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黃金交易提醒：美聯儲9月降息預期持續升溫，金價三連陽創一周半新高
智昇 資訊
2025-08-05 07:25:56
受美國經濟數據疲軟、美聯儲降息預期升溫以及全球貿易緊張局勢加劇的影響，周一（8月4日）現貨黃金延續上周五漲勢，盤中最高觸及3385.26美元/盎司，收報3373.38美元/盎司，創下7月24日以來的最高水平，漲幅約0.3%，為連續三個交易日上漲。周二（8月5日）亞市早盤，現貨黃金高位震蕩，目前交投於3378.16美元/盎司附近。
一、美國經濟數據疲軟，降息預期點燃黃金熱
1. 就業市場急劇惡化，經濟信號不容樂觀
近期公布的美國7月就業報告令人失望，非農就業增長低於預期，且前兩個月的數據被大幅下修25.8萬個崗位。這表明美國勞動力市場正在經歷顯著放緩，經濟韌性面臨挑戰。RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis指出，疲軟的就業數據為美聯儲降息提供了強有力的理由。市場對9月降息的預期迅速升溫，根據CME FedWatch工具，交易員認為9月降息的概率已從一周前的63%飆升至94.4%，甚至12月再次降息的可能性也在增加。
2. 通脹壓力與降息預期的微妙平衡
與此同時，美國PCE通脹數據在6月錄得0.3%的增長，較5月上修后的0.2%進一步上升。通脹的持續存在為黃金提供了額外的支撐。黃金作為傳統的抗通脹資產，在通脹壓力與降息預期並存的環境下，往往成為投資者的避險首選。Pavilonis強調，通脹的不利因素與降息預期的疊加，使得黃金的看漲前景更加明朗。
3. 美債收益率震蕩，黃金吸引力增強
美國公債收益率在就業數據公布后出現震蕩下行，10年期公債收益率跌至4.202%，創下7月1日以來的最低水平。低收益率環境削弱了持有無息資產（如黃金）的機會成本，進一步推動了金價上漲。Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示，市場正在消化一系列經濟數據，勞動力市場狀況的變化令投資者重新評估美聯儲的政策路徑，這為黃金提供了有利的市場環境。
二、全球貿易衝突升級，地緣政治風險推高避險需求
1. 特朗普關稅政策引發市場震動
美國總統特朗普近期宣布對數十個國家實施新一輪關稅，並明確表示這些關稅將維持不變，尤其是對印度商品徵收25%的關稅。這一決定與印度從俄羅斯大量採購石油有關，特朗普批評印度通過轉售俄油獲取巨額利潤，忽視烏克蘭局勢的道德考量。印度方面則回應稱，其能源進口是為了維護國內經濟穩定，並指責美國的針對行為「毫無正當性」。這種針鋒相對的貿易爭端加劇了全球市場的緊張情緒，推高了黃金作為避險資產的需求。
2. 地緣政治分歧加劇，黃金成避險港灣
特朗普還將印度所在的金磚國家集團（BRICS）描述為對美國「敵意」的組織，進一步加深了地緣政治的分歧。印度外交部發言人強調，印度將繼續採取一切必要措施維護國家利益和經濟安全。俄烏衝突爆發以來，印度因能源需求與俄羅斯保持密切關係，這不僅引發了與西方的外交摩擦，也為全球貿易格局帶來了不確定性。在地緣政治風險上升的背景下，投資者傾向於將資金配置到黃金等安全資產，以對沖潛在的市場波動。
三、美元與股市的波動為黃金提供側面支撐
1. 美元反彈受阻，黃金受益
美元在就業數據疲軟、美聯儲理事辭職以及特朗普解僱勞工統計局局長的事件衝擊下，未能延續反彈勢頭。美元指數僅微漲0.06%，報98.73，顯示出市場對美國經濟前景的擔憂。Monex USA交易主管Juan Perez指出，美國經濟各行業出現放緩跡象，美元的脆弱性可能導致進一步下跌。美元走弱通常對以美元計價的黃金構成利好，因為這降低了非美元持有者購買黃金的成本。
2. 股市反彈未掩蓋經濟隱憂
儘管美國三大股指在周一錄得5月27日以來的最大單日漲幅，但這更多是投資者在前期拋售後的低吸買盤行為，而非對經濟前景的全面樂觀。標普500指數和納斯達克指數近期屢創歷史新高，但疲軟的就業數據和特朗普的政策不確定性仍令市場保持謹慎。黃金作為與股市相關性較低的資產，在市場波動加劇時，往往能吸引更多資金流入。
四、黃金市場的未來展望
1. 短期看漲動能強勁
在美聯儲降息預期、地緣政治風險和美元走弱的共同推動下，黃金短期內仍具備強勁的上漲動能。現貨黃金盤中觸及3385.26美元/盎司的高點，顯示出市場對黃金的追捧熱情。技術面上，黃金價格突破關鍵阻力位，短期內有望進一步挑戰3400美元/盎司的心理關口。
2. 中長期投資價值凸顯
從中長期來看，黃金的投資價值依然顯著。全球經濟不確定性、貿易衝突的持續發酵以及通脹壓力的潛在回升，都為黃金提供了堅實的支撐。此外，美聯儲貨幣政策的寬鬆預期可能進一步削弱美元和美債收益率，為黃金價格的持續上漲創造有利條件。投資者應密切關注美聯儲9月會議的最新動態，以及特朗普政府貿易政策的後續發展。
3. 投資策略建議
