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6月5日財經早餐：美國數據疲軟支撐金價，關稅不確定性影響需求前景，油價漲幅受限
智昇 資訊
2025-06-05 06:45:52
周四（北京時間6月5日），現貨黃金交投於3373.41附近；金價周三上漲近1%，受美元走軟和美國數據疲軟的支撐，投資者努力應對日益加劇的經濟和政治不確定性。美原油交投於62.67美元/桶附近，美油周三收跌，此前美國數據顯示汽油和柴油庫存出人意料地大幅增加、OPEC+計劃增加產量導致燃料供應膨脹以及貿易緊張局勢給能源需求前景蒙上陰影。
日內重點關注
歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發佈會，北約各國國防部長齊聚布魯塞爾，為6月底召開的北約領導人峰會做準備。
股市
美股周三收盤漲跌互現，指標標普500指數幾乎持平，科技股重鎮納斯達克指數小幅上漲，道瓊斯工業指數下跌，疲軟的美國數據揭示了特朗普總統的貿易政策給經濟造成的損失。
美國5月服務業出現近一年來的首次萎縮，同時企業支付的投入價格上漲，這提醒人們經濟仍面臨增長放緩和通脹上升的風險。標普500指數早盤的漲幅在臨近收盤時基本煙消雲散，成交量也相對較低。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach稱："關稅影響可能抬高了服務業企業支付的價格。「ADP 全國就業報告顯示，5 月美國民間就業崗位增幅為兩年多來最小。投資者在等待周五的非農就業數據，以尋找貿易不確定性如何影響美國勞動力市場的更多跡象。
華盛頓將進口鋼鐵和鋁的關稅加倍至50%，周三也是特朗普要求貿易夥伴提出最佳方案以避免其他懲罰性關稅在7月初生效的最後期限。
標普500指數仍比2月創下的紀錄高位低2%以上。巴克萊加入眾多券商的行列，上調標普 500 指數的年末目標價，指出貿易不確定性有所緩解，而且預計 2026 年的盈利增長將趨於正常。
道瓊斯工業指數下跌0.22%，至42427.74點；標普500指數微漲0.01%，至5970.81點；納斯達克指數上漲0.32%，至19460.49點。惠普上漲 0.8%，人工智能(AI)服務器和混合雲部門的需求幫助該公司第二季度營收和利潤超出預期。
美國第四大銀行富國銀行收跌0.4%，稍早曾短暫創下三個月新高，此前美聯儲取消了長期以來對其1.95萬億美元的資產上限。
富國銀行首席執行官Charlie Scharf告訴路透，他預計該行的所有業務都將增長，包括財富、商業和投資銀行業務以及信用卡，但不包括抵押貸款。
金市
金價周三上漲近1%，受美元走軟和美國數據疲軟的支撐，投資者努力應對日益加劇的經濟和政治不確定性。現貨金攀升0.8%，至每盎司3,378.22美元，此前曾上漲1%。美國期金 收高0.7%，報3399.20美元。
美元指數下跌0.5%，使黃金對持有其他貨幣的買家來說更便宜，而指標美國10年期公債收益率走低。
獨立金屬交易商Tai Wong表示， 占經濟總量三分之二的美國服務業一年來首次出現萎縮，這使得黃金上漲了1%，此前黃金擺脫了疲軟的ADP就業報告的影響，儘管該報告在歷來波動較大，如果收盤價回到3400美元以上將為創下歷史新高鋪平道路。
美國供應管理協會（ISM）稱，其非製造業採購經理人指數上月降至49.9，為2024年6月以來的最低值，而ADP數據顯示，美國民間增加的就業崗位為兩年多來最少。
所有人都在關注周五的美國非農就業報告，以尋找美聯儲下一步行動的線索。
