美國CPI數據在即，黃金多頭勝算幾何？

周二（7月15日），現貨黃金價格在歐洲時段維持偏強格局，交投於3360美元附近。由於市場聚焦即將公布的美國6月消費者物價指數（CPI）數據，交易員傾向於謹慎觀望，美元從6月24日以來的高位小幅回落，黃金得到支撐。


基本面
本次CPI數據備受矚目，因其對美聯儲貨幣政策路徑具有關鍵指引意義。據預期，6月美國CPI同比將上升至2.7%，高於5月的2.4%；核心CPI同比料升至3%，前值為2.8%。月度來看，CPI和核心CPI均預估上漲0.3%。

根據道明證券的觀點，6月核心CPI環比可能反彈至0.27%，此前意外回落至0.13%，主要由商品價格反彈帶動。此外，能源價格的上揚亦可能推動整體通脹指標。雖然通脹走高強化了市場對美聯儲年內加息可能性的再思考，但交易員對於是否提前降息分歧依然較大。當前市場預期9月降息概率約為60%，全年累計降息幅度或達50個基點。

近期美國總統特朗普對外公布針對多國的新關稅措施，雖引發階段性避險需求，但其隨後釋放的談判緩和信號削弱了美元漲勢，間接提振了黃金多頭情緒。然而，權益市場整體偏樂觀，使部分資金轉向風險資產，黃金漲勢受限。

技術面：
從日線圖來看，黃金整體處於整理區間內震蕩，上方阻力位在3400美元關口，下方支撐在3280美元一線。布林帶收口明顯，中軌位於3346.28，布林上軌在3413.24，布林下軌在3279.32，顯示出波動率處於壓縮狀態，市場或在醞釀下一輪趨勢性突破。



近期高點3451.14與前期高點3499.83共同構成強阻力帶，分析認為若後續放量突破3400關口並站穩，中期有望挑戰3450區域；反之，若跌破3280支撐，或引發進一步回撤，測試3247.87甚至3120.64一帶。

MACD指標方面，目前DIFF值（3.33）位於DEA值（2.15）上方，柱狀圖雖依舊偏弱，但小幅轉紅，短線存在震蕩偏強預期。相對強弱指數（RSI）在54.64附近，顯示市場處於中性略偏多狀態，但尚未進入超買區間，後續空間依然存在。

市場情緒觀察
當前市場情緒整體偏謹慎，多頭雖佔據一定主動，但更多為防禦性配置。交易員在CPI數據前並未大規模建倉，更多採取觀望與短線快進快出策略。美元略顯疲軟，助推黃金反彈，但權益市場的積極氛圍使避險情緒無法持續發酵，限制了黃金的爆發性上漲。

群體心理層面，部分資金偏好在關鍵經濟數據前持幣觀望，以減少波動風險；同時，恐懼與貪婪指數提示市場未進入極端情緒區，整體尚無明顯過熱或恐慌信號。分析認為若CPI數據超預期上行，或引發階段性拋售；反之，則有望觸發短線多頭情緒回升。

後市展望
從短期角度看，分析認為黃金在技術面與基本面的共振作用下，料繼續維持高位整理態勢。若CPI數據低於預期，美元將面臨進一步回調壓力，黃金或趁勢突破3400美元阻力，向3450美元區域進發，甚至挑戰前高3499.83。

長期來看，分析認為若通脹持續高企，強化美聯儲收緊貨幣政策預期，美元或重新獲得支撐，黃金反而面臨回調壓力。屆時，若下破3280美元支撐，可能引發進一步技術性回撤，甚至考驗3247.87與3120.64支撐區間。