對前景保持審慎態度。

委員會指出，當前貨幣政策已為應對國際形勢變化做好充分準備，若這些變化對澳大利亞經濟活動及通脹產生實質性影響，將及時作出響應。

經濟前景仍存不確定性

國內私人需求呈現復蘇跡象，家庭實際收入有所回升，部分金融壓力指標出現緩解。然而，多個行業的企業反映，需求疲弱使其難以將成本上漲完全轉嫁至終端價格。

與此同時，多項指標顯示勞動力市場依然緊張。儘管2月就業人數下降，但勞動力未充分利用率仍處於較低水平。企業調查及聯絡結果顯示，勞動力短缺仍是許多僱主面臨的制約因素。工資壓力緩解幅度略超預期，但生產率增長未見起色，單位勞動力成本增幅仍處高位。

國內經濟活動與通脹前景存在顯著不確定性

核心預測顯示，隨着收入增長，家庭消費將繼續回升。但存在消費復蘇不及預期的風險，可能導致產出增長持續低迷，勞動力市場惡化程度超出當前預期。反之，若領先指標信號準確，勞動力市場表現也可能強於預期。

更廣泛而言，貨幣政策傳導時滯、企業在需求環境與低生產率背景下如何調整定價與薪酬決策，以及勞動力市場持續緊張等因素均帶來不確定性。

海外經濟前景同樣存在重大不確定性

在宏觀政策方面，美國近期宣布的關稅措施已對全球信心產生影響，若關稅範圍擴大或其他國家採取報復性措施，影響可能進一步放大。地緣政治不確定性亦十分突出。這些發展可能對全球經濟活動產生負面影響，特別是在企業與家庭因前景不明而推遲支出的情況下。但通脹走勢可能雙向波動。儘管年初以來多國央行已放鬆貨幣政策，但它們正日益關注近期全球政策演變帶來的風險。

實現通脹可持續回歸目標是首要任務

在合理時間內使通脹可持續地回歸目標區間，是委員會的最高優先事項。這符合澳大利亞央行物價穩定與充分就業的雙重使命。截至目前，長期通脹預期仍與通脹目標保持一致，維持這一態勢至關重要。

委員會評估認為，當前貨幣政策仍具限制性。基礎通脹持續回落值得肯定，但雙向風險並存，委員會對前景保持審慎態度。

未來決策將基於數據及對風險演變的評估，重點關注全球經濟與金融市場動向、國內需求趨勢，以及通脹與勞動力市場前景。委員會決心堅定不移地推動通脹可持續回歸目標，並將採取一切必要措施實現這一結果。