現貨白銀跌0.1%，報34.45美元；鉑金漲1.5%，報1089.99美元；鈀金跌1%，報1000.55美元。
油市
油價周三收跌近1%，此前美國數據顯示汽油和柴油庫存出人意料地大幅增加、OPEC+計劃增加產量導致燃料供應膨脹以及貿易緊張局勢給能源需求前景蒙上陰影。
布倫特原油期貨收盤下跌1.2%，報每桶 64.86 美元。美國原油收跌0.9%，報 62.85 美元。
美國能源信息署(EIA)稱，上周美國汽油庫存增加了 520 萬桶。接受路透訪查的分析師此前預計為增加 60 萬桶。餾分油庫存增加了 420 萬桶，而預期為增加 100 萬桶。原油庫存減少 430 萬桶。路透訪查的分析師預期為減少 100萬桶。
瑞銀分析師Giovanni Staunovo說， 我認為報告是利空的，因為成品油庫存大量增加，OPEC+產油國計劃在 7 月份增產 41.1 萬桶/日，這也給投資者造成了壓力。
周二，受對供應中斷的擔憂以及OPEC成員國伊朗將拒絕美國提出的對緩解制裁至關重要的核協議提案的預期推動，這兩個指標油價均攀升約2%，達到兩周高點。
周二，經濟合作與發展組織（OECD）下調了全球經濟增長預期，原因是特朗普貿易政策的後果對美國經濟造成了更大的影響，這將反過來影響石油需求。
與此同時，加拿大因野火而關閉的部分生產運營已於周三重新啟動。根據路透周二的計算，加拿大的野火導致該國產量減少了約 34.4 萬桶/日。
匯市
美元周三全線下跌，此前弱於預期的美國民間就業數據凸顯了勞動力市場繼續放緩的趨勢，且美國服務業在5月出現了約一年來的首次萎縮。
ADP全國就業報告周三顯示，5月美國民間就業崗位僅增加3.7萬個，遠低於預期，4月增幅下修為6萬個，前值為6.2萬個。接受路透調查的經濟學家此前預計，5月民間就業崗位將增加11萬個。
數據公布后，美國總統特朗普再次呼籲美聯儲主席鮑威爾降低利率。 Monex USA 交易主管Juan Perez表示：這是預期與實際之間的重大差距。他稱："勞動力沒有受到傷害，新冠疫情后的復蘇足夠好，人們正在享受良好的機會，這種說法正在改變，這對美元絕對是非常不利的。」
另有數據顯示，5月美國服務業出現了近一年來的首次萎縮，同時企業支付的投入價格上漲，這提醒人們，經濟仍然面臨著經歷一段增長非常緩慢且通脹高企的時期的危險。
美元兌日元下跌 0.7%，至 142.89 日元。在歐洲央行周四做出利率決定之前，歐元兌美元上漲 0.4%，至 1.1414 美元。
投資者正在等待周五的美國月度就業數據，以判斷勞動力市場的狀況，並繼續關注貿易談判。特朗普政府已將周三定為各國提交最佳貿易方案的最後期限，同一天，美國進口鋼鐵和鋁的關稅翻番。
美元指數下跌0.3%，報98.838，距離4月底低見的97.923不遠。 英鎊兌美元報 1.35515 美元，上漲 0.2%。由於英國已簽署了貿易協議，該國及其金屬出口免受美國提高關稅的影響。
交易員們也在關注日本市場的動向，消息人士告訴路透，日本央行正考慮從下一財年起放慢縮減購債的步伐。 加元兌美元 上漲約0.4%，此前加拿大央行將其關鍵指標利率維持在2.75%不變，稱有必要調查美國貿易政策的影響。
國際要聞
美上訴法院阻止特朗普政府解散教育部 要求恢復被裁員工職位
當地時間4日，美國第一巡迴上訴法院駁回特朗普政府上訴，維持聯邦法官的裁決，要求政府暫停執行解散教育部的行政命令，並恢復此前在大規模裁員中被解僱的員工職位。此前，特朗普政府為推動教育部關閉，已實施了一系列舉措，包括大規模裁員等。今年3月，特朗普簽署行政令，要求教育部長琳達·麥克馬洪採取一切必要措施推動教育部關閉，將教育管理權歸還各州。最新的裁決意味着特朗普政府短期內無法推進教育部重組計劃。
