就業報告公布前美元買盤走強，短期波動還是趨勢延續？

周五（6月6日）歐盤時段，美元指數持續從昨日的跌勢中回升，盤中報98.92，漲幅約0.18%。昨日低點約為98.35，為4月22日以來最低水平。目前，美元對G10貨幣走勢趨強，但對新興市場貨幣表現不一。



消息面上，昨日中美領導人進行特朗普上台以來的首次通話。儘管尚未確定日程，但雙方已計劃進行更多談判。特朗普與馬斯克的「決裂」如預期般戲劇化，幸運的是並沒有產生更廣泛的市場影響。在一系列令人失望的經濟數據（包括ADP就業數據和每周初請失業金人數）公布后，市場焦點轉向今日的美國非農就業數據。

昨日，市場對歐洲央行行長拉加德的表態（掉期市場已提前消化「歐央行寬鬆周期接近尾聲」的預期）作出反應，導致美元遭拋售。

隨後，中美領導人通話並似乎化解了誤解的消息推動美元指數升至98.85左右，略高於周三低點（約98.65）。

今日美元的持續買盤測試99.00關口，若突破99.40區域或提振技術面基調。除特朗普可能發佈的社交媒體動態外，美國就業數據將成為周末前的最關鍵的事件。

非農數據決定短期走勢？

市場普遍預期5月非農就業增長放緩。彭博調查的預測中值為新增13萬個就業崗位，低於4月的17.7萬。今年前四個月的平均新增就業為14.4萬，低於去年同期的17.6萬。

市場可能對失業率變化更為敏感。3月和4月失業率均為4.2%，去年5月為4.0%。4月JOLTS報告顯示職位空缺數意外上升（由私營部門主導），但製造業、休閑和酒店業的職位空缺減少。

另一方面，ADP公布的5月私營部門就業預估僅為3.7萬，令人失望（僅為預期值的三分之一），為2023年3月異常減少5.3萬以來的最低水平。若今日報告疲軟（尤其是失業率上升），市場可能推遲對美聯儲下一次降息的預期至三季度。

比利時聯合銀行（KBC BANK）分析師認為，今天的美國就業數據將有可能決定美國收益率和美元的短期勢頭。最近，市場對弱於預期的經濟活動，尤其是勞動力市場數據變得越來越敏感。疲軟的數據可能會讓市場改變對美聯儲今年晚些時候和明年初進一步寬鬆的時間(和速度)的評估。市場共識仍然認為5月份新增就業崗位近12.5萬個，但ADP本周早些時候的報告顯示存在下行風險。如果這些成為現實，美國收益率曲線可能會變陡。在這種情況下，美元將是脆弱的，歐元/美元有可能嘗試對1.1573年初至今頂部發起新的攻擊。

荷蘭國際集團(ING)分析師認為，市場似乎認為，今天的結果會是一個軟數字，需要一個大大低於+10萬的數字和失業率的上升(目前為4.2%)來引發美元的另一次下跌。市場預測美聯儲今年將從9月份開始降息50個基點。任何疲軟的數據都將引發政界人士要求立即降息的更廣泛呼籲，並讓市場考慮美聯儲在7月30日會議上的舉措。美國國債市場經歷了平靜的一周，收益率基本保持不變。然而，當我們看到3年期和10年期國債拍賣時，美國如何為其不斷增長的財政赤字融資的話題可能會在下周回來。

分析師還表示，美元指數需要一個相當軟的就業數字才會跌破98.00，下一支撐位在97.20左右。隨着對美元的悲觀信念佔據主導地位，任何美元指數的上漲都會在99.30/50區域耗盡。