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【熱點追蹤】忽視所有利空 黃金牛氣哄哄
自開年以來，黃金從2624美元上漲至最高2955美元，累計漲幅12.61%，延續了去年的強勢表現，並不斷刷新歷史新高。值得注意的是，在近兩個月內，儘管面臨巴以停火、美聯儲鷹派言論以及俄烏停火談判等一系列可能抑制金價上漲的因素，都未能阻止黃金的上漲。
去年年底，巴以衝突停火協議正式生效，這使得中東地區局勢得到緩和。同時，11月特朗普在美國大選中獲得勝利，市場對今年降息的預期次數從9月的四次減少至兩次，降息幅度也大幅降低。1月初，美國勞工部公佈的美國12月非農數據表現亮眼，降息次數再一次降為一次。疊加特朗普上任後的政策不確定性增加，截至今年6月降息的概率顯著降低。2月中旬，俄羅斯和美國在沙特就俄烏停火問題展開談判，這一事件標誌著俄烏停火進入倒計時，市場避險情緒緩和。
從近兩個月美聯儲官員的公開表態來看，多數官員均強調不急於降息。美國就業市場持續展現出強勁的韌性。部分官員甚至指出，鑒於特朗普貿易政策和關稅調整的不確定性，美聯儲很難做出重大的貨幣政策調整，利率應該保持適度的限制性。從理論上來說，美聯儲的鷹派轉向意味著可能在連續四次議息會議上暫停降息，疊加地緣政治風險緩和帶來的避險情緒降溫，黃金價格理應受到限制。但金價在這一時期繼續上漲，表現非常強勁。
百利好特約智昇研究國際金融分析師歐文認為，特朗普在俄烏停火之後，必然會推行更廣泛的徵收關稅政策，同時啟動企業減稅計畫，並實施更為嚴格的移民政策，這些舉措可能引發市場更劇烈的波動。美國財政部數據顯示，從今年開始，美國政府將迎來大量國債到期。市場分析人士認為，特朗普有意走通脹路線，同時試圖廢除債務上限，以債養債，美元的信用遭到史無前例的威脅。正是這些深層次的經濟和政策因素構成了黃金上漲的核心驅動力。預計今年上半年，黃金市場繼續保持強勢，年中有望衝擊3500美元一線。