墨西哥希望在鋼鐵關稅方面獲得美國給予英國相同的待遇
墨西哥經濟部長Marcelo Ebrard在接受Radio Formula採訪時表示，墨西哥希望與特朗普政府在鋼鐵關稅方面達成與英國相同的協議。「我們將要求美國給予墨西哥與英國相同的待遇，」Ebrard說。他周四將前往華盛頓，並在第二天與美國進行貿易談判。Ebrard表示，美國商務部長盧特尼克告訴他，他們將找到解決這個問題的方案，墨西哥已履行與美方在鋼鐵關稅談判中的所有承諾，其中包括加強對從其他國家採購鋼鐵的工廠的監管。
美國會預算辦公室：特朗普關稅將削減赤字 也將拖累經濟
當地時間6月4日，美國國會預算辦公室發佈的一份分析報告顯示，美國總統特朗普的關稅政策將在10年內削減赤字2.8萬億美元，但同時將導致經濟萎縮、通脹率上升並降低美國家庭的整體購買力。根據報道，美國國會預算辦公室在一封致民主黨國會領導層的信中，概述了特朗普政府對世界各國徵收廣泛關稅的計劃將如何影響美國家庭。其中一項預測顯示，美國家庭將減少從那些被加征關稅的國家購買商品。此外，國會預算辦公室估計，關稅政策將導致2025年和2026年美國年均通脹率上升0.4個百分點。
美聯儲褐皮書：受關稅影響的商品支出有所增加
美聯儲褐皮書表示，半數地區報告經濟活動輕微至中度下滑，3個地區表示無變化，3個地區報告略有增長。所有地區均指出，經濟和政策不確定性處於高位，導致企業和家庭在決策時猶豫不決並採取謹慎態度。製造業活動略有下降。消費支出報告喜憂參半，多數地區稱支出略有下降或無變化；然而，部分地區報告稱預計受關稅影響的商品支出有所增加。住宅房地產銷售變化不大，多數地區關於新屋建設的報告顯示施工活動持平或放緩。銀行貸款需求和資本支出計劃的報告情況不一。港口活動活躍，但其他地區的運輸和倉儲活動報告喜憂參半。
沙特希望歐佩克+進一步「超大幅度」增產
據知情人士透露，沙特希望歐佩克+在未來幾個月繼續加速石油增產，因為沙特更加重視奪回失去的市場份額。知情人士稱，沙特歐佩克+中佔據越來越大的主導地位，希望該組織在8月和可能的9月至少增加41.1萬桶/日的產量。一位知情人士表示，沙特渴望儘快解除減產，以利用北半球夏季的需求高峰。歐佩克+已經同意在5月、6月和7月將日產量提高41.1萬桶，儘管他們最近的會議在這一戰略上出現了一些分歧。俄羅斯領導的一派希望暫停增產，但最終沙特的觀點佔了上風。
加拿大央行連續第二次會議按兵不動 官員強調未來「可能有必要」降息
加拿大央行連續第二次會議維持利率不變，但官員們表示，如果在美國關稅產生影響的情況下經濟走弱而通脹依然可控，則可能需要降低借貸成本。由行長Tiff Macklem領導的央行官員周三把政策利率維持在2.75%不變，符合市場及多數接受調查的經濟學家預期。政策制定者表示，他們在進一步了解與特朗普的貿易衝突之際按兵不動。他們把這場貿易衝突稱為「加拿大經濟面臨的最大不利因素」，因其重挫出口，並加劇了消費者和企業面臨的不確定性。與此同時，官員們表示，第一季度經濟表現強於預期，並指出衡量核心通脹的指標近期出現飆升。
美國總統特朗普：鮑威爾現在必須降息
在美國5月ADP就業數據發佈后，美國總統特朗普表示，鮑威爾現在必須降息。他還表示「這令人難以置信，歐洲已經降息九次了」。稍早前，美國5月ADP就業人數增3.7萬人，預期增11.0萬人，前值增6.2萬人。美國5月份的招聘速度達到2023年3月以來的最低水平。
國內要聞
5月份中國大宗商品價格指數環比上漲0.3%
