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原油前景仍保持中性，霍爾木茲海峽局勢穩定
智昇 資訊
2025-06-16 20:58:39
周一（6月16日）歐盤時段，原油期貨價格下跌，回吐了早盤漲幅，交易員評估以色列與伊朗新一輪敵對行動對石油生產和出口的有限影響。西德克薩斯中質原油（WTI）短暫反彈至77.49美元，接近上周高點，但未能突破78.09美元附近的關鍵阻力位。
受地緣政治風險推動，上周五油價飆升7%，推動原油升至1月以來的最高水平。然而，周一的逆轉反映出供應線路（尤其是具有戰略重要性的霍爾木茲海峽）未面臨直接威脅。
評估霍爾木茲海峽風險，歐佩克產量保持完好
周末伊朗對以色列城市發動導彈襲擊及以方報復行動引發擔憂，但由於石油流動未受干擾，原油市場趨於穩定。交易員仍高度關注霍爾木茲海峽這個每天處理約1800-1900萬桶石油（佔全球需求近20%）的咽喉要道。
儘管發生暴力事件，伊朗的石油基礎設施仍在運營，出口量超過200萬桶/日，總產量接近330萬桶/日。分析師指出，石油輸出國組織（OPEC）及其盟友擁有充足的閑置產能，可應對任何溫和的供應中斷。
若伊朗出口下滑，作為伊朗原油主要買家的中國可能轉向其他中東或俄羅斯原油品種，這將收緊貨運運力並推高航運成本。布倫特-迪拜價差可能收窄，給亞洲煉油廠的利潤率帶來壓力。
美聯儲謹慎態度與煉油廠產出放緩打壓市場情緒
進一步加劇看跌情緒的是，中國5月煉油廠吞吐量同比下降1.8%，因季節性維護降至8月以來的最低水平。國有和私營煉油廠的產量下降表明需求疲軟，可能削弱未來價格支撐。
與此同時，地緣政治言論未提供明確信息。伊朗表示在遭受攻擊時不願進入停火談判，美國總統特朗普重申對以色列的支持，但未承諾進行外交干預。七國集團（G7）領導人正在討論解決衝突，但市場參与者對近期突破持懷疑態度。
油價預測：隨着地緣政治溢價消退，短期價格將區間震蕩
（WTI原油日圖 來源：易匯通）
從技術層面看，原油價格在200日移動平均線66.47美元上方獲得良好支撐。但事實證明，若沒有實質性的供應衝擊，78.09美元和80.47美元附近的阻力位難以突破。由於當前供應線路完好且煉油需求放緩，原油市場短期內似乎將趨於盤整。
展望：中性至看跌，除非霍爾木茲海峽面臨可信威脅。
受地緣政治風險推動，上周五油價飆升7%，推動原油升至1月以來的最高水平。然而，周一的逆轉反映出供應線路（尤其是具有戰略重要性的霍爾木茲海峽）未面臨直接威脅。
評估霍爾木茲海峽風險，歐佩克產量保持完好
周末伊朗對以色列城市發動導彈襲擊及以方報復行動引發擔憂，但由於石油流動未受干擾，原油市場趨於穩定。交易員仍高度關注霍爾木茲海峽這個每天處理約1800-1900萬桶石油（佔全球需求近20%）的咽喉要道。
儘管發生暴力事件，伊朗的石油基礎設施仍在運營，出口量超過200萬桶/日，總產量接近330萬桶/日。分析師指出，石油輸出國組織（OPEC）及其盟友擁有充足的閑置產能，可應對任何溫和的供應中斷。
若伊朗出口下滑，作為伊朗原油主要買家的中國可能轉向其他中東或俄羅斯原油品種，這將收緊貨運運力並推高航運成本。布倫特-迪拜價差可能收窄，給亞洲煉油廠的利潤率帶來壓力。
美聯儲謹慎態度與煉油廠產出放緩打壓市場情緒
進一步加劇看跌情緒的是，中國5月煉油廠吞吐量同比下降1.8%，因季節性維護降至8月以來的最低水平。國有和私營煉油廠的產量下降表明需求疲軟，可能削弱未來價格支撐。
與此同時，地緣政治言論未提供明確信息。伊朗表示在遭受攻擊時不願進入停火談判，美國總統特朗普重申對以色列的支持，但未承諾進行外交干預。七國集團（G7）領導人正在討論解決衝突，但市場參与者對近期突破持懷疑態度。
油價預測：隨着地緣政治溢價消退，短期價格將區間震蕩
（WTI原油日圖 來源：易匯通）
從技術層面看，原油價格在200日移動平均線66.47美元上方獲得良好支撐。但事實證明，若沒有實質性的供應衝擊，78.09美元和80.47美元附近的阻力位難以突破。由於當前供應線路完好且煉油需求放緩，原油市場短期內似乎將趨於盤整。
展望：中性至看跌，除非霍爾木茲海峽面臨可信威脅。
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