美元預測：因疲軟PPI數據增強降息預期跌至2022年低位

周四（6月12日），美元指數（DXY）跌至2022年4月以來的最低水平，受弱於預期的通脹數據及對中美貿易政策的新一輪擔憂拖累。中東地緣政治緊張引發的避險需求進一步施壓，推動美國國債收益率走低，並提振日元和歐元等對手貨幣。



從技術面看，趨勢仍偏空，50日移動平均線100.000構成強勁阻力。儘管該指數在反彈前短暫突破多年低點97.685，但結構上仍顯弱勢。若美聯儲下周轉向鴿派或意外降息，可能觸髮指數跌破支撐，打開向95.137關鍵支撐位下滑的空間。

生產者價格低於預期，加劇降息預期

美國5月生產者價格指數（PPI）環比僅上漲0.1%，低於0.2%的市場共識；核心PPI同樣不及預期，僅增長0.1%（預期0.3%）。該疲軟數據延續了周三類似溫和的消費者價格指數（CPI）報告，進一步強化了通脹壓力降溫的預期。因此，交易員加大了對美聯儲9月可能降息的押注。

美國國債收益率應聲大幅波動：10年期國債收益率下跌近5個基點至4.367%，2年期收益率降至3.897%。周三390億美元10年期國債拍賣的強勁需求，以及220億美元30年期國債拍賣前的謹慎持倉，也表明市場避險情緒持續。

中東緊張局勢與貿易摩擦促使投資者觀望

中東安全風險升級的報道加劇了避險資金流動。美國從該地區撤離人員，推動油價短暫飆升4%后回落。與此同時，印度航空事故及伊朗的新威脅進一步加劇了地區不穩定。黃金價格飆升近1%，至每盎司3385美元，瑞郎和日元對美元分別上漲1%和0.7%。

美中近期達成貿易協議帶來的積極情緒逐漸消退，因特朗普總統暗示將針對十多個國家推出新關稅措施。儘管周三曾讚揚「與中國的重大協議」，但周四關於即將發出關稅函的言論，為全球市場注入了新的不確定性。

預算擔憂與初請失業金數據未帶來緩解

美國財政部報告顯示，5月預算赤字為3160億美元，較去年同期改善9%，但本財年至今赤字達1.36萬億美元，同比增長14%。周度初請失業金人數維持在24.8萬，未能緩解市場對財政可持續性及增長前景的擔憂。

展望：降息概率上升，美元指數面臨持續下行壓力


（美元指數日圖 來源：易匯通）

隨着通脹數據受控且地緣政治風險攀升，市場預期美聯儲將在未來幾個月轉向更鴿派的立場。美元指數年初至今已下跌10%，除非貿易緊張局勢顯著緩解或美國數據超預期，否則可能持續承壓。當前，通脹動能減弱及外部風險加劇，預示美元在夏季可能進一步走軟。

北京時間01:27，美元指數報98.0184，跌幅0.62%。