黃金周線暴漲2.76%！鮑威爾鷹派警告+貿易恐慌引爆市場，下周緊盯3355關鍵阻力位

2025年4月14日至4月18日，受耶穌受難日假期影響，4月18日休市，本周僅有四個交易日，黃金市場表現強勁。現貨黃金（XAU/USD）收報3327.04美元/盎司，周線漲幅達2.76%。金價上漲受美元走弱、貿易政策不確定性引發的避險需求，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾關於滯脹風險的鷹派言論推動。本周公布的經濟數據，如美國初請失業金人數和住房數據，以及地緣政治和貿易緊張局勢，共同塑造了市場情緒。以下回顧本周黃金價格走勢、關鍵經濟事件，並整理分析師和機構的觀點。



黃金價格表現
現貨黃金本周初表現偏弱，周一（4月14日）日線下跌0.85%，因市場關注美國總統特朗普新推出的貿易政策調查。周二（4月15日）金價小幅回升，日線上漲0.59%，得益於美元指數回落。周三（4月16日）成為本周高光時刻，金價飆升3.52%，觸及歷史新高3357.40美元/盎司，受到貿易緊張局勢升級和鮑威爾關於通脹風險的警告提振。周四（4月17日）金價小幅下跌0.48%，因投資者在長周末前獲利了結，截至格林尼治時間17:45，金價報3317.87美元/盎司。儘管周尾略有回調，黃金周線仍錄得2.76%的漲幅，凸顯其在全球不確定性中的避險吸引力。

從技術面看，黃金保持上行趨勢，價格位於100日指數移動平均線上方。相對強弱指數（RSI）處於超買區域（高於70），提示短期可能出現整固或小幅回調。關鍵支撐位在3230美元（4月18日低點），進一步支撐在3105美元（4月2日低點）。上方阻力位在3355美元（布林帶上軌），若突破可能測試3400美元的心理關口。技術指標顯示，儘管短期回調風險存在，但金價上行動能依然強勁。



關鍵經濟數據與事件
本周的經濟數據和事件對黃金作為避險資產的表現起到重要推動作用，以下為主要亮點：

美國勞動力市場：截至4月12日當周，初請失業金人數降至21.5萬，低於市場預期的22.5萬和前一周的22.4萬，顯示勞動力市場持續穩健。續請失業金人數增至188.5萬，較前值增加4.1萬，表明失業持續時間略有延長。這些數據反映了經濟韌性，但也為避險資產提供了支撐。

美國住房數據：3月營建許可上升1.6%至148.2萬，超過市場預期的145萬。然而，住房開工率從149.4萬大幅降至132.4萬，顯示住宅建設活動疲軟。住房數據的分化反映了經濟動能的不均衡，增強了黃金的避險需求。

美聯儲政策言論：美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周三的講話成為市場焦點，他警告稱，疲弱的經濟和高通脹可能導致滯脹風險，與美聯儲的雙重目標（就業和物價穩定）產生衝突。這一鷹派立場降低了市場對6月降息的預期，根據CME FedWatch工具，市場預計2025年底前降息86個基點，首次降息可能在7月。舊金山聯儲主席瑪麗·戴利原定於周五發表講話，但因假期交易清淡，影響有限。

歐洲央行貨幣政策：歐洲央行宣布降息25個基點，進一步拉大與美聯儲的政策分歧。這一舉措導致歐元走弱，美元相對承壓，使黃金對非美元持有者更具吸引力，推動金價上漲。

貿易政策不確定性：美國總統特朗普下令對關鍵礦產、藥品和半導體進口展開調查，引發市場對新關稅的擔憂，推高了避險情緒。特朗普表示與歐盟和中國的貿易談判取得進展，但市場對關稅引發的潛在經濟衝擊仍持謹慎態度。投資者對貿易政策引發的市場波動性感到不安，進一步支撐了黃金的避險需求。

地緣政治風險：俄烏衝突的持續不確定性為市場情緒蒙上陰影，投資者尋求避險資產以對衝風險。黃金作為傳統避險資產，在本周地緣政治緊張局勢加劇的背景下受到青睞。

分析師與機構觀點
分析師和機構對黃金的未來走勢表達了不同看法，既有長期看漲的觀點，也提示短期回調風險：

分析師Edward Meir：Meir表示，黃金市場目前「相當超買」，短期內可能因獲利了結而出現回調。但他強調，2025年貿易和經濟前景的不確定性將為金價提供支撐，任何顯著下跌都可能吸引買盤。

Metals Focus諮詢公司：該機構對黃金持長期看漲態度，但警告稱，短期內金價可能因投資者獲利了結或股市波動引發的保證金追繳而回調，尤其是在市場整體波動加劇的情況下。

高級研究分析師Lukman Otunuga：Otunuga指出，美元走弱、特朗普關稅政策引發的市場不確定性，以及全球經濟衰退擔憂為黃金提供了強勁支撐。他強調，黃金作為避險資產的地位在當前市場環境中尤為突出。

摩根大通：該機構預測，2025年第四季度金價將達到2950美元/盎司，驅動因素包括全球央行持續買入以及關稅風險可能刺激的中國消費需求。當前全球ETF持有量較峰值低18%，若利率環境改善，可能吸引更多資金流入。

高盛：高盛將2025年底金價預測上調至3100美元/盎司，理由包括投機需求上升、央行購金熱潮以及ETF資金流入。高盛特別指出，特朗普的關稅政策對金價的影響「超乎尋常」。

美國銀行：分析師Michael Widmer表示，如果零售和機構需求增加10%，金價可能升至3500美元/盎司，尤其是在全球央行持續購金的背景下。

本周總結與展望
2025年4月14日至18日，黃金市場展現出強勁的避險資產特性，現貨黃金周線上漲2.76%，收於3327.04美元/盎司，儘管周四因獲利了結略有回落。美元走弱、特朗普發起的貿易政策調查引發的市場不確定性，以及鮑威爾關於滯脹風險的警告共同推動了金價走高。經濟數據呈現分化，勞動力市場表現穩健但住房數據疲軟，疊加歐洲央行降息和俄烏衝突等地緣政治風險，進一步提升了黃金的吸引力。

展望未來，黃金的看漲趨勢依然穩固，但RSI超買狀態提示短期可能在3300美元附近整固。關鍵支撐位在3230美元，阻力位在3355美元至3400美元。投資者應密切關注美聯儲後續政策表態和貿易政策動態，這些因素將對未來幾周的市場情緒和金價走勢產生重要影響。