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英國央行預計維持利率不變,經濟放緩與通脹預期成焦點

智昇 資訊
2025-03-17 15:56:44
近期,美國總統特朗普關於關稅政策的反覆擾亂了全球市場。經濟學家警告,這可能影響全球通脹水平,並對英國經濟產生連鎖效應。

「全球貿易環境的變化影響複雜,我們預計BoE不會急於判斷其對英國經濟的影響。」——Elizabeth Martins,滙豐銀行高級英國經濟學家

儘管歐洲央行本月已進行第六次降息,但BoE自去年8月以來僅採取了一次降息,反映出其更為謹慎的政策立場。

最新數據顯示,英國1月GDP意外萎縮,加劇了市場對經濟放緩的擔憂。然而,公眾對未來通脹的預期有所上升,這使BoE在貨幣政策上的調整更加謹慎。

BoE貨幣政策委員會(MPC)將在周四決議前提前獲得英國最新就業市場數據,這些數據將影響其未來政策方向。

「預計英國就業市場將出現一定程度的放緩,這可能會緩解薪資壓力。」——Dean Turner,瑞銀財富管理經濟學家
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調查顯示,MPC的投票可能出現7-2的分歧,即大多數成員傾向於維持利率不變,而少數成員可能支持進一步降息。

在2月份的會議上,MPC曾出現7票支持降息25個基點,2票支持降息50個基點的分歧,這表明BoE內部對通脹和經濟前景的判斷存在不確定性。

英國財政大臣雷切爾·里夫斯將在3月26日公布新的財政政策,以應對增長放緩和借貸成本上升對財政規則的影響。MPC可能需要等到5月會議,才能根據最新財政政策的調整作出利率決策。

「英國央行將在5月會議中考慮財政政策調整,我們預計屆時將進行降息。」——Allan Monks,摩根大通經濟學家

調查顯示,經濟學家上調了2025年英國通脹預期,目前預計全年平均通脹率為3.0%(前值2.8%)。

雖然大多數經濟學家預計失業率將保持穩定,但調查顯示16位受訪者中有15位認為失業率存在上行風險。這意味着,如果英國就業市場走弱,BoE可能不得不加快降息步伐,以防止經濟進一步下滑。

歐洲央行本月已連續第六次降息,而BoE仍保持謹慎,這使英鎊對歐元的匯率承壓。

如果BoE繼續維持利率不變,而ECB進一步寬鬆,英鎊可能會相對走強,從而影響英國出口企業的競爭力。

但若BoE在5月正式啟動降息,英鎊可能會轉而承壓,進而推高進口價格,進一步影響英國的通脹水平。

英國央行的決策也受到美聯儲(Fed)政策路徑的影響。市場預計美聯儲將在6月、7月和10月各降息25個基點,這可能會引發全球央行的連鎖反應。

「如果美聯儲加快降息,BoE可能不得不提前行動,以避免利差擴大影響英國金融市場。」——經濟學家評論
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編輯觀點:
當前英國央行面臨經濟放緩與通脹預期上升的雙重挑戰,短期內更傾向於保持觀望,預計5月降息的可能性較大。

若BoE 保持現有利率不變,短期內英鎊可能受到支撐,但英國出口行業或面臨一定壓力。

若BoE 跟隨美聯儲提前降息,可能會緩解借貸成本上升壓力,但通脹預期需要受到更嚴格的監測。

總體而言,BoE在短期內保持謹慎,並將在未來幾個月根據全球經濟形勢、貿易政策變化以及通脹數據,進一步調整其政策路徑。
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