日本經濟冰火兩重天：內需行業狂砸18.8萬億創紀錄，汽車巨頭卻被美國關稅"嚇破膽"

最新數據顯示，日本經濟正呈現"內熱外冷"的撕裂態勢——受益於旅遊復蘇和消費升級的內需行業瘋狂加碼投資，推動第一季度資本支出飆升至18.8萬億日元的歷史新高；然而以汽車為代表的出口支柱產業卻在美國關稅大棒的陰影下節節敗退。這種冰火兩重天的局面，不僅讓6月即將公布的GDP修正值充滿懸念，更暴露出這個全球第三大經濟體在全球化逆流中的深層危機。



內需行業撐起投資半邊天

日本財務省周一（6月2日）發佈的重磅數據顯示，2025年第一季度企業資本支出同比激增6.4%，達到驚人的18.8萬億日元（約合1300億美元），刷新了2007年創下的歷史紀錄。這份亮眼成績單的背後，是食品、房地產等內需行業的強勢發力——食品企業大手筆投入13%的資金升級生產線，房地產開發商則加碼11%搶建酒店公寓，這股投資熱潮與日本政府力推的"觀光立國"戰略形成完美呼應。

農林中金總合研究所首席研究員南武志指出，入境遊客爆買日本商品、國內服務價格上漲帶來的利潤空間，讓這些企業敢於放開手腳投資。

出口行業遭遇"特朗普寒流"

然而在這片繁榮景象中，汽車和機械製造兩大出口支柱行業卻顯得格格不入。數據顯示，汽車廠商的投資額同比萎縮1.4%，工廠設備製造商更是驟減4.1%，這種分化暴露出日本經濟的致命軟肋。南武志研究員一針見血地指出，特朗普去年11月贏得大選后，關稅威脅已讓豐田、本田等車企陷入"投還是不投"的決策困境。更令人擔憂的是，這種觀望情緒正在產業鏈蔓延——為車企提供機床的工廠已開始推遲設備更新計劃。

GDP修正前景暗藏玄機

儘管資本支出數據亮眼，但經濟學家普遍認為其難以扭轉日本經濟頹勢。上月公布的初值顯示，第一季度GDP年化季率萎縮0.7%，創下一年來最差表現。細看這份成績單：消費者捂緊錢包導致內需疲軟，海外訂單減少拖累出口，如今連企業投資也出現分化。南武志預測，6月9日公布的GDP修正值可能僅會微調，因為占經濟比重更大的消費端仍未見起色。不過企業財報透露些許曙光——銷售額同比增長4.3%、經常性利潤增長3.8%，這些數字或許能為後續投資埋下伏筆。

美國關稅大棒懸頂之憂

真正讓日本政商界夜不能寐的，是7月即將落地的美國關稅炸彈。特朗普政府已放風要對日本車徵收24%懲罰性關稅，這記重拳足以打亂所有算盤。日本總研的模擬測算顯示，若所有關稅威脅兌現，日本對美出口每年將蒸發6萬億日元，企業利潤可能暴跌25%。更可怕的是連鎖反應：該機構警告稱，到2026年製造業薪資增速將從3%腰斬至2%-2.4%，這將直接掐斷日本央行期盼的"工資-消費-通脹"良性循環，讓央行加息計劃淪為泡影。

老齡化社會倒逼轉型陣痛

深層來看，這場投資熱潮折射出日本經濟的結構性困局。在少子老齡化吞噬勞動力的背景下，企業瘋狂投資IT和自動化設備實屬無奈之舉——餐飲店引入機械人服務員，物流公司部署無人分揀系統，這些"科技補血"的支出撐起了近年穩健的投資曲線。但如今外部環境劇變，正迫使日本在"內需依賴"與"出口立國"之間重新尋找平衡點。當汽車巨頭開始將生產線轉移至墨西哥避稅，這個曾經的世界工廠正在經歷最痛苦的轉型陣痛。