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英國5月GDP意外下滑引發英鎊拋售，日元因貿易風險承壓，GBP/JPY回落至199.20一線
智昇 資訊
2025-07-11 14:22:39
英國多項經濟數據遜於預期，服務與製造業同步放緩
數據顯示，5月服務業指數（3個月移動平均）錄得0.4%，較上月的0.6%有所下滑。而月度工業產出與製造業產出分別下滑0.9%和1%，均低於市場預期，表明英國實體經濟在多個維度遭遇同步壓力。
與此同時，英國央行（BoE）周三發佈的年中金融穩定報告亦指出了金融市場結構性風險。
「資產價格劇烈調整的風險高企，資產配置可能發生突然轉移，傳統資產之間的相關性可能失效。」 ——據市場調查顯示，英國央行金融政策委員會（FPC）報告指出
委員會還強調了地緣政治衝突、全球貿易和金融市場碎片化，以及主權債務壓力是當前英國面臨的關鍵系統性威脅。
日元同樣承壓，貿易緊張與政策不確定性發酵
儘管英鎊走軟，日元（JPY）也面臨較大拋壓，這對英鎊/日元形成部分支撐。當前，美國對日本出口商品徵收25%高關稅的決定已於本周確認，尤其針對農產品（如大米）保護問題談判陷入僵局，加劇日本出口壓力。
日本周四公布的生產者物價指數（PPI）顯示通脹回落趨勢初現，進一步削弱了市場對日本央行年內加息的預期。
「日本面對的不是價格衝擊，而是出口與通脹同步走弱的複合型經濟放緩。」 ——據市場調查顯示，東京大學經濟研究中心資深經濟學家Kenji Yamazaki表示
在外部風險擴大的背景下，日元避險功能正面臨結構性削弱。
技術層面上，英鎊/日元在200關口下方承壓，多頭動能放緩。短線若失守198.50支撐，將打開進一步回調空間，向197.80與197.00區域尋求支撐。反之，若能重新站穩200.00上方，或有望測試年內高點201.50一線。
指標方面，RSI指標回落至中性區間，MACD輕微死叉，提示短線調整風險上升。
「若無法守住199整數關口，空頭或將短線主導市場節奏。」 ——據市場調查顯示，倫敦外匯策略師Francesco Hale評論
編輯觀點:
英鎊/日元當前呈現「英弱日更弱」的結構性震蕩格局，短期走勢將主要受宏觀數據與外部風險預期牽引。英國經濟連續兩月萎縮使市場擔憂加劇，加上英央行預警金融市場波動性風險，令英鎊面臨更大壓力；但日元因通脹回落及貿易困局被持續拋售，使英鎊/日元維持高位震蕩的可能性上升。
數據顯示，5月服務業指數（3個月移動平均）錄得0.4%，較上月的0.6%有所下滑。而月度工業產出與製造業產出分別下滑0.9%和1%，均低於市場預期，表明英國實體經濟在多個維度遭遇同步壓力。
與此同時，英國央行（BoE）周三發佈的年中金融穩定報告亦指出了金融市場結構性風險。
「資產價格劇烈調整的風險高企，資產配置可能發生突然轉移，傳統資產之間的相關性可能失效。」 ——據市場調查顯示，英國央行金融政策委員會（FPC）報告指出
委員會還強調了地緣政治衝突、全球貿易和金融市場碎片化，以及主權債務壓力是當前英國面臨的關鍵系統性威脅。
日元同樣承壓，貿易緊張與政策不確定性發酵
儘管英鎊走軟，日元（JPY）也面臨較大拋壓，這對英鎊/日元形成部分支撐。當前，美國對日本出口商品徵收25%高關稅的決定已於本周確認，尤其針對農產品（如大米）保護問題談判陷入僵局，加劇日本出口壓力。
日本周四公布的生產者物價指數（PPI）顯示通脹回落趨勢初現，進一步削弱了市場對日本央行年內加息的預期。
「日本面對的不是價格衝擊，而是出口與通脹同步走弱的複合型經濟放緩。」 ——據市場調查顯示，東京大學經濟研究中心資深經濟學家Kenji Yamazaki表示
在外部風險擴大的背景下，日元避險功能正面臨結構性削弱。
技術層面上，英鎊/日元在200關口下方承壓，多頭動能放緩。短線若失守198.50支撐，將打開進一步回調空間，向197.80與197.00區域尋求支撐。反之，若能重新站穩200.00上方，或有望測試年內高點201.50一線。
指標方面，RSI指標回落至中性區間，MACD輕微死叉，提示短線調整風險上升。
「若無法守住199整數關口，空頭或將短線主導市場節奏。」 ——據市場調查顯示，倫敦外匯策略師Francesco Hale評論
編輯觀點:
英鎊/日元當前呈現「英弱日更弱」的結構性震蕩格局，短期走勢將主要受宏觀數據與外部風險預期牽引。英國經濟連續兩月萎縮使市場擔憂加劇，加上英央行預警金融市場波動性風險，令英鎊面臨更大壓力；但日元因通脹回落及貿易困局被持續拋售，使英鎊/日元維持高位震蕩的可能性上升。
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