黃金四周高點止步：非農臨近，多頭在蓄力？

周二（6月3日），現貨黃金在歐洲時段承壓回落，但整體仍維持在四周高點下方運行。美元小幅反彈引發黃金短線獲利回吐，但美聯儲未來降息預期、地緣政治風險和美國財政憂慮仍為金價提供下方支撐。市場情緒依然謹慎，交易員正等待本周重磅的美國非農數據進一步指引走勢。



基本面
當前黃金市場的主導邏輯依舊圍繞美聯儲貨幣政策預期波動展開。儘管美元自六周低點回升，但市場普遍認為美聯儲年內將啟動寬鬆周期，尤其在近期通脹指標持續放緩的背景下，交易員傾向認為利率高點已現。這一邏輯限制了美元進一步上漲空間，從而支撐黃金表現。

另一方面，全球政治與經濟的不確定性也加劇了市場避險需求。據路透，美國政府財政赤字擴大引發「做空美國」情緒，美國總統在國際貿易政策上再次放出強硬言論，加劇市場對全球經濟的不安。同時，烏克蘭局勢仍舊緊張，地緣衝突的潛在升級風險，也使得黃金這一傳統避險資產繼續受到青睞。

此外，本周市場關注的焦點轉向美國JOLTS職位空缺數據和周五的非農就業報告，這些數據將直接影響美聯儲貨幣政策路徑判斷，是黃金短線走勢的關鍵影響因素。

技術面：
從日線K線圖觀察，現貨黃金近期整體仍運行在中期上漲趨勢中，儘管在創下3499.83高點後有所回調，但價格持續在布林帶中軌上方整理。當前布林帶中軌在3296.81位置，布林上軌位於3415.03，構成當前震蕩區間的技術框架。



關鍵技術位方面，3390成為當前橫盤震蕩區域的上沿，若能有效突破，則有望測試前高3410.00及上方3430區域的強阻力位；下方支撐位則關注3310.00與布林中軌3296.81的共振支撐。MACD指標維持金叉狀態但動能柱縮窄，RSI運行於56附近，技術指標呈現「中性偏強」格局，表明價格仍具備向上突破潛力，但動能需等待消息催化。

市場情緒觀察
當前市場處於「謹慎樂觀」狀態。一方面，宏觀經濟與政策導向為黃金提供支撐，但技術面尚未出現明確的突破信號，致使交易員操作更為謹慎。

分析認為，市場對美聯儲政策路徑的分歧，短期內缺乏統一方向判斷；同時，外圍市場如權益市場短線反彈，也分流部分避險資金，削弱黃金直接上攻的動能。

此外，儘管黃金具備避險屬性，但當前市場並未完全進入避險模式，更多呈現「事件驅動型防禦性配置」特徵。市場對地緣風險的反應仍是階段性的，情緒釋放后，金價上漲空間需更多基本面確認。

後市展望
短期展望：黃金短線可能維持在3310.00—3410.00之間震蕩盤整，交易員普遍等待本周非農數據給出明確方向。若非農數據疲弱且支持寬鬆預期，黃金有望挑戰3430甚至重測3499.83前高區域；若數據強勁，或觸發短線拋壓，價格恐下測3296.81—3250支撐帶。

長期展望：從中長期趨勢來看，市場普遍預期美聯儲將在2025年內完成兩次25個基點的降息操作，考慮到宏觀背景下的流動性預期改善、實際利率走低以及地緣政治持續風險，黃金仍具備中期看漲基礎。結構性因素如央行購金趨勢、美元長期貶值壓力也有助於黃金構築更高底部。

但分析認為，若未來美聯儲轉向「更鷹」路徑，或全球市場重新聚焦增長機會導致避險需求下降，將可能引發黃金階段性調整。