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反彈未改弱勢格局,美元等待CPI裁決

智昇 資訊
2025-07-11 20:42:48
周五(7月11日),美元指數延續反彈,美市盤前交投於97.80附近,刷新兩周高點。推動本輪上漲的主要驅動力來自美國總統特朗普最新關稅表態,其表示擬對尚未達成協議的國家施加15%-20%的統一徵稅標準,並威脅對加拿大和歐盟採取更嚴厲的措施。這一強硬言論在短期內打壓了市場風險偏好,促使避險資金重新流入美元資產。此外,市場正在等待下周即將公布的美國6月消費者物價指數(CPI),該數據料將顯著影響美聯儲貨幣政策路徑判斷。

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基本面
特朗普在最新電視採訪中提到,有可能對剩餘未達協議國家統一徵收15%-20%的關稅,高於此前4月提出的10%。此外,其已向加拿大及歐盟發出通知,擬施加額外徵稅,其中對加拿大還包含35%的芬太尼附加稅。雖然這些措施尚未完全落地,但市場已將其視為短期擾動全球貿易體系的變量,導致避險情緒升溫。

另一方面,美聯儲方面本周公布的FOMC會議紀要顯示,多數委員傾向於在經濟政策影響尚不明確的情況下保持觀望態度,尤其是通脹表現將成為關鍵。市場因此普遍聚焦即將公布的6月CPI數據,作為評估當前政策有效性的風向標。

技術面:
從美元指數日線圖來看,DXY自低點96.3729啟動反彈,當前價格運行至97.80附近,逼近布林中軌97.9292。價格短期多頭動能有所恢復,當前走勢處於布林帶下軌與中軌之間,反映出反彈仍屬弱勢修復階段。

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MACD方面,DIFF線與DEA線仍處於零軸下方,但柱狀圖呈現紅柱持續放量,提示空頭動能正在減弱,多空力量逐步趨於均衡。

相對強弱指數(RSI)方面,當前RSI為48,仍位於中性區域,但自7月初以來呈現底部緩慢回升態勢,尚未形成超買信號,表明行情仍具上行空間。

從關鍵價位觀察分析認為,下方支撐位於96.37一線,為前期低點附近;上方阻力位看向99.00整數關口,該位與布林帶上軌99.49較為接近,同時亦接近前期高點密集區域,具有較強技術壓制力。

市場情緒觀察:
從當前市場結構來看,特朗普關稅表態引發了避險情緒回暖,令權益市場承壓,美元受到階段性追捧。技術層面雖未形成強趨勢反轉,但從多項指標來看空頭能量出現衰減,市場正進入試圖構建短期底部的盤整階段。

然而分析認為需注意的是,本輪反彈仍缺乏明確的基本面支撐,更多源自情緒性驅動。一旦相關關稅未能在實際層面迅速落地,或市場對美聯儲政策路徑形成新共識,則美元可能再度陷入震蕩。與此同時,市場對下周通脹數據的預期亦存在分歧,若CPI數據不及預期,則美元回調風險上升。

後市展望:
短期展望:分析認為美元指數短期內維持反彈結構不變,但反彈動能有限;當前需關注能否有效突破布林中軌與99.00一線壓力區間,若突破失敗,或再度陷入低位區間的整理。

中長期展望:中期走勢仍取決於美國通脹水平與美聯儲貨幣政策方向。目前市場對降息周期的定價已逐步趨穩,分析認為若6月CPI顯示物價環比回落,則美元可能重新陷入弱勢通道;反之,若通脹持續走高,疊加貿易摩擦引發輸入性通脹,則美元將獲得進一步上行動力。
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