金價被政治不確定性推升，特朗普雙管齊下衝擊美聯儲獨立性

美國總統特朗普周四（9月4日）罕見同步推進兩項關鍵行動，試圖在美聯儲9月政策會議前強化對貨幣政策掌控。政治不確定性升溫令市場避險情緒增長，現貨黃金周四齣現回調跡象，周五部分逆轉前一交易日跌勢，目前上漲約0.4%，現報3559.60美元/盎司，金價在3555附近高位震蕩，技術分析顯示金價已突破50日移動均線（3370.33）關鍵阻力。



在國會山，特朗普提名的美聯儲理事候選人斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）因史無前例的「白宮-美聯儲雙重任職」計劃遭遇質詢。

與此同時，政府律師在幾個街區外的聯邦法院，為總統首次嘗試解僱在任美聯儲理事莉莎·庫克的行為辯護。

這兩大事件恰逢美聯儲9月16-17日會議前夕，市場預期此次會議將啟動降息——這恰是特朗普持續敦促的政策方向。

政治不確定性成黃金催化劑
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：「當美聯儲獨立性受到質疑時，黃金總是最先受益的資產。特朗普政府同時開闢法律和人事兩條戰線干預美聯儲，可能迫使投資者重新評估美國法定貨幣的長期信譽。」

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares周四單日流入資金達4.87億美元，創近兩個月來最大規模。

雙重任職計劃引發制度危機，金價受益於長期通脹對沖需求
特朗普總統提名白宮經濟顧問委員會（CEA）主席斯蒂芬·米蘭出任美聯儲理事的決定，在金融市場和法學界引發了前所未有的制度性擔憂。

核心爭議在於一項被民主黨人揭露的「雙重角色」安排：米蘭計劃僅從CEA無薪休假而非辭職，意圖在明年1月底短暫的美聯儲任期結束后，重返白宮繼續效力於行政部門。

歷史性先例動搖美聯儲獨立性根基

若此安排獲國會通過，將徹底打破自1935年《銀行法》確立現代美聯儲架構以來，嚴格維護的「行政部門與貨幣政策決策機構」之間的防火牆。這標志著白宮官員首次得以直接進入聯邦公開市場委員會參与利率表決，創造了一個危險的先例。

投資經理馬克·斯平德爾警告稱：「這無異於在美聯儲的決策心臟安裝了一個白宮的後門。」他指出，任何理事在投票時都不得不考慮總統的偏好，因為其未來的職業生涯仍掌握在行政分支手中。

通脹風險溢價驅動黃金買盤

前美聯儲經濟學家、現任彼得森國際經濟研究所高級研究員的David Wilcox指出：「這種安排直接威脅美聯儲政策獨立性。若理事需要時刻權衡白宮的政治訴求，貨幣政策制定可能偏離經濟基本面，進而加劇市場波動和推高長期通脹風險。」

法律戰增添政策變數，黃金獲避險買盤支撐
庫克提起的法律訴訟堪稱歷史性事件，這不僅是其個人的職位保衛戰，更是一場關乎美聯儲獨立性與美國貨幣制度穩定的憲政級對決。

儘管《華爾街日報》披露司法部已就抵押貸款相關指控對其啟動刑事調查，但多位憲法權威專家強調，最高法院在今年初的判例中已明確暗示：美聯儲理事的罷免必須基於「正當理由」，而非政策分歧或政治意願。

法律不確定性成市場波動放大器

這場訴訟的直接結果是創造了前所未有的政策變數。庫克正積極尋求法院緊急禁令，以確保其能在兩周后的FOMC政策會議上行使投票權；而白宮則堅稱其職務已被終止。

若會議前夕局勢仍未明朗，市場將面臨史上首次對美聯儲決議合法性的質疑——無論降息與否，持不同立場的政治力量都可能挑戰其公信力。

這種不確定性徹底顛覆了傳統宏觀交易邏輯，驅使機構投資者加速湧入黃金市場尋求庇護。

結構性需求變革在即

斯坦福大學法學教授Michael McConnell的研判一針見血：「此案判決將重新劃定白宮與美聯儲之間的權力邊界。若總統得以憑藉未經司法審查的指控隨意撤換理事，則意味着貨幣政策徹底淪入政治議程。屆時，不僅美元信用基石受損，黃金的機構需求（institutional demand）亦將迎來結構性增長。」

市場影響與前瞻
美聯儲基金期貨顯示，市場現預計9月降息25個基點的概率99.4%。

摩根大通分析師指出：「若政治干預導致美聯儲信譽受損，降息對美元的負面影響可能放大，黃金或突破3600美元關鍵心理關口。」



（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

技術面顯示，金價若能穩守3550美元支撐位，上行目標可看至3580-3600美元區間。

晚間發佈的美國非農就業數據將成為檢驗美聯儲政策獨立性的下一個關鍵試金石。

北京時間13:03，現貨黃金現報3559.73美元/盎司。