日本制鐵149億美元吞併美國鋼鐵！特朗普「黃金股」掌控全局，外國投資者瑟瑟發抖

在全球鋼鐵行業掀起波瀾的重磅交易中，日本制鐵以149億美元的天價成功收購美國鋼鐵，這一交易不僅標志著日本企業對美國工業巨頭的重大布局，更因美國總統特朗普通過「黃金股」獲得的非同尋常控制權而備受矚目。這場歷經18個月的收購大戰，最終在2025年6月19日塵埃落定，但其背後隱藏的國家安全協議和潛在的投資風險，卻讓全球市場為之震動。以下，我們將詳細剖析這起交易的來龍去脈及其深遠影響。



一、交易的誕生：日本制鐵的雄心與美國鋼鐵的困境
巨額收購的起點

2023年12月，日本制鐵（Nippon Steel）首次提出以每股55美元、總計149億美元的價格，收購美國鋼鐵公司（U.S. Steel）100%的股份。這家日本鋼鐵巨頭看中的，是美國鋼鐵作為美國工業象徵的品牌價值及其在北美市場的戰略地位。然而，美國鋼鐵近年來深陷財務困境，市場競爭力下滑，這為日本制鐵的收購提供了契機。

艱難的談判之路

收購過程並非一帆風順。美國政界高層對這筆交易的強烈反對，使得交易審批一再受阻。美國外資審議委員會（CFIUS）對交易的國家安全影響進行了嚴格審查，交易雙方不得不做出重大讓步，以換取最終的批准。日本制鐵和美國鋼鐵在長達18個月的博弈中，展現了非凡的耐心與決心，最終在2025年6月19日正式完成交易。

二、「黃金股」的秘密：特朗普的超級權力
國家安全協議的突破性條款

為了通過CFIUS的審批，日本制鐵和美國鋼鐵與美國政府簽署了一份具有歷史意義的國家安全協議。這份協議的核心亮點，是賦予美國總統特朗普一項非同尋常的權力——「黃金股」。根據協議條款，特朗普不僅有權任命一名獨立董事進入美國鋼鐵的董事會，還能通過「黃金股」對公司一系列重大決策行使同意權或否決權。

「黃金股」的具體權力

「黃金股」賦予美國政府的控制權遠超傳統意義。據交易新聞稿披露，這包括對美國鋼鐵關閉工廠、削減產能、將工作崗位轉移至海外等決策的否決權。此外，如果美國鋼鐵計劃將其總部從賓夕法尼亞州匹茲堡遷出、更改公司名稱，或未來試圖收購競爭對手企業，政府同樣擁有否決權。這些條款確保了美國政府對這家標誌性企業的戰略方向擁有前所未有的影響力。

白宮的背書與解讀

白宮發言人庫什·德賽（Kush Desai）對此評論道：「這一協議具有劃時代的意義，『黃金股』將有效保障美國的國家和經濟安全。」他強調，這不僅是對美國鋼鐵行業的保護，也是對美國工業命脈的戰略維護。美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）也在社交媒體上預告，政府將通過「黃金股」對企業決策進行嚴格監督，以確保美國利益不受損害。

三、交易的代價：讓渡控制權與市場隱憂
企業讓渡的非凡控制權

為了促成這筆交易，日本制鐵和美國鋼鐵向美國政府讓渡了前所未有的控制權。這種妥協在全球併購案例中極為罕見，凸顯了美國政府對外國資本收購本土企業的敏感態度。交易的順利完成，離不開日本制鐵會長橋本英二對特朗普政府的積極配合。他在聲明中表示：「我們衷心感謝特朗普總統的支持，日本制鐵很高興能為美國鋼鐵的傳奇歷史翻開新篇章。」

外國投資者的隱憂

然而，「黃金股」條款的設立，卻引發了市場和法律界的廣泛擔憂。國家安全律師指出，這種賦予政府特殊權力的機制，可能對外國投資者產生寒蟬效應。未來，海外企業可能因擔心美國政府對企業運營的過度干預，而對投資美國公司望而卻步。這種不確定性，可能對美國吸引外資的能力構成長期挑戰。

四、工會的強硬態度：持續監督與質疑
鋼鐵工人聯合會的反對

美國鋼鐵工人聯合會（USW）自交易公布之初便強烈反對，認為日本制鐵的收購可能威脅美國工人的就業保障。儘管交易最終獲批，工會依然保持高度警惕，表示將「繼續密切關注，確保日本制鐵履行其承諾」。工會特別指出，「黃金股」賦予特朗普對一家私營企業的「令人震驚的個人權力」，這在現代商業史上極為罕見，可能為企業治理帶來新的複雜性。

未來的博弈

工會強調，將持續監督日本制鐵是否兌現保護美國工人利益的承諾。包括維持現有就業崗位、避免工廠關閉等關鍵承諾，都將成為工會關注的焦點。這種持續的博弈，可能為日本制鐵的後續運營帶來不小的壓力。

五、總結：全球鋼鐵行業的震動與美國的戰略布局
這起149億美元的收購案，不僅是日本制鐵全球化戰略的里程碑，也是美國政府在全球經濟競爭中強化國家安全控制的縮影。特朗普通過「黃金股」獲得的超級權力，既是對美國鋼鐵行業命脈的保護，也為全球投資者敲響了警鐘。然而，這種前所未有的政府干預，是否會成為吸引外資的絆腳石？日本制鐵能否在複雜的政治與經濟環境中，帶領美國鋼鐵重煥生機？這一切，都將在未來的歲月中逐步揭曉。

匯市影響


美元與日元走勢
交易涉及大規模跨境資本流動，日本制鐵需支付149億美元，可能導致日元兌美元短期需求增加，推高美元/日元匯率。然而，若市場認為「黃金股」限制了日本制鐵的回報潛力，日元可能因投資者信心不足而承壓。

北京時間11:08，美元兌日元現報145.21/22。