中國物流與採購聯合會今天（5日）公布5月份中國大宗商品價格指數。從指數運行情況看，5月份中國大宗商品價格指數環比小幅回升，顯示隨着全球市場緊張情緒有所緩解，大宗商品市場信心得到一定程度恢復，市場活力有所增強。5月份中國大宗商品價格指數為110.3點，環比上漲0.3%。在中國物流與採購聯合會重點監測的50種大宗商品中，5月份價格環比上漲的大宗商品有17種。（央視）
日內重點關注
歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發佈會，北約各國國防部長齊聚布魯塞爾，為6月底召開的北約領導人峰會做準備。
股市
美股周三收盤漲跌互現，指標標普500指數幾乎持平，科技股重鎮納斯達克指數小幅上漲，道瓊斯工業指數下跌，疲軟的美國數據揭示了特朗普總統的貿易政策給經濟造成的損失。
美國5月服務業出現近一年來的首次萎縮，同時企業支付的投入價格上漲，這提醒人們經濟仍面臨增長放緩和通脹上升的風險。標普500指數早盤的漲幅在臨近收盤時基本煙消雲散，成交量也相對較低。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach稱："關稅影響可能抬高了服務業企業支付的價格。「ADP 全國就業報告顯示，5 月美國民間就業崗位增幅為兩年多來最小。投資者在等待周五的非農就業數據，以尋找貿易不確定性如何影響美國勞動力市場的更多跡象。
華盛頓將進口鋼鐵和鋁的關稅加倍至50%，周三也是特朗普要求貿易夥伴提出最佳方案以避免其他懲罰性關稅在7月初生效的最後期限。
標普500指數仍比2月創下的紀錄高位低2%以上。巴克萊加入眾多券商的行列，上調標普 500 指數的年末目標價，指出貿易不確定性有所緩解，而且預計 2026 年的盈利增長將趨於正常。
道瓊斯工業指數下跌0.22%，至42427.74點；標普500指數微漲0.01%，至5970.81點；納斯達克指數上漲0.32%，至19460.49點。惠普上漲 0.8%，人工智能(AI)服務器和混合雲部門的需求幫助該公司第二季度營收和利潤超出預期。
美國第四大銀行富國銀行收跌0.4%，稍早曾短暫創下三個月新高，此前美聯儲取消了長期以來對其1.95萬億美元的資產上限。
富國銀行首席執行官Charlie Scharf告訴路透，他預計該行的所有業務都將增長，包括財富、商業和投資銀行業務以及信用卡，但不包括抵押貸款。
金市
金價周三上漲近1%，受美元走軟和美國數據疲軟的支撐，投資者努力應對日益加劇的經濟和政治不確定性。現貨金攀升0.8%，至每盎司3,378.22美元，此前曾上漲1%。美國期金 收高0.7%，報3399.20美元。
美元指數下跌0.5%，使黃金對持有其他貨幣的買家來說更便宜，而指標美國10年期公債收益率走低。
獨立金屬交易商Tai Wong表示， 占經濟總量三分之二的美國服務業一年來首次出現萎縮，這使得黃金上漲了1%，此前黃金擺脫了疲軟的ADP就業報告的影響，儘管該報告在歷來波動較大，如果收盤價回到3400美元以上將為創下歷史新高鋪平道路。
美國供應管理協會（ISM）稱，其非製造業採購經理人指數上月降至49.9，為2024年6月以來的最低值，而ADP數據顯示，美國民間增加的就業崗位為兩年多來最少。
所有人都在關注周五的美國非農就業報告，以尋找美聯儲下一步行動的線索。
現貨白銀跌0.1%，報34.45美元；鉑金漲1.5%，報1089.99美元；鈀金跌1%，報1000.55美元。
油市
油價周三收跌近1%，此前美國數據顯示汽油和柴油庫存出人意料地大幅增加、OPEC+計劃增加產量導致燃料供應膨脹以及貿易緊張局勢給能源需求前景蒙上陰影。
布倫特原油期貨收盤下跌1.2%，報每桶 64.86 美元。美國原油收跌0.9%，報 62.85 美元。
