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分析師：隨着投資者對法定貨幣持懷疑態度，黃金價格可能在5-10年內翻倍
智昇 資訊
2025-08-13 23:54:13
7月核心消費者價格指數（CPI）同比上漲3.1%，消費者繼續面臨較高的通脹壓力。然而，一位市場分析師表示，這種通脹只是法定貨幣購買力不斷下降這一更廣泛局面中的一小部分，而這一局面將繼續支撐黃金的長期需求。
在最近接採訪時，拜羅伊特大學經濟學名譽教授表示，由於紙幣體系的無節制擴張，黃金和白銀正處於重要的結構性突破邊緣。
他說：「人們正迫切地試圖獲取避險資產。大家對所有法定貨幣的購買力都越來越懷疑，這一點在全球黃金市場上有所體現。」
黃金不僅穩穩地保持在每盎司3300美元以上的漲幅，而且對日元的匯率創下歷史新高，對英鎊、歐元、加元和瑞士法郎等多種主要貨幣的匯率也接近歷史高點。
他說：「全球債務在各地都在增加，這正推動着通脹。不僅僅是美國，加拿大、英國和歐洲的政府債務都在上升。」
Polleit指出，在這種環境下，各國央行不可能加息，因為加息會增加所有這些債務的償還成本，進而抑制經濟增長。
但這僅僅是開始，Polleit表示，他預計各國央行今年不僅要降息，還會回歸金融抑制政策，甚至可能實施收益率曲線控制。
金融抑制是政府利用私營部門資金償還公共債務的一種間接方式。政府會運用零利率和通脹政策等微妙手段來減輕自身債務。
Polleit的鷹派觀點形成之際，美聯儲與大多數主要央行不同，在今年上半年維持了中性的貨幣政策立場。
市場目前預計下個月將降息25個基點，並有60%的可能性在年底前再降息兩次。儘管近幾周市場對寬鬆政策的預期有所升溫，但10年期國債收益率仍保持在相對較高的水平，堅守在4%以上的關鍵支撐位。
Polleit表示，收益率保持高位並不令人意外，因為投資者需要看到針對不斷上升的債務風險有更高的回報。不過，他補充說，他認為10年期國債收益率存在上限，預計不會超過5%。
Polleit稱，美聯儲可能希望通過下調短期收益率，也能拉低收益率曲線的長期端。
他說：「如果這不起作用，如果無法降低長期利率，那麼可以合理推測各國央行將再次開始購買（國債）。一旦收益率下降，黃金價格將進一步上漲。黃金蘊含著巨大的潛力和動能，我預計在今年年底前會看到更高的價格。」
展望長期，Polleit表示，他絲毫不驚訝在未來5到10年內看到黃金價格翻倍。
在最近接採訪時，拜羅伊特大學經濟學名譽教授表示，由於紙幣體系的無節制擴張，黃金和白銀正處於重要的結構性突破邊緣。
他說：「人們正迫切地試圖獲取避險資產。大家對所有法定貨幣的購買力都越來越懷疑，這一點在全球黃金市場上有所體現。」
黃金不僅穩穩地保持在每盎司3300美元以上的漲幅，而且對日元的匯率創下歷史新高，對英鎊、歐元、加元和瑞士法郎等多種主要貨幣的匯率也接近歷史高點。
他說：「全球債務在各地都在增加，這正推動着通脹。不僅僅是美國，加拿大、英國和歐洲的政府債務都在上升。」
Polleit指出，在這種環境下，各國央行不可能加息，因為加息會增加所有這些債務的償還成本，進而抑制經濟增長。
但這僅僅是開始，Polleit表示，他預計各國央行今年不僅要降息，還會回歸金融抑制政策，甚至可能實施收益率曲線控制。
金融抑制是政府利用私營部門資金償還公共債務的一種間接方式。政府會運用零利率和通脹政策等微妙手段來減輕自身債務。
Polleit的鷹派觀點形成之際，美聯儲與大多數主要央行不同，在今年上半年維持了中性的貨幣政策立場。
市場目前預計下個月將降息25個基點，並有60%的可能性在年底前再降息兩次。儘管近幾周市場對寬鬆政策的預期有所升溫，但10年期國債收益率仍保持在相對較高的水平，堅守在4%以上的關鍵支撐位。
Polleit表示，收益率保持高位並不令人意外，因為投資者需要看到針對不斷上升的債務風險有更高的回報。不過，他補充說，他認為10年期國債收益率存在上限，預計不會超過5%。
Polleit稱，美聯儲可能希望通過下調短期收益率，也能拉低收益率曲線的長期端。
他說：「如果這不起作用，如果無法降低長期利率，那麼可以合理推測各國央行將再次開始購買（國債）。一旦收益率下降，黃金價格將進一步上漲。黃金蘊含著巨大的潛力和動能，我預計在今年年底前會看到更高的價格。」
展望長期，Polleit表示，他絲毫不驚訝在未來5到10年內看到黃金價格翻倍。
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