【天然氣專題】關稅戰重回視野 天然氣強勢反彈

7月7日。美國總統特朗普宣稱，計畫從8月1日起對來自14個國家的進口產品徵收關稅。當天又在“真實社交”網站上，發佈他寫給日本首相和韓國總統的信，聲明新關稅將豁免特定行業。但同時警告稱，如果日韓兩國採取對等報復措施，美國將在現有25%的稅率基礎上再提高同等幅度的關稅。關稅問題重回視野，一度提振了天然氣價格。

關稅談判不及預期

自4月美國向世界發動第一輪關稅戰以來，過去三個月與多國的貿易談判進展遠低於美方預期。目前，美國僅與英國、越南達成原則性協議，細節仍待敲定；與歐盟、日本、韓國、印度等主要經濟體的談判則陷入僵局。市場已經消化該消息，天然氣價格仍保持相對底部的震盪格局。

天然氣供需方面

展望7月，影響天然氣市場的地緣政治因素有所減弱，但政策不確定性風險上升。目前，主要市場消費需求沒有明顯提振，LNG出口資源順暢，市場保持供大於求的局面。同時，歐洲市場進口略有上漲，亞洲LNG進口需求疲軟。

據相關數據統計，2025年6月全球LNG進口3255.2萬噸，同比2024年6月3133.7萬噸上漲121.5萬噸。其中歐洲進口964.25萬噸，同比2024年同期719.3萬噸，上漲244.95萬噸，亞洲進口2129.6萬噸，同比2024年同期2266.6萬噸，下降137萬噸。

歐洲LNG進口需求高於往年同期，主要原因是受到伊以戰爭的影響，歐洲市場的擔憂加大了進口量。但是主要消費市場亞洲的需求表現疲軟，隨著伊以衝突情緒消化逐漸下降，市場情緒減弱，進口數據有所減弱。

當前主消費地區國內庫存較為充足，進口商采買情緒較為謹慎，LNG進出口小幅下降。從國際貿易來看，全球LNG整體進出口保持供大於求的局面，貿易活動相對穩定。美國能源資訊署報告顯示，截至7月10日，美國天然氣庫存量為530億立方英尺，較上周550億立方英尺有所下降，小幅回落20億立方英尺，從當周數據來看消費仍有些疲軟。

百利好特約智昇研究分析師麥東認為，關稅戰重回視野，特朗普宣佈新增關稅的國家基本都是小國，對天然氣市場實質影響有限，但消息面刺激仍引發多頭短期發力，漲幅溫和。核心矛盾在於，天然氣市場整體仍處於供過於求格局，未來走勢不容樂觀。

技術層面上，日線天然氣價格維持在2.85美元到4.14美元的區間整理，未來價格延續寬幅震盪的概率較大，中線關注3.10美元一線的支撐和3.74美元一線的壓力。

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