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【非農報告】非農異常強勁 金價恐迎回調
北京時間4月4日晚間，美國勞工統計局公佈了3月份季調後非農就業數據，結果顯示非農就業人數錄得增加22.8萬人，遠超市場預期的13.5萬人，前值為增加15.1萬人。與此同時，3月份失業率維持在4.1%，與市場預期及前值一致。本次非農等數據整體符合預期，表明美國就業市場仍然具有韌性。
美聯儲在3月份利率決議中維持今年降息兩次的預期不變，且重點關注美國通脹而非就業市場。在美國就業市場表現尚可的情況下，美聯儲維持謹慎降息的可能性比較大。
懂王宣佈對等關稅 金融貿易風險飆升
近期，美國關稅政策成為驅動黃金價格的關鍵因素。2月份，美國總統特朗普宣佈將徵收對等關稅。北京時間4月3日淩晨，特朗普正式宣佈實施對等關稅，對所有貿易夥伴實行10%的最低稅率，部分貿易夥伴則面臨更高關稅。
特朗普宣佈對等關稅後，歐盟等多個國家和經濟體已宣佈或正在決定對美國採取反制措施。這無疑將導致全球金融風險和貿易風險顯著增大，黃金價格在避險情緒的加持下刷新了歷史新高，達到3167美元。
關稅風險逐步釋放 聚焦貨幣政策預期
對等關稅正式宣佈後，黃金價格大幅走高又迅速回落，意味著本輪黃金市場對“特朗普關稅交易”的行情暫告一段落。美聯儲後市的貨幣政策預期有望重新主導行情走勢。
經濟數據方面，美國居民消費信心受關稅政策影響大幅走弱。美國3月密歇根大學消費者信心指數錄得57，低於市場預期的57.9，且連續3個月下跌，暗示美國經濟前景較為悲觀。
然而，美國就業市場數據仍然具備韌性。加之特朗普已宣佈對等關稅，美國通脹水準存在再度飆升的風險。尤其需要注意的是，特朗普的關稅政策需要3至6個月才能顯現對美國經濟的影響。這意味著在更多數據公佈前，美聯儲大概率將維持謹慎態度。
百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，隨著美國的關稅政策落地，黃金市場對特朗普關稅預期的交易宣告一個段落，美聯儲的貨幣政策預期將成為影響後市黃金價格的主要因素。鑒於美聯儲謹慎、不急著降息的態度，黃金價格短期記憶體在回調風險。
技術面：周線上，上周行情沖高回落收較長上的影線，顯示上方有一定的壓力，警惕行情出現回落風險。日線上，行情跌破20日均線，短期存在再度下行風險。投資者需要警惕金價短期測試下方2956美元一線的風險。
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