美元弱勢升級，日元蓄勢待發？本周美元/日元下行空間或進一步打開

周二（4月22日），美元/日元展開激烈博弈，匯價延續此前下行趨勢，盤中一度觸及140.00心理關口下方位置，顯現出市場對美元疲軟與日元強勢的持續關注。受美國與日本可能進行更多關稅相關談判及貨幣討論的預期影響，短期看空情緒在市場當中繼續發酵，令美元/日元承壓下行。



基本面分析
當前美元整體延續疲軟格局，部分原因在於美國方面持續釋放的關稅政策不確定性，令全球貿易環境出現更多分歧。與此同時，美國國內對貨幣政策前景的爭論也推波助瀾：美國總統特朗普多次公開批評美聯儲主席鮑威爾未能更迅速地降息，並被傳可能尋求在其任期結束前進行人員更迭，進一步加大了美聯儲獨立性的質疑。受此影響，市場對美聯儲可能在今年底前繼續降息的押注升溫，導致美元遭遇額外拋壓。根據部分機構預測，若美聯儲放寬貨幣政策的速度超預期，則美元指數將繼續走低。

與之相對，日本方面近期動作頻頻。外界普遍認為，日本央行（BoJ）或將維持原有加息立場不變，並認為關稅不確定性暫不足以完全逆轉日本國內的薪資與通脹上行周期。此外，日本經濟再生大臣赤澤亮正（Akazawa）日前提到，雖然上周的談判並未涉及匯率，但日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）預計會在本周與美國財政部長Scott Bessent會面，或討論貨幣問題。此前加藤就曾表態，如果談判需要，日本方面並不希望出現大幅的日元貶值。由此可見，市場對日元保持強勢的預期仍在累積，也使得美元/日元的下行壓力居高不下。

在全球範圍內，美元近期整體偏弱的表現也得到了數據印證。星展集團研究部門的觀點稱，當前市場對美元指數（DXY）的關注度上升，若其最大權重貨幣歐元繼續走強，則DXY可能進一步回落。該指數今年以來已累計下跌逾9%，短期仍難言見底。綜合各方信息，美日貨幣政策分化及美方內部政策不確定性，或共同推動日元在短期持續獲得資金青睞。

技術面分析師解讀：
2小時K線圖觀察，美元/日元整體保持明顯的空頭市場特徵，匯價持續位於主要移動平均線下方，同時MACD指標也在零軸下方徘徊，表明當前下行趨勢未見顯著衰減。RSI雖已進入超賣區域，但尚未出現強勁反轉信號，短線仍以偏空對待。



支撐位：140.150、139.880
阻力位：140.800

短期若行情出現技術性反彈，不排除測試140.800附近阻力的可能，但下方139.880等關鍵點位若被跌破，則空頭或進一步發力。

日線圖同樣揭示了匯價的持續下跌格局，高點與低點均呈現下降趨勢線排布。MACD保持明顯的空頭動能，且信號線與柱狀圖同向下行，意味着中期走勢仍對空方有利。RSI也在低位區域運行，暗示雖然隨時可能醞釀短線修正，但日線級別的空頭氛圍依舊濃厚。



支撐位：140.000（心理關口）、139.880
阻力位：142.000

整體看，若日內或本周內無法有效企穩140.000整數關口上方，後市存在繼續向139.880尋求支撐的可能。除非價格向上突破142.000並企穩，否則空頭趨勢恐難逆轉。

市場情緒觀察
從當前市場情緒來看，日元的避險屬性在近期貿易摩擦消息頻出的環境中被再度強化，令部分多頭市場對持有日元更為積極。而且美國內部政策變數增大，引發對美元未來收益與可信度的擔憂，進一步加重了市場做空美元、轉向日元的行為。與此同時，日本國內穩步推進的通脹與薪資增長，疊加央行可能繼續保持相對緊縮傾向的預期，也使日元獲得更多資金流動性支持。

值得注意的是，如若本周日本財務大臣加藤與美國財政部長Bessent的會晤並未針對匯率達成「壓制美元、扶持日元」的具體成果，則部分已經提前入場的空頭市場倉位或出現獲利了結，引發短線反彈。但總體來看，市場對美元/日元後市的主要判斷仍偏向空頭市場格局。

後市展望
短期前景（看空思路）
若美聯儲內部分歧進一步加劇，或美國方面繼續釋放更多關稅層面的不確定消息，則美元走弱態勢可能延續，美元/日元或進一步下探下方支撐。短期內，如確認失守140.000一線，則需關注139.880一帶，這一價格帶若被進一步跌破，空頭動能或迅速加強。

短期反彈可能（看多思路）
由於RSI和其他振蕩指標均處於超賣區域，存在一定的技術性修正機會。若本周的日本和美國高層會談無實質性進展或任何消息令市場感覺「預期落空」，則不排除美元/日元出現空頭回補行情，短線有望反彈至140.800乃至142.000區域。但該過程更可能被視作空頭趨勢中的階段性反抽，交易員警惕行情隨時恢復下行。

中長期展望
若美日兩國貨幣政策繼續背離，美國轉向大幅降息，而日本堅持或略微強化緊縮導向，則美元/日元中期下行趨勢恐將延續，更低目標指向需關注前期技術低點。反之，如果美國經濟數據回暖讓市場重新押注美元，且日本外需受限導致經濟承壓，則匯價中期轉入盤整市場的概率也不容忽視。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。