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美國PCE數據前金價跌破3300關口，技術破位下行但降息預期仍提供支撐
智昇 資訊
2025-06-27 13:46:18
市場風險情緒上升，打壓避險黃金需求
周五亞洲時段，黃金價格延續跌勢至3290美元，為四周以來最低水平。近期市場情緒整體樂觀，投資者減少對避險資產的配置，削弱了對黃金的短期需求。與此同時，美國勞動力市場與GDP數據疲軟，強化市場對美聯儲未來降息的預期。
美元微幅反彈但結構仍偏空
美元指數在觸及三年半低點后略有反彈，主要因部分技術性回補和PCE數據前倉位調整推動。但持續的通脹回落趨勢和對美聯儲獨立性的擔憂仍抑制美元中期反彈空間，從而對黃金形成一定的支撐。
「除非PCE顯著高於預期，否則美元反彈空間有限，黃金回調仍屬健康整理。」
美聯儲政策前景與通脹數據仍為關鍵
美國商務部數據顯示，今年第一季度GDP終值年化下滑至-0.5%，消費支出創2020年以來最慢增速。儘管首次申請失業金人數下降，但續請人數升至近四年來新高，顯示就業市場復蘇力度不足。市場因此預期美聯儲將在7月或年內降息至少50個基點。
周五即將公布的5月核心PCE物價指數預期環比上升0.1%，同比上升2.6%。若實際數據強於預期，可能支撐美聯儲維持觀望立場並短期內延緩降息，從而暫時提振美元並打壓金價。
美聯儲主席鮑威爾本周表示將在更好評估關稅影響后再決定是否降息，引發特朗普強烈批評，並傳出特朗普最快可能於9月前提名前任主席繼任人選。這種政治干預跡象引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，可能限制美元進一步走強。
技術圖形上，金價跌破4小時圖200期SMA與短期上升通道，暗示空頭主導。若跌破3245美元支撐，或引發加速回撤至3210-3200區域，甚至測試3175關鍵支撐帶。
上行方面，首個反彈阻力位於3324-3325美元，其次是3350前高和3370趨勢線斷點。只有當價格重新站上3400美元關口並突破前高，才可能扭轉短線偏空格局。
編輯觀點：
儘管金價短期承壓並跌破3300美元，但根本驅動因素——即美國經濟走弱、美聯儲政策不確定性及美元結構性走軟——仍支撐中期看漲邏輯。
若PCE數據不及預期，黃金或迅速反彈，回測3350甚至3400關口。短期下跌更可能是技術調整，等待企穩為主。
周五亞洲時段，黃金價格延續跌勢至3290美元，為四周以來最低水平。近期市場情緒整體樂觀，投資者減少對避險資產的配置，削弱了對黃金的短期需求。與此同時，美國勞動力市場與GDP數據疲軟，強化市場對美聯儲未來降息的預期。
美元微幅反彈但結構仍偏空
美元指數在觸及三年半低點后略有反彈，主要因部分技術性回補和PCE數據前倉位調整推動。但持續的通脹回落趨勢和對美聯儲獨立性的擔憂仍抑制美元中期反彈空間，從而對黃金形成一定的支撐。
「除非PCE顯著高於預期，否則美元反彈空間有限，黃金回調仍屬健康整理。」
美聯儲政策前景與通脹數據仍為關鍵
美國商務部數據顯示，今年第一季度GDP終值年化下滑至-0.5%，消費支出創2020年以來最慢增速。儘管首次申請失業金人數下降，但續請人數升至近四年來新高，顯示就業市場復蘇力度不足。市場因此預期美聯儲將在7月或年內降息至少50個基點。
周五即將公布的5月核心PCE物價指數預期環比上升0.1%，同比上升2.6%。若實際數據強於預期，可能支撐美聯儲維持觀望立場並短期內延緩降息，從而暫時提振美元並打壓金價。
美聯儲主席鮑威爾本周表示將在更好評估關稅影響后再決定是否降息，引發特朗普強烈批評，並傳出特朗普最快可能於9月前提名前任主席繼任人選。這種政治干預跡象引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，可能限制美元進一步走強。
技術圖形上，金價跌破4小時圖200期SMA與短期上升通道，暗示空頭主導。若跌破3245美元支撐，或引發加速回撤至3210-3200區域，甚至測試3175關鍵支撐帶。
上行方面，首個反彈阻力位於3324-3325美元，其次是3350前高和3370趨勢線斷點。只有當價格重新站上3400美元關口並突破前高，才可能扭轉短線偏空格局。
編輯觀點：
儘管金價短期承壓並跌破3300美元，但根本驅動因素——即美國經濟走弱、美聯儲政策不確定性及美元結構性走軟——仍支撐中期看漲邏輯。
若PCE數據不及預期，黃金或迅速反彈，回測3350甚至3400關口。短期下跌更可能是技術調整，等待企穩為主。
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