黃金交易提醒：特朗普關稅風暴席捲全球，央行持續抄底，多頭逆勢翻盤近50美元！

周二亞市早盤，現貨黃金小幅上漲，一度漲至3345.71美元/盎司，漲幅約0.3%。金價周一探底回升，早些時候因為美元反彈、地緣局勢擔憂降溫和美國延長貿易談判截止時間，金價一度跌至3300下方，至3296.37美元/盎司，但隨後金價展開反彈，收報3336.19/盎司，接近收平，因美國總統特朗普宣布從8月1日起對日本和韓國的商品徵收25%的關稅，美股大跌，引發了一些避險興趣，而且中國央行 6 月份連續第八個月購買黃金，但美元走強至一周高位仍令黃金多頭有所顧忌。



特朗普關稅風暴：避險需求再燃
美國總統特朗普於7月7日宣布，自8月1日起對日本和韓國進口商品徵收25%的關稅，同時對馬來西亞、哈薩克斯坦、南非、老撾和緬甸等國家施加高額關稅。這一政策不僅延續了特朗普一貫的貿易保護主義路線，還進一步擴大了關稅覆蓋範圍，甚至威脅對金磚國家集團加征額外10%的關稅。消息一出，全球金融市場迅速做出反應，美國三大股指周一大幅收低，道瓊斯工業指數下跌0.94%，標普500指數下跌0.79%，納斯達克指數下跌0.91%。特斯拉因馬斯克宣布組建新政黨而重挫6.8%，加劇了市場的不安情緒。

特朗普的關稅政策點燃了市場的避險情緒，黃金作為傳統避險資產因此受到一定提振。獨立金屬交易商Tai Wong指出，黃金價格的上漲是對特朗普關稅措施的直接反應。關稅不僅推高了進口商品成本，還可能加劇全球供應鏈緊張，引發通脹預期上升。在這種背景下，投資者傾向於將資金配置到黃金等避險資產，以對沖市場不確定性和潛在的經濟動蕩。儘管如此，美元的強勢反彈在一定程度上限制了金價的上漲空間。

美元強勢：黃金的多空博弈
美元的走強是近期金價波動的另一關鍵因素。7月7日，美元指數上漲0.57%，觸及97.67的逾一周高位，延續了上周勞動力市場數據強勁帶來的漲勢。美元走強使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說變得更昂貴，從而抑制了部分國際買家的需求。然而，美元的避險地位並非牢不可破。滙豐銀行外匯研究全球主管Paul Mackel表示，美國政策的不確定性對美元的影響依然顯著，美元指數今年已下跌10%，接近三年半低谷。這種疲軟的長期趨勢為黃金提供了潛在支撐。

金價周一的走勢充分體現了美元與避險情緒的博弈。早盤因美元反彈和地緣政治擔憂降溫，金價一度跌破3300美元/盎司，觸及3296.37美元的低點。然而，特朗普關稅政策的公布引發美股暴跌，避險需求迅速回升，推動金價反彈至3336.19美元/盎司，接近收平。這種快速的探底回升顯示出黃金市場對外部衝擊的敏感性，以及其在不確定性環境中的吸引力。

中國央行持續增持：黃金的長期支撐
在全球經濟動蕩的背景下，中國人民銀行的黃金儲備策略為金價提供了堅實的長期支撐。7月7日，中國央行公布數據顯示，6月份其連續第八個月增持黃金儲備。這一持續性的購金行動反映了中國對黃金作為戰略資產的重視，特別是在全球貨幣體系不確定性加劇的背景下。中國央行的購金行為不僅提振了市場信心，也為黃金的長期需求提供了保障。

中國作為全球最大的黃金消費國，其央行購金的持續性對金價形成了重要支撐。結合特朗普關稅政策可能引發的全球貿易緊張局勢，中國央行的行動進一步凸顯了黃金作為避險資產的戰略價值。此外，其他新興市場國家，如金磚國家成員，可能也會因特朗普的關稅威脅而增加黃金儲備，以對沖美元波動和貿易風險。

美聯儲政策與通脹預期：金價的潛在變量
本周，投資者將密切關注美聯儲6月政策會議記錄以及多位美聯儲官員的講話，以尋找貨幣政策的最新線索。特朗普的關稅政策無疑加劇了通脹預期，使得美聯儲的降息路徑更加複雜。根據芝商所的FedWatch工具，市場預計7月維持利率不變的概率高達95%，而9月降息的概率約為60%。若通脹壓力持續上升，美聯儲可能推遲降息，這將進一步推高美元，短期內對金價構成壓力。

然而，長期來看，通脹預期的升溫和美國減稅及支出計劃可能導致的赤字膨脹（預計未來十年超過3萬億美元），將增強黃金作為抗通脹資產的吸引力。特朗普的「解放日」關稅暫停期將於7月9日結束，屆時更高的關稅率將正式生效，可能進一步推高物價，刺激黃金需求。

未來展望：金價的機遇與挑戰
綜合來看，黃金市場正處於多重因素交織的複雜環境中。特朗普的關稅政策和美股的動蕩為黃金提供了避險支撐，而中國央行的持續購金則鞏固了其長期價值。然而，美元的短期強勢和美聯儲政策的不確定性可能繼續限制金價的上行空間。短期內，金價可能在3300至3400美元/盎司區間內震蕩，投資者需密切關注美聯儲會議記錄和地緣政治動態。

從長期視角看，全球經濟的不確定性和通脹壓力的上升為黃金提供了有利環境。特別是特朗普關稅政策可能引發的全球貿易戰，將進一步推高避險需求。中國央行及其他新興市場國家對黃金的戰略增持，也將為金價提供底部支撐。投資者可考慮在金價回調時逐步建倉，把握黃金在未來數月乃至數年的潛在上漲機會。

此外，本交易日還將出爐美國6月紐約聯儲1年黃金漲幅預期和美國6月紐約聯儲1年通脹預期，投資者也需要予以留意，同時留意澳洲聯儲利率決議的表現。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間06:48，現貨黃金現報3338.89美元/盎司。