黃金刷新歷史高點，市場避險情緒持續高漲

黃金創下歷史新高，受益於避險情緒與美元持續疲軟。

上周，現貨黃金（XAU/USD）價格再度刷新歷史紀錄，盤中一度突破3240美元/盎司關口，隨後因日線技術指標超買出現小幅回調。儘管如此，整體上黃金仍受到強勁支撐，維持強勢整理格局。

此輪金價飆升的背後，是多重宏觀因素共振的結果：全球貿易緊張局勢驟然升級；美元跌至2022年4月以來最低水平；美國CPI數據回落強化美聯儲年內降息預期；全球債市拋壓帶來通脹擔憂，刺激黃金的保值需求。

「金價當前的上行邏輯是典型的『風險對沖+政策刺激』組合。」——據市場調查顯示

繼美國總統特朗普宣布將對亞洲大國產品徵收高達145%的關稅後，該國亦迅速做出回應，將對美國進口商品的關稅上調至125%。這輪高強度徵稅行為加劇市場對全球經濟前景的擔憂，避險資金大舉流入黃金市場。

此外，數據顯示美國長期國債收益率大幅飆升，反映出投資者對美債前景失去信心，轉向黃金等非收益型資產避險。

「黃金正在吸收來自風險資產、債市及匯市的多維避險需求。」——據市場調查顯示

美聯儲年內三次降息預期升溫，進一步壓制美元提振金價。

上周公布的美國CPI數據顯示，3月CPI環比下降0.1%，同比從2.8%降至2.4%，為近四年來最低水平，核心通脹同比也僅為2.8%。這強化了市場對美聯儲年內將累計降息90個基點的預期。

與此同時，美元持續走弱，跌至2022年4月以來最低，增強了以美元計價的黃金吸引力。

「美元疲軟與美聯儲政策轉向共同為金價提供中期支撐。」——據市場調查顯示

技術層面來看：日線RSI位於70上方，表明短期技術超買；但下方3200美元關口具備強支撐，若跌破將回測3168-3167美元區域；

該區域構成短期多頭防線，若守穩，金價或展開新一輪上攻。

市場聚焦美聯儲官員講話與零售銷售數據，或將影響黃金走勢節奏。本周市場將重點關注以下兩大事件：

周三晚間，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，投資者將從中尋找未來降息路徑的線索；

同日還將公布美國3月零售銷售數據，若表現疲弱，將進一步利空美元，有望提振金價。

「當前的宏觀背景更有利於黃金多頭構建長期倉位。」——據市場調查顯示

編輯觀點：
黃金作為無收益資產，歷來在「高通脹+低利率+全球風險事件」背景下表現優異。而當前這一「三重條件」已基本滿足。儘管短期金價存在技術性回調壓力，但從大周期看，其上漲趨勢尚未完結。

未來若貿易擔憂情緒持續、美元繼續走軟或美聯儲發出更鴿派信號，金價有望向3300美元甚至更高發起衝擊。