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策略師：美債遭遇巨大信任危機 黃金年底前或上破4000美元
智昇 資訊
2025-04-30 11:44:56
隨着投資者繼續應對地緣政治和經濟的不確定性，黃金市場的波動性加大，堅守住最初的支撐位每盎司3300美元。但一位市場策略師表示，黃金仍有上漲空間，因其仍是一種有吸引力的避險資產。
法國外貿銀行（Natixis）的大宗商品分析師Bernard Dahdah在其最新的黃金報告中表示，隨着美國總統特朗普降低了他的全球對等關稅，對所有進口商品徵收10%的基本關稅，黃金從每盎司3500美元的近期歷史高點下跌並不令人意外。
與此同時，特朗普也表現出興趣與亞洲大國進行談判，並可能有興趣降低他對該國進口商品徵收的145%關稅。
雖然一些緊張局勢有所緩解，但Dahdah表示，這些緊張局勢並未完全消失。他補充說，任何新的衝突都將為金價提供支撐，並有可能推動金價至每盎司4000美元。
他補充稱，投資者關注的重點將是美債市場和貨幣市場基金（MMF），因為黃金的機會成本不如其作為避險資產的作用重要。
Dahdah在報告中表示：「隨着特朗普擾亂全球體系，似乎扼殺了全球化，美元和美債作為避險資產的作用正在減弱。最近的數據顯示，自金融危機以來，美國MMF出現了最嚴重的資金流出（4月16日當周流出1250億美元），表明投資者對美債缺乏信任。我們的觀點是，在越來越多的人認為黃金是唯一剩下的『傳統』避險資產之際，這對黃金有利。」
他補充道：「在我們看來，任何從MMF持續流出的資金都可能令黃金受益，並最終推動金價在年底前突破4000美元/盎司。最後，這將放緩金價的上漲。因此，我們預計今年全年的均價為3150美元/盎司，而2026年為3360美元/盎司。」
Dahdah表示，在當前環境下，關於金價的下行空間，似乎正在3000美元處構築另一個堅實的底部。
他說：「現在仍處於初期階段，但如果亞洲大國開始持續減持美債，以及/或在美債失去避險地位的背景下資金繼續從美國MMF流出，那麼這個底部可能會建立起來。」
美元指數日線圖 來源：易匯通
北京時間4月30日11:45 美元指數 報 99.33。
法國外貿銀行（Natixis）的大宗商品分析師Bernard Dahdah在其最新的黃金報告中表示，隨着美國總統特朗普降低了他的全球對等關稅，對所有進口商品徵收10%的基本關稅，黃金從每盎司3500美元的近期歷史高點下跌並不令人意外。
與此同時，特朗普也表現出興趣與亞洲大國進行談判，並可能有興趣降低他對該國進口商品徵收的145%關稅。
雖然一些緊張局勢有所緩解，但Dahdah表示，這些緊張局勢並未完全消失。他補充說，任何新的衝突都將為金價提供支撐，並有可能推動金價至每盎司4000美元。
他補充稱，投資者關注的重點將是美債市場和貨幣市場基金（MMF），因為黃金的機會成本不如其作為避險資產的作用重要。
Dahdah在報告中表示：「隨着特朗普擾亂全球體系，似乎扼殺了全球化，美元和美債作為避險資產的作用正在減弱。最近的數據顯示，自金融危機以來，美國MMF出現了最嚴重的資金流出（4月16日當周流出1250億美元），表明投資者對美債缺乏信任。我們的觀點是，在越來越多的人認為黃金是唯一剩下的『傳統』避險資產之際，這對黃金有利。」
他補充道：「在我們看來，任何從MMF持續流出的資金都可能令黃金受益，並最終推動金價在年底前突破4000美元/盎司。最後，這將放緩金價的上漲。因此，我們預計今年全年的均價為3150美元/盎司，而2026年為3360美元/盎司。」
Dahdah表示，在當前環境下，關於金價的下行空間，似乎正在3000美元處構築另一個堅實的底部。
他說：「現在仍處於初期階段，但如果亞洲大國開始持續減持美債，以及/或在美債失去避險地位的背景下資金繼續從美國MMF流出，那麼這個底部可能會建立起來。」
美元指數日線圖 來源：易匯通
北京時間4月30日11:45 美元指數 報 99.33。
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