美元展望：交易員關注美聯儲降息，美元指數小幅沖高后回落

周五（9月12日）美盤時段，美元指數（DXY）小幅沖高后回落，盤中價格持平于開盤價，上漲0.07%，收於97.592，預計連續第二周下跌。此次小幅反彈之前，周四該指數因勞動力市場數據疲軟與通脹略有回升的雙重影響大幅下跌，促使市場重新調整對聯邦公開市場委員會（FOMC）政策的預期。



從技術面來看，該指數目前交易於50日平均線（98.12）下方，這進一步強化了其短期看跌傾向。

好壞參半的美國數據改變降息預期

近期經濟數據釋放出相互矛盾的信號。首次申領失業救濟人數飆升至2021年10月以來的最高水平，創下四年內最大單周增幅，表明勞動力市場正在降溫。與此同時，8月消費者價格指數（CPI）同比上漲2.9%——這是自1月以來的最大單月漲幅，核心CPI（剔除食品和能源價格的CPI）則升至3.1%。儘管這兩項數據均高於美聯儲2%的目標，但總體符合市場預期。

更添不確定性的是，9月美國消費者信心大幅下滑。密歇根大學消費者信心指數初步值降至55.4，為5月以來最低水平，不僅低於58.1的預期值，也低於8月的58.2。這一降幅表明，進入第四季度后美國家庭信心正在減弱，加劇了市場對消費者支出持續性的擔憂。

勞動力市場疲軟、消費者信心下滑與通脹居高不下的疊加局面，使美聯儲的政策路徑變得複雜。目前，聯邦基金利率期貨顯示，市場幾乎確定美聯儲將在9月17日的FOMC會議上降息25個基點，而對50個基點降息的預期已有所減弱。交易員越發預計，到年底美聯儲將以更為溫和的節奏實施寬鬆政策，同時降低了對更大幅度降息的預期。

數據公布后美國國債收益率回升

隨着市場重新評估通脹與勞動力市場的關係，美國國債收益率扭轉了周四的下跌趨勢。10年期國債收益率盤中上漲4.5個基點，至4.068%；2年期國債收益率盤中上漲1.62個基點，至3.562%；30年期國債收益率盤中升至4.69%。此次全面上漲表明，即便勞動力市場指標走弱，投資者仍在為通脹持續的情況調整持倉，這給肩負「雙重使命」（穩定物價與實現充分就業）的政策制定者帶來了壓力。

跨境貨幣波動反映各國央行政策分歧

歐洲央行（ECB）將利率維持在2%不變，並釋放出更為中性的政策立場后，歐元盤中小幅下跌至1.1736美元，市場降低了本輪周期內歐洲央行再次降息的概率。在美國與日本發表反對外匯市場無序波動的聲明后，美元對日元匯率上漲0.27%，至147.599日元。此外，英國7月國內生產總值（GDP）數據顯示經濟停滯，受此消息影響，英鎊對美元匯率下跌0.03%，至1.3566美元，進一步削弱了短期市場情緒。

市場展望：FOMC會議前，美元指數呈謹慎傾向


（美元指數日圖 來源：易匯通）

由於美元指數（DXY）維持在50日平均線下方，且市場對降息的預期穩定在「降息25個基點」附近，短期匯率走勢將取決於下周美聯儲發佈的政策指引。

若FOMC內部意見分歧較大，或釋放鷹派（偏緊縮）信號，美元指數可能獲得支撐；但若是釋放鴿派（偏寬鬆）信號——尤其是在勞動力市場存在擔憂的情況下——則可能會限制美元指數的上漲空間。

預計在市場消化最新「點陣圖」（美聯儲官員對未來利率路徑的預期圖）與美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會內容期間，市場波動性將加劇。