美元指數反彈疊加避險情緒回落，支撐美元兌日元加速反彈

日元連續承壓，美元強勢拉動USD/JPY突破兩周高點

周三亞洲時段，日元繼續走弱，美元兌日元突破147關口，觸及兩周新高。投資者對美國總統特朗普宣布自8月1日起對日本商品徵收25%關稅的影響深感擔憂，普遍預計這將拖累日本經濟表現，迫使日本央行全年不再加息。

這一預期，加上日本國內政局不確定性上升，成為打壓日元的主要因素。

「市場對日本央行加息押注的降溫正持續壓制日元表現。」 ——外匯策略師

據最新民調顯示，日本執政聯盟——自民黨與公明黨——可能在7月20日的參議院選舉中失去多數席位。這一結果不僅可能令日本政府在貿易談判中立場受限，還可能加劇國內財政與政治的不確定性，進一步削弱日元基本面支撐。

美國通脹擔憂拖延降息路徑，支撐美元維持強勢

市場預期美國加征進口關稅將加劇通脹壓力，美聯儲因而傾向維持高利率水平。美元指數延續漲勢，接近兩周高點。同時，美國就業市場仍表現強勁，進一步支撐美聯儲維持「高利率更久」的立場，對美元形成積極推動。

不過，根據CME的FedWatch工具，市場目前仍計入2024年10月開始降息的概率，並預計年內將降息約50個基點。投資者正等待美聯儲FOMC會議紀要的公布，以判斷是否有更明確的政策指引。

日本經濟疲軟數據支撐日本央行維穩

日本一季度經濟已出現萎縮，主要由於內需疲弱。最新數據顯示，5月實際工資同比降幅創下20個月最大，進一步加劇日本消費低迷問題。這些數據共同支持日本央行在當前環境下不急於加息的判斷，對日元形成持續負面影響。

「宏觀數據的走軟與政治不確定性同步發酵，給日元前景蒙上陰影。」 ——市場研究機構觀點

美元兌日元已突破100日簡單移動平均線（SMA），為2月以來首次。當前價格站穩於146.50上方，多頭動能增強。日線圖中震蕩指標仍未進入超買區間，RSI與MACD同步看漲，預示短期仍有上行空間。

若持續守穩147.00關口，下一目標看向147.60-147.65阻力區，進一步或指向148.00整數關口，即6月高點區域。

反之，若跌破146.50，將觸發短線回調，但100日SMA所處的146.00附近料將提供強勁支撐。若該點位被有效擊穿，則可能扭轉短期看漲格局，轉向偏空調整。

編輯觀點：

日元當前面臨多重基本面利空：美國加征關稅將直接打擊出口與企業信心，日本國內政局不穩將影響政策執行，經濟數據疲弱更削弱加息可能。而美元則因通脹預期與強勁就業數據獲得支撐。技術面來看，USD/JPY日線已完成重要均線突破，短期有望進一步上探。