降息預期與人事懸念同框：美元走強到底靠什麼？

周四（10月9日）美市盤前，美元指數（DXY）在99附近交投，仍維持區間高位。參議院就重啟政府的投票仍無進展，當日幾乎沒有重量級經濟數據發佈，市場只能用利率預期與債市線索「摸黑前行」。在這種信息不完整的環境里，美元的每一次波動，都更像是一場關於預期的投票。



基本面
美元表現：美市盤前，美元對主要貨幣變化為：EUR +0.05%，JPY 持平，GBP +0.21%，CHF -0.14%，CAD -0.02%，AUD -0.20%，NZD +0.12%。結構上並非單邊「多頭市場」，更像是在不同資產輪動下的盤整市場。

政策溝通：紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯重申支持年內進一步降息，同時強調美國經濟並未瀕臨衰退；就業增速放緩與企業招工意願下降值得關注，但通脹在回落，核心指標正「緩步靠近」2%的目標。他承認關稅抬高了部分進口品價格，但未觀察到二輪通脹。整體基調是：利率應回歸中性區域，央行需要在政治噪音中專註雙重使命。

央行人事不確定性：財政部長 Bessent 與團隊在過去數周面試了11位潛在的美聯儲主席候選人，每場長達兩小時，着重追問對利率、量化寬鬆以及「使命擴張」的看法。人事面的不確定，會延長市場對長期政策路徑的定價過程，從而放大波動率。

債市定價：美國國債收益率窄幅波動——2年期 3.588%（+0.5bp），5年期 3.722%（持平），10年期 4.124%（-0.6bp），30年期 4.710%（-1.4bp）。收益率曲線幾乎原地踏步，顯示終端利率預期穩定、但對長期增速與名義中性利率仍存疑。

政府停擺與「數據真空」：停擺進入第九天且法案多次未能推進，已導致上周非農與初請推遲，若僵局延續，下周CPI亦可能懸而未決。

美聯儲紀要：9月紀要顯示「多數官員傾向年內再次降息」，但也有成員警示不要過快，理由是通脹黏性尚未徹底消退。紀要同步指出勞動力市場風險上升、就業增長溫和，意味着政策空間打開但節奏謹慎。

技術面：
從日線圖觀察，美元指數上穿布林帶上軌 98.8724，布林中軌為 97.7913，下軌 96.7102。價格強勢貼近上軌運行，短線呈「上行通道內的加速段」特徵，但也意味着回撤—回測上軌的概率隨之上升。



阻力與支撐：上方首先關注99.0940（階段高點）作為即時阻力位；進一步為100.2599（此前波段峰值），屬強阻力與「心理關口」共振區間。下方98.8724轉化為動態支撐，若失守，則看向97.7913（布林中軌），再下為96.7102（下軌）。低點96.3729與96.2109構成靜態雙重支撐帶。

趨勢與動量：MACD顯示 DIFF 0.2019 > DEA 0.0465，MACD柱 0.3109為正且放大，說明多頭動量在積累，並未出現頂背離信號。RSI(14) 為 62.8397，落在強勢區但未到超買，給了多頭繼續上攻的技術空間。

技術總結：當前更像強勢區間的上沿試探。只要98.8724不被有效跌破，上攻99.0940仍是高概率路徑；若站穩此位，價格將測試100.2599一線。但若回落到97.7913下方，則意味着上行波段告一段落、進入箱體整理甚至階段性反轉的風險。

市場情緒觀察
情緒基調：降息表述使美元的多頭市場情緒中帶着克制；停擺造成的數據空窗，則讓消息驅動權重放大，情緒彈性更高。

共識與分歧：市場對美聯儲「年內再降息」幾乎形成共識，分歧點在於節奏與終端利率。這意味着在關鍵位附近，確認信號（如：收盤價穩定在上軌之上、或爆量長陽）比「早猜一步」更能驅動後續的趨勢交易。