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機構：黃金牛市往往持續多年，美國滯脹迫近，金價仍有很大上行空間
智昇 資訊
2025-08-29 10:47:08
富達國際（Fidelity International）的多資產投資組合經理Ian Samson表示，儘管金價在過去幾年出現了大幅上漲，但黃金牛市一旦開始往往會持續很多年，鑒於美國近期很有可能出現滯脹，投資者沒有理由減倉。
Samson在一份研究報告中寫道，黃金已經贏得了投資者的青睞。
他指出：「它是去年我們投資組合中表現最好的資產之一，上漲了27%，截至今年8月25日已經又上漲了28%。即使債券沒有保持最終的『避風港』地位，黃金會繼續提供多元化，免受通脹和寬鬆經濟政策的影響，並從結構性趨勢中受益。」
Samson表示，富達的基本判斷是，未來幾個月「美國經濟將放緩，甚至出現滯脹環境」，這家金融巨頭對金價保留樂觀態度。他寫道：「儘管通脹仍在3%左右，而且關稅可能會使物價居高不下，但美聯儲將下調利率。關稅打擊和勞動力供應放緩也將導致疲弱的增長環境。」
Samson表示：「利率下降、通脹居高不下和經濟增長低迷等因素綜合在一起，應該都會提振金價。這應該會導致美元疲軟，作為避險資產和價值儲存手段，美元是黃金的主要競爭對手。我們從未見過如此大規模的關稅政策不確定性和變化，其影響尚未消散。黃金作為終極『安全港』的地位，讓它為任何進一步的意外做好了準備。」
他補充說道：「此外，美國預算赤字的龐大規模引發了人們擔憂貨幣貶值，這進一步提振了黃金的長期前景。」
Samson表示，投資黃金的結構性理由也很充分。他說：「外匯儲備管理機構仍在買入，全球黃金ETF持有量繼續增加。多國正在結構性地增加黃金持有量，以多元化擺脫對美元的依賴。長期以來，黃金一直是一種價值儲存手段和多元化工具，沒有與紙幣儲備相關的信用風險。從更廣泛的角度來看，黃金供應非常有限，這意味着即使投資組合中的黃金持有量小幅增加，也可能影響市場走勢。例如，如果外國投資者決定轉移他們目前持有的57萬億美元美國資產中的一部分，黃金可能是一個受益者。」
Samson表示，富達國際仍然「樂於在我們多元化的多資產投資組合中持有黃金」。
他補充稱：「在今年的大部分時間里，這是通過直接跟蹤金價的被動式工具組合和精選的金礦企業股票來實現的。後者在過去幾個月表現優異，我們藉此機會獲得了一些利潤，但保留了對金價的敞口。」
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間8月29日10:46 現貨黃金 報 3413.22 美元/盎司
Samson在一份研究報告中寫道，黃金已經贏得了投資者的青睞。
他指出：「它是去年我們投資組合中表現最好的資產之一，上漲了27%，截至今年8月25日已經又上漲了28%。即使債券沒有保持最終的『避風港』地位，黃金會繼續提供多元化，免受通脹和寬鬆經濟政策的影響，並從結構性趨勢中受益。」
Samson表示，富達的基本判斷是，未來幾個月「美國經濟將放緩，甚至出現滯脹環境」，這家金融巨頭對金價保留樂觀態度。他寫道：「儘管通脹仍在3%左右，而且關稅可能會使物價居高不下，但美聯儲將下調利率。關稅打擊和勞動力供應放緩也將導致疲弱的增長環境。」
Samson表示：「利率下降、通脹居高不下和經濟增長低迷等因素綜合在一起，應該都會提振金價。這應該會導致美元疲軟，作為避險資產和價值儲存手段，美元是黃金的主要競爭對手。我們從未見過如此大規模的關稅政策不確定性和變化，其影響尚未消散。黃金作為終極『安全港』的地位，讓它為任何進一步的意外做好了準備。」
他補充說道：「此外，美國預算赤字的龐大規模引發了人們擔憂貨幣貶值，這進一步提振了黃金的長期前景。」
Samson表示，投資黃金的結構性理由也很充分。他說：「外匯儲備管理機構仍在買入，全球黃金ETF持有量繼續增加。多國正在結構性地增加黃金持有量，以多元化擺脫對美元的依賴。長期以來，黃金一直是一種價值儲存手段和多元化工具，沒有與紙幣儲備相關的信用風險。從更廣泛的角度來看，黃金供應非常有限，這意味着即使投資組合中的黃金持有量小幅增加，也可能影響市場走勢。例如，如果外國投資者決定轉移他們目前持有的57萬億美元美國資產中的一部分，黃金可能是一個受益者。」
Samson表示，富達國際仍然「樂於在我們多元化的多資產投資組合中持有黃金」。
他補充稱：「在今年的大部分時間里，這是通過直接跟蹤金價的被動式工具組合和精選的金礦企業股票來實現的。後者在過去幾個月表現優異，我們藉此機會獲得了一些利潤，但保留了對金價的敞口。」
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間8月29日10:46 現貨黃金 報 3413.22 美元/盎司
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