美國能源信息署(EIA)稱，上周美國汽油庫存增加了 520 萬桶。接受路透訪查的分析師此前預計為增加 60 萬桶。餾分油庫存增加了 420 萬桶，而預期為增加 100 萬桶。原油庫存減少 430 萬桶。路透訪查的分析師預期為減少 100萬桶。
瑞銀分析師Giovanni Staunovo說， 我認為報告是利空的，因為成品油庫存大量增加，OPEC+產油國計劃在 7 月份增產 41.1 萬桶/日，這也給投資者造成了壓力。
周二，受對供應中斷的擔憂以及OPEC成員國伊朗將拒絕美國提出的對緩解制裁至關重要的核協議提案的預期推動，這兩個指標油價均攀升約2%，達到兩周高點。
周二，經濟合作與發展組織（OECD）下調了全球經濟增長預期，原因是特朗普貿易政策的後果對美國經濟造成了更大的影響，這將反過來影響石油需求。
與此同時，加拿大因野火而關閉的部分生產運營已於周三重新啟動。根據路透周二的計算，加拿大的野火導致該國產量減少了約 34.4 萬桶/日。
匯市
美元周三全線下跌，此前弱於預期的美國民間就業數據凸顯了勞動力市場繼續放緩的趨勢，且美國服務業在5月出現了約一年來的首次萎縮。
ADP全國就業報告周三顯示，5月美國民間就業崗位僅增加3.7萬個，遠低於預期，4月增幅下修為6萬個，前值為6.2萬個。接受路透調查的經濟學家此前預計，5月民間就業崗位將增加11萬個。
數據公布后，美國總統特朗普再次呼籲美聯儲主席鮑威爾降低利率。 Monex USA 交易主管Juan Perez表示：這是預期與實際之間的重大差距。他稱："勞動力沒有受到傷害，新冠疫情后的復蘇足夠好，人們正在享受良好的機會，這種說法正在改變，這對美元絕對是非常不利的。」
另有數據顯示，5月美國服務業出現了近一年來的首次萎縮，同時企業支付的投入價格上漲，這提醒人們，經濟仍然面臨著經歷一段增長非常緩慢且通脹高企的時期的危險。
美元兌日元下跌 0.7%，至 142.89 日元。在歐洲央行周四做出利率決定之前，歐元兌美元上漲 0.4%，至 1.1414 美元。
投資者正在等待周五的美國月度就業數據，以判斷勞動力市場的狀況，並繼續關注貿易談判。特朗普政府已將周三定為各國提交最佳貿易方案的最後期限，同一天，美國進口鋼鐵和鋁的關稅翻番。
美元指數下跌0.3%，報98.838，距離4月底低見的97.923不遠。 英鎊兌美元報 1.35515 美元，上漲 0.2%。由於英國已簽署了貿易協議，該國及其金屬出口免受美國提高關稅的影響。
交易員們也在關注日本市場的動向，消息人士告訴路透，日本央行正考慮從下一財年起放慢縮減購債的步伐。 加元兌美元 上漲約0.4%，此前加拿大央行將其關鍵指標利率維持在2.75%不變，稱有必要調查美國貿易政策的影響。
國際要聞
美上訴法院阻止特朗普政府解散教育部 要求恢復被裁員工職位
當地時間4日，美國第一巡迴上訴法院駁回特朗普政府上訴，維持聯邦法官的裁決，要求政府暫停執行解散教育部的行政命令，並恢復此前在大規模裁員中被解僱的員工職位。此前，特朗普政府為推動教育部關閉，已實施了一系列舉措，包括大規模裁員等。今年3月，特朗普簽署行政令，要求教育部長琳達·麥克馬洪採取一切必要措施推動教育部關閉，將教育管理權歸還各州。最新的裁決意味着特朗普政府短期內無法推進教育部重組計劃。
墨西哥希望在鋼鐵關稅方面獲得美國給予英國相同的待遇
墨西哥經濟部長Marcelo Ebrard在接受Radio Formula採訪時表示，墨西哥希望與特朗普政府在鋼鐵關稅方面達成與英國相同的協議。「我們將要求美國給予墨西哥與英國相同的待遇，」Ebrard說。他周四將前往華盛頓，並在第二天與美國進行貿易談判。Ebrard表示，美國商務部長盧特尼克告訴他，他們將找到解決這個問題的方案，墨西哥已履行與美方在鋼鐵關稅談判中的所有承諾，其中包括加強對從其他國家採購鋼鐵的工廠的監管。
