通脹降溫降息在即，黃金牛市號角是否已經吹響？

周一（6月2日），現貨黃金延續日內漲勢，歐洲時段觸及3359美元附近的一周高點。美國財政狀況惡化的擔憂，加之市場普遍預期美聯儲將在2025年再度降息，使美元回落至月度低點附近；這一走勢為黃金提供了重要支撐。



基本面分析
美國經濟數據顯示通脹壓力持續緩解。美國上周五公布的數據顯示，4月份個人消費支出（PCE）物價指數同比增長2.1%，創2021年2月以來新低。剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE物價指數同比上漲2.5%，低於3月份的2.7%。這一數據進一步強化了市場對美聯儲降息的預期。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒周一表示，即使特朗普政府的關稅政策可能暫時推高物價壓力，今年晚些時候降息仍有可能。交易員繼續押注美聯儲將在9月降息，並預計12月可能再次降息。本周將有多位聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表講話，包括美聯儲主席鮑威爾周一晚些時候的露面，這將為貨幣政策前景提供重要線索。

據路透，地緣政治風險持續升溫。烏克蘭在第二輪直接和平談判前夕，對俄羅斯五個地區的軍事機場發動大規模無人機襲擊。同時，以色列強烈否認參与導致至少30名巴勒斯坦人死亡的事件，並指責哈馬斯向聚集接受人道主義援助的飢餓平民開火。這些地緣政治緊張局勢為避險資產黃金提供了額外支撐。

技術面：
從日線圖來看，現貨黃金成功突破3325-3326美元的關鍵阻力區域，觸發技術性買盤湧入。價格運行於布林帶上軌3409.08美元下方，中軌3295.04美元提供動態支撐，下軌3181.00美元構成遠端支撐。



上方重要阻力位於3400美元整數關口和前高3430美元，下方支撐依次為3300美元、3250美元。

MACD指標顯示，DEA線為23.11，DIF線為22.85，兩線間距縮小預示可能出現向上交叉信號。

RSI指標方面，14日RSI為56.63，處於中性區域偏強位置，暗示仍有上漲空間。RSI指標呈現逐步走高態勢，與價格走勢形成正相關，確認當前上升趨勢的有效性。

市場情緒觀察
當前市場情緒明顯偏向避險。權益市場普遍承壓反映出風險偏好下降，資金流向黃金等傳統避險資產。美元指數回落至月度低點附近，為黃金價格提供額外支撐。市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期不斷升溫，9月降息幾乎已成定局，12月可能再次降息的預期也在增強。

交易員關注本周美聯儲官員密集發聲，特別是鮑威爾的講話，尋求貨幣政策方向的更多線索。同時，月初重要經濟數據陸續公布，包括周一的ISM製造業PMI，將為市場提供美國經濟健康狀況的最新評估。地緣政治不確定性持續，烏克蘭局勢和中東緊張局勢為黃金提供持續的避險需求支撐。

後市展望
短期展望：技術面突破疊加基本面利好，黃金短期內有望測試3400美元整數關口。若能有效突破該位置，將打開進一步上漲空間至3430美元前高。但交易員警惕獲利回吐壓力，3325-3330美元區域轉化為重要支撐。

長期展望：美聯儲降息周期預期、持續的地緣政治風險以及美國財政狀況擔憂將繼續支撐黃金中長期走勢。然而，若美國經濟數據超預期強勁或美聯儲立場轉鷹，可能限制黃金漲幅。交易員關注3250美元中期支撐的有效性，該位置失守或將改變當前上升格局。