從148到140？美元/日元下行旅程或已開啟

周三（5月14日），美元/日元匯價延續下行趨勢，從本周早些時候觸及的148.65區域（4月3日以來最高水平）進一步回落。歐洲交易時段，受多重因素推動，匯價跌至146.00下方。



基本面分析
日本央行（BoJ）周二公布了4月30日至5月1日貨幣政策會議的觀點摘要，顯示決策者對美國貿易政策可能損害日本經濟增長表達了擔憂。此外，日本央行副行長內田真一指出，預計日本經濟增長將放緩至接近潛在增長水平，之後恢復溫和增長。內田補充稱，由於日本就業市場非常緊張，預計工資將繼續上漲，企業預計將通過提高價格繼續轉嫁成本上漲。副行長重申，如果經濟和物價按預期改善，日本央行將繼續加息。這為日本央行進一步政策正常化敞開大門，成為支撐日元的關鍵因素。

在經濟數據方面，日本生產者物價指數（PPI）4月份環比上漲0.2%，同比增幅為4%，低於前月的4.2%，但這對日元影響有限。另一方面，美元難以吸引買家，因為周二公布的低於預期的美國消費者通脹數據重申了市場對美聯儲（Fed）在2025年至少降息兩次（每次25個基點）的預期。美國勞工統計局報告顯示，4月份整體消費者物價指數（CPI）同比率從前一個月的2.4%略降至2.3%，而剔除波動較大的食品和能源價格的核心指標，同比上漲2.8%，符合預期。

技術面：
美元/日元日線圖顯示匯價處於下行通道中。當前，價格正在回測145.230的重要支撐區域，該區域之前曾多次充當阻力位。從布林帶指標來看，匯價已從上軌(147.848)回落，目前徘徊在中軌附近，顯示短期下行壓力依然存在。



MACD指標顯示出積極跡象，DIFF線和DEA線形成金叉，這通常被視為看漲信號。同時，MACD柱狀圖已轉為正值，進一步確認動能可能正在轉向多頭。然而，在確認趨勢轉變之前，需要觀察這一信號能否持續。

RSI指標當前讀數為52.368，處於中性區域，既未顯示超買也未顯示超賣，為匯價提供進一步波動的空間。此外，CCI指標(87.845)雖然位於上升通道，但尚未達到超買區域，這表明上行空間可能仍然存在。

值得注意的是，匯價曾在4月下旬探至139.887的低點，隨後出現顯著反彈，形成一個潛在的雙底形態。如果匯價能夠站穩在145.00上方，這一看漲形態將得到確認，可能引發進一步上行至148.00甚至更高水平。

然而，如果匯價跌破145.00支撐位，則可能加速下行至142.00-141.00區域，這是前期形成的支撐區。更重要的是，139.928(布林帶下軌)將是一個關鍵支撐位，跌破該位置可能觸發更深度的調整。

市場情緒觀察：
當前市場情緒呈現出謹慎特徵。美國通脹數據逐步降溫增強了市場對美聯儲今年將開始降息的預期，這對美元構成壓力。

日本央行的鷹派立場繼續支撐日元，市場普遍預期日本央行將在今年第三季度加息25個基點。與此同時，全球權益市場的穩定表現削弱了避險需求，這對日元構成一定壓力。

目前，交易員似乎更加偏向于做空美元/日元的立場，主要基於兩國貨幣政策分化的預期：日本央行可能繼續收緊政策，而美聯儲則可能開始降息周期。這種預期差異是推動匯價近期走勢的核心因素。

後市展望：
短期展望：美元/日元可能繼續在143.00-148.00區間內波動。近期下行趨勢可能持續，但在145.00附近存在強勁支撐，可能導致技術性反彈。此區域將是決定短期走勢的關鍵戰場。如果匯價能夠守住145.00支撐位，可能觸發反彈至147.00-148.00區域；反之，則可能加速下跌至142.00甚至140.00水平。

中長期展望：從更廣闊的視角來看，美元/日元的下行趨勢仍然完好。隨着日本央行繼續其政策正常化進程，而美聯儲預計今年將開始降息周期，兩國貨幣政策的分化將繼續對匯價施加下行壓力。根據多家金融機構的預測，到2025年第三季度，美元/日元可能測試140.00關鍵心理關口，甚至進一步下行至135.00區域。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。