美國會預算辦公室：特朗普關稅將削減赤字 也將拖累經濟
當地時間6月4日，美國國會預算辦公室發佈的一份分析報告顯示，美國總統特朗普的關稅政策將在10年內削減赤字2.8萬億美元，但同時將導致經濟萎縮、通脹率上升並降低美國家庭的整體購買力。根據報道，美國國會預算辦公室在一封致民主黨國會領導層的信中，概述了特朗普政府對世界各國徵收廣泛關稅的計劃將如何影響美國家庭。其中一項預測顯示，美國家庭將減少從那些被加征關稅的國家購買商品。此外，國會預算辦公室估計，關稅政策將導致2025年和2026年美國年均通脹率上升0.4個百分點。
美聯儲褐皮書：受關稅影響的商品支出有所增加
美聯儲褐皮書表示，半數地區報告經濟活動輕微至中度下滑，3個地區表示無變化，3個地區報告略有增長。所有地區均指出，經濟和政策不確定性處於高位，導致企業和家庭在決策時猶豫不決並採取謹慎態度。製造業活動略有下降。消費支出報告喜憂參半，多數地區稱支出略有下降或無變化；然而，部分地區報告稱預計受關稅影響的商品支出有所增加。住宅房地產銷售變化不大，多數地區關於新屋建設的報告顯示施工活動持平或放緩。銀行貸款需求和資本支出計劃的報告情況不一。港口活動活躍，但其他地區的運輸和倉儲活動報告喜憂參半。
沙特希望歐佩克+進一步「超大幅度」增產
據知情人士透露，沙特希望歐佩克+在未來幾個月繼續加速石油增產，因為沙特更加重視奪回失去的市場份額。知情人士稱，沙特歐佩克+中佔據越來越大的主導地位，希望該組織在8月和可能的9月至少增加41.1萬桶/日的產量。一位知情人士表示，沙特渴望儘快解除減產，以利用北半球夏季的需求高峰。歐佩克+已經同意在5月、6月和7月將日產量提高41.1萬桶，儘管他們最近的會議在這一戰略上出現了一些分歧。俄羅斯領導的一派希望暫停增產，但最終沙特的觀點佔了上風。
加拿大央行連續第二次會議按兵不動 官員強調未來「可能有必要」降息
加拿大央行連續第二次會議維持利率不變，但官員們表示，如果在美國關稅產生影響的情況下經濟走弱而通脹依然可控，則可能需要降低借貸成本。由行長Tiff Macklem領導的央行官員周三把政策利率維持在2.75%不變，符合市場及多數接受調查的經濟學家預期。政策制定者表示，他們在進一步了解與特朗普的貿易衝突之際按兵不動。他們把這場貿易衝突稱為「加拿大經濟面臨的最大不利因素」，因其重挫出口，並加劇了消費者和企業面臨的不確定性。與此同時，官員們表示，第一季度經濟表現強於預期，並指出衡量核心通脹的指標近期出現飆升。
美國總統特朗普：鮑威爾現在必須降息
在美國5月ADP就業數據發佈后，美國總統特朗普表示，鮑威爾現在必須降息。他還表示「這令人難以置信，歐洲已經降息九次了」。稍早前，美國5月ADP就業人數增3.7萬人，預期增11.0萬人，前值增6.2萬人。美國5月份的招聘速度達到2023年3月以來的最低水平。
國內要聞
5月份中國大宗商品價格指數環比上漲0.3%
中國物流與採購聯合會今天（5日）公布5月份中國大宗商品價格指數。從指數運行情況看，5月份中國大宗商品價格指數環比小幅回升，顯示隨着全球市場緊張情緒有所緩解，大宗商品市場信心得到一定程度恢復，市場活力有所增強。5月份中國大宗商品價格指數為110.3點，環比上漲0.3%。在中國物流與採購聯合會重點監測的50種大宗商品中，5月份價格環比上漲的大宗商品有17種。（央視）
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