白銀三角整理進入倒計時！交易者該如何布局？

周一（3月31日），現貨白銀延續窄幅震蕩格局，歐洲時段交投於34美元/盎司附近，日內波動幅度不足0.1%。這一價格水平緊鄰去年10月22日高點34.87美元的關鍵技術阻力位，市場觀望情緒濃厚，主因投資者正等待周三美國可能公布的關稅政策細節，以及美聯儲官員對利率路徑的最新表態。



基本面：政策不確定性壓制市場動能
當前白銀市場面臨多空因素的複雜交織。一方面，特朗普計劃於4月3日「自由日」宣布的關稅政策引發廣泛擔憂。根據已知信息，該政策可能要求對美國進口商品徵收對等關稅，此舉恐加劇全球貿易摩擦。知名機構分析指出，此類措施不僅將抑制全球經濟增長，還可能通過推高進口成本加劇美國本土通脹壓力。若通脹預期再度抬頭，美聯儲維持高利率的立場將更難動搖，這對無息資產白銀構成中長期壓制。

事實上，美聯儲內部對降息的謹慎態度已進一步明確。舊金山聯儲主席戴利上周五公開表示，其對年內兩次降息的信心有所減弱。這一表態直接源於2月核心PCE物價指數同比上漲2.8%，超出市場預期的2.7%，顯示通脹黏性仍存。儘管白銀通常被視為抗通脹工具，但在實際利率高企的環境下，其吸引力往往受到抑制。

技術面：三角形整理臨近突破臨界點
從日線結構觀察，白銀自去年8月8日低點26.45美元形成的上升趨勢線，與34.87美元水平阻力線構成典型的上升三角形形態。該形態通常反映市場多空力量的暫時平衡，但當前價格已逼近形態末端，突破方向的選擇迫在眉睫。

短期技術指標傳遞偏多信號：
1. 均線系統：20日指數移動平均線（EMA）33.30美元持續提供支撐，價格始終站穩於該均線上方；
2. 動能指標：14日相對強弱指數（RSI）回升至60上方，顯示買盤力量有所增強；
3. 關鍵位防守：若回調，3月6日高點32.77美元將成重要支撐，而突破34.87美元則可能打開上行空間。



值得注意的是，白銀近期波動率顯著下降，成交量同步萎縮，表明市場在重大風險事件前的謹慎心態。這種技術性盤整往往伴隨突破后的趨勢加速，需警惕價格單向波動的潛在風險。

後市展望：政策落地或觸發趨勢行情
未來一周，白銀走勢將取決於兩大變量：一是美國關稅政策的具體範圍與執行力度。若措施超出市場預期，避險情緒與通脹擔憂的雙重驅動可能推升白銀突破34.87美元阻力，甚至測試去年高點36.50美元區域；反之，若政策力度溫和，白銀或回落測試32.77美元支撐。

二是美聯儲政策預期的再調整。若通脹數據或官員講話進一步削弱降息預期，美元走強可能壓制白銀反彈空間。但中長期來看，俄烏局勢等地緣風險、以及全球央行增持貴金屬儲備的動向，仍為白銀提供結構性支撐。