澳元和紐元回吐隔夜半數漲幅，受經濟數據和國際貿易前景拖累

全球經濟正面臨一場由美國總統唐納德·特朗普激進關稅政策引發的風暴。這些政策旨在重塑國際貿易格局，卻在全球範圍內掀起了漣漪，澳大利亞作為貿易依賴型國家首當其衝。澳洲聯儲（RBA）對這些關稅的深遠影響表達了擔憂，強調其可能拖累全球經濟增長、擾亂貿易流動並重塑通脹壓力。與此同時，RBA最近的貨幣政策決定反映了一種謹慎的平衡策略，試圖在國內經濟韌性與全球風險之間找到平衡點。與此同時，由於經濟數據也表現不佳，周二（6月3日）亞市，澳元和紐元從關鍵點位回落，目前均下跌逾0.6%，回吐了周一的一半以上漲幅。



美國關稅對全球經濟的衝擊
全球經濟增長的阻力
澳洲聯儲明確警告，美國上調關稅將對全球經濟造成顯著拖累，成為貿易依賴型國家如澳大利亞面臨的重大挑戰。RBA助理行長莎拉·亨特（Sarah Hunter）在布里斯班發表講話時指出，關稅政策將對全球經濟增長構成威脅，尤其對依賴出口的國家影響深遠。她強調，關稅的直接影響將體現在貿易商品價格的下行壓力上，因為美國對中國等國的更高關稅迫使出口商將產品轉向其他市場。這種市場重定向可能導致澳大利亞等國家進口商品供應過剩，從而壓低價格，形成通縮壓力。

政策不確定性的陰霾
亨特在講話中坦言，當前全球貿易政策的不確定性使得評估具體影響變得異常困難。她表示：「當前形勢的不可預測性和前所未有性讓我們很難準確判斷影響的規模。」為此，RBA將密切監控全球貿易政策的演變，並根據實際情況調整政策假設。亨特強調，高度的不確定性可能導致投資、產出和就業機會的下降，對澳大利亞這樣的開放型經濟體構成直接威脅。她補充道：「未來，我們將仔細監測哪種假設最接近事態發展，以確保貨幣政策能夠靈活應對。」

澳洲聯儲的貨幣政策應對
謹慎降息的背後考量
面對全球貿易風險，RBA在5月將基準利率下調至兩年低點3.85%，併為未來幾個月進一步寬鬆政策敞開了大門。根據5月20日的貨幣政策會議記錄，RBA曾認真考慮大幅降息50個基點，作為應對全球貿易不確定性的「保險」措施。然而，委員會最終選擇了一條更可預見的路徑，謹慎下調利率25個基點至3.85%。會議記錄顯示，委員會認為國內外經濟環境為降息提供了充分理由，尤其是特朗普關稅遠超預期，對全球經濟增長構成重大風險，進而影響澳大利亞企業和消費者的信心。

擴張性政策的潛在觸發
會議記錄進一步揭示，RBA曾討論在最壞情境下將貨幣政策轉向「擴張性設置」，即利率可能降至3.0%以下的中性區間，以刺激經濟增長。然而，鑒於國內經濟仍具韌性，勞動力市場依然緊俏，委員會最終決定本次會議無需如此激進的降息措施。記錄指出：「全球政策的不確定性促使委員會在撤銷當前限制性政策時，傾向於採取謹慎和可預測的行動。」這種謹慎態度反映了RBA在平衡全球風險與國內穩定之間的複雜考量。

通脹目標與未來展望
值得注意的是，澳大利亞第一季度核心通脹率已回落至2.9%，自2021年底以來首次回到RBA設定的2%-3%目標區間。決策者預計，到2025年底，核心通脹率將進一步降至2.6%。這一進展為降息提供了國內依據，而全球不確定性則進一步強化了寬鬆政策的必要性。市場預計，RBA在7月8日的下次會議上再次降息的可能性約為77%，且到2026年初，利率可能降至3.10%或更低，接近中性政策水平，即既不刺激也不抑制經濟增長。

澳元與紐元的匯率波動
經濟數據拖累貨幣表現

數據顯示，凈出口和政府支出均拖累了第一季度的經濟增長，這表明今年年初經濟開局低迷，澳元因此再遇障礙。

受疲軟經濟數據的拖累，澳元和紐元在周二亞市從周一觸及的近半年高位回落，未能延續前一交易日的漲勢。目前澳元兌美元下跌0.62%，報0.6454美元，未能突破關鍵阻力位0.6500美元，這是自5月初以來第四次受阻於該水平，導致投機者在該區間內頻繁交易。紐元則短暫突破近期高點，觸及六個月高位0.6054美元，但隨後因獲利回吐回落至0.60關口下方，目前交投於0.5994附近，跌幅約0.66%。儘管如此，若紐元能收於0.6000美元上方，未來可能進一步上漲至0.6120-0.6145美元區域。

經濟增長預期的下調
即將於周三公布的第一季度國內生產總值（GDP）數據預計僅增長0.4%，但市場對能否達到這一水平表示懷疑。澳大利亞國民銀行（NAB）高級市場經濟學家泰勒·紐金特（Taylor Nugent）表示：「我們已將第一季度GDP環比增長預測從0.5%下調至0.2%。」他指出，消費者支出持續低於預期，且幾乎沒有跡象顯示RBA期待已久的消費回升。凈出口和政府支出的疲軟進一步拖累了經濟增長，凸顯了經濟開局的低迷。

貨幣市場的政策預期
市場對RBA未來政策的預期也反映在貨幣走勢中。紐金特預測，在消費增長復蘇乏力和全球逆風加劇的情況下，RBA將較快放鬆限制性政策，預計在7月、8月和11月降息，利率將降至3.1%。澳大利亞聯邦銀行（CBA）高級經濟學家貝琳達·艾倫（Belinda Allen）則表示，7月會議的決定將「視數據而定」，並傾向於在8月和9月再降息兩次。她強調，近期數據的表現將對RBA的決策產生關鍵影響。



北京時間14:40，澳元兌美元現報0.6454。