美元周線「四連漲」落空？技術面暗藏反轉信號！

周五（5月16日），外匯市場延續本周以來的波動特徵，美元指數在經濟數據意外下行與市場降息預期升溫的交織中震蕩走弱。儘管短期承壓，但兌歐元仍保持周線四連漲的韌性，顯示多空力量在不同時間維度上的分歧。



基本面：數據與預期的雙向拉扯
本周美元走勢的核心矛盾，在於經濟數據超預期下行與市場對美聯儲政策路徑的重新定價。周四公布的經濟數據進一步強化了市場對年內降息的押注——最新定價顯示，12月前美聯儲降息幅度預期已從上周的49個基點升至59個基點，7月降息25個基點的概率更攀升至40%。這一變化直接削弱了美元的短期利率優勢，導致美元與美債收益率同步走弱。

從非美貨幣表現看，歐元與美元的博弈尤為關鍵。儘管歐元兌美元本周仍將收跌0.34%，但德國此前宣布的大規模投資計劃，以及4月「解放日」（注：市場對特定事件的代稱）期間美元避險地位受質疑引發的美債拋售潮，均為歐元提供了階段性支撐，周五歐元更逆勢上漲0.2%至1.1209。日元方面，美元兌日元結束三周連漲，本周累計下跌0.15%，主因是上周日本GDP數據疲軟疊加日央行官員鴿派表態，削弱了日元短期吸引力。

新興市場貨幣波動同樣值得關注。韓元市場連續兩日劇烈波動，美元兌韓元日內下跌0.31%至1,391，與美韓本月初討論匯市政策的消息直接相關。此外，澳元、紐元等商品貨幣同步走強，澳元上漲0.30%至0.6426，紐元上漲0.65%至0.5913，反映出非美貨幣在美元短期走弱背景下的階段性反彈需求。

值得注意的是，下周東京與華盛頓可能就外匯問題展開對話（日本財務大臣加藤勝信已明確表態將與美財長討論），這一潛在政策變量或成為市場新的擾動點。

技術面：短周期與中周期的分歧信號
60分鐘圖：多空平衡下的短期方向抉擇

從60分鐘級別看，美元指數當前運行於布林帶中軌（100.7346）下方，日內報價100.7114，布林帶上下軌分別為100.9557與100.5147，整體呈現收口形態，顯示短期波動空間收窄。均線系統方面，26周期均線（100.7469）略高於12周期均線（100.6591），價格夾于兩均線之間，表明多空力量尚未形成明確主導。RSI指標（14周期）值為47.5750，接近50中性線但略偏下方，反映市場情緒偏向謹慎看空。

結合量價關係，當前價格在中軌附近反覆試探，但缺乏有效突破動能。若後續經濟數據或政策信號未出現超預期變化，60分鐘級別大概率維持100.51-100.96區間震蕩；若向下擊穿下軌支撐，則可能觸發短期止損盤，推動價格進一步下探；反之，若向上突破26周期均線壓制，則需觀察是否有持續買盤跟進以確認反彈趨勢。


4小時圖：中周期弱勢特徵更顯著

4小時圖顯示，美元指數當前報價100.7114，位於布林帶中軌（100.8716）下方，布林帶上下軌分別為101.3884與100.3552，整體帶寬較60分鐘圖更寬，隱含更大波動潛力。均線系統中，26周期均線（101.046）與12周期均線（100.7941）保持空頭排列，且價格距離26周期均線較遠，顯示中周期壓制明確。RSI指標（14周期）值為46.8131，低於60分鐘圖水平且更接近40-60中性區間下沿，進一步印證中周期弱勢。

從結構上看，4小時級別價格已連續多根K線收于中軌下方，若無法快速收復中軌（100.87），則向下軌（100.35）尋求支撐的概率將顯著提升。需注意的是，100.35附近是4月下旬的階段性低點，若跌破該位置，可能引發技術派資金對「雙頂」形態的確認，進而加劇拋售壓力；反之，若在100.35-100.87區間內出現放量反彈，則可能形成短期底部結構。



未來展望：短期承壓，關注變量破局
綜合基本面與技術面，美元指數短期仍面臨下行壓力。經濟數據疲軟推升的降息預期，以及非美貨幣的階段性反彈需求，構成主要壓制因素；技術面上，4小時級別弱勢特徵更顯著，若無法快速收復關鍵均線，向下測試100.35支撐位的概率較高。

但市場不確定性同樣存在：一方面，若後續美國經濟數據超預期改善（如零售銷售、就業數據回暖），可能修正當前過於鴿派的降息預期，推動美元反彈；另一方面，下周美日外匯對話結果、歐元區政策動向等外部變量，也可能成為打破當前平衡的關鍵。

對於交易者而言，需重點關注兩方面信號：一是美聯儲官員對降息路徑的最新表態，二是美元指數在100.35-100.87區間的突破方向。在政策與技術面未明確前，市場或維持震蕩格局，等待新的驅動因素出現。