對於希望布局黃金的投資者而言，當前市場環境提供了較好的入場機會。可以通過購買實物黃金、黃金ETF或黃金相關股票等方式參与市場。同時，需警惕短期市場波動帶來的回調風險，建議採用分批建倉的策略以降低成本。長期投資者可將黃金作為資產組合中的避險配置，以對沖經濟和地緣政治風險。
總結：黃金熱潮背後的多重驅動
黃金市場的連續上漲並非偶然，而是美聯儲降息預期、全球貿易衝突和地緣政治風險共同作用的結果。美國經濟數據的疲軟為降息提供了依據，低收益率和弱勢美元進一步增強了黃金的吸引力。與此同時，特朗普的關稅政策和地緣政治分歧加劇了市場的不確定性，推高了黃金的避險需求。展望未來，黃金的看漲動能有望延續，投資者應抓住這一機遇，合理配置黃金資產，以應對複雜多變的市場環境。
本交易日將出爐美國6月貿易帳和美國7月ISM非製造業PMI數據，投資者需要重點關注。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:25，現貨黃金現報3377.85美元/盎司。
一、美國經濟數據疲軟，降息預期點燃黃金熱
1. 就業市場急劇惡化，經濟信號不容樂觀
近期公布的美國7月就業報告令人失望，非農就業增長低於預期，且前兩個月的數據被大幅下修25.8萬個崗位。這表明美國勞動力市場正在經歷顯著放緩，經濟韌性面臨挑戰。RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis指出，疲軟的就業數據為美聯儲降息提供了強有力的理由。市場對9月降息的預期迅速升溫，根據CME FedWatch工具，交易員認為9月降息的概率已從一周前的63%飆升至94.4%，甚至12月再次降息的可能性也在增加。
2. 通脹壓力與降息預期的微妙平衡
與此同時，美國PCE通脹數據在6月錄得0.3%的增長，較5月上修后的0.2%進一步上升。通脹的持續存在為黃金提供了額外的支撐。黃金作為傳統的抗通脹資產，在通脹壓力與降息預期並存的環境下，往往成為投資者的避險首選。Pavilonis強調，通脹的不利因素與降息預期的疊加，使得黃金的看漲前景更加明朗。
3. 美債收益率震蕩，黃金吸引力增強
美國公債收益率在就業數據公布后出現震蕩下行，10年期公債收益率跌至4.202%，創下7月1日以來的最低水平。低收益率環境削弱了持有無息資產（如黃金）的機會成本，進一步推動了金價上漲。Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示，市場正在消化一系列經濟數據，勞動力市場狀況的變化令投資者重新評估美聯儲的政策路徑，這為黃金提供了有利的市場環境。
二、全球貿易衝突升級，地緣政治風險推高避險需求
1. 特朗普關稅政策引發市場震動
美國總統特朗普近期宣布對數十個國家實施新一輪關稅，並明確表示這些關稅將維持不變，尤其是對印度商品徵收25%的關稅。這一決定與印度從俄羅斯大量採購石油有關，特朗普批評印度通過轉售俄油獲取巨額利潤，忽視烏克蘭局勢的道德考量。印度方面則回應稱，其能源進口是為了維護國內經濟穩定，並指責美國的針對行為「毫無正當性」。這種針鋒相對的貿易爭端加劇了全球市場的緊張情緒，推高了黃金作為避險資產的需求。
2. 地緣政治分歧加劇，黃金成避險港灣
特朗普還將印度所在的金磚國家集團（BRICS）描述為對美國「敵意」的組織，進一步加深了地緣政治的分歧。印度外交部發言人強調，印度將繼續採取一切必要措施維護國家利益和經濟安全。俄烏衝突爆發以來，印度因能源需求與俄羅斯保持密切關係，這不僅引發了與西方的外交摩擦，也為全球貿易格局帶來了不確定性。在地緣政治風險上升的背景下，投資者傾向於將資金配置到黃金等安全資產，以對沖潛在的市場波動。
三、美元與股市的波動為黃金提供側面支撐
1. 美元反彈受阻，黃金受益
美元在就業數據疲軟、美聯儲理事辭職以及特朗普解僱勞工統計局局長的事件衝擊下，未能延續反彈勢頭。美元指數僅微漲0.06%，報98.73，顯示出市場對美國經濟前景的擔憂。Monex USA交易主管Juan Perez指出，美國經濟各行業出現放緩跡象，美元的脆弱性可能導致進一步下跌。美元走弱通常對以美元計價的黃金構成利好，因為這降低了非美元持有者購買黃金的成本。
2. 股市反彈未掩蓋經濟隱憂
儘管美國三大股指在周一錄得5月27日以來的最大單日漲幅，但這更多是投資者在前期拋售後的低吸買盤行為，而非對經濟前景的全面樂觀。標普500指數和納斯達克指數近期屢創歷史新高，但疲軟的就業數據和特朗普的政策不確定性仍令市場保持謹慎。黃金作為與股市相關性較低的資產，在市場波動加劇時，往往能吸引更多資金流入。
四、黃金市場的未來展望
1. 短期看漲動能強勁
在美聯儲降息預期、地緣政治風險和美元走弱的共同推動下，黃金短期內仍具備強勁的上漲動能。現貨黃金盤中觸及3385.26美元/盎司的高點，顯示出市場對黃金的追捧熱情。技術面上，黃金價格突破關鍵阻力位，短期內有望進一步挑戰3400美元/盎司的心理關口。
2. 中長期投資價值凸顯
從中長期來看，黃金的投資價值依然顯著。全球經濟不確定性、貿易衝突的持續發酵以及通脹壓力的潛在回升，都為黃金提供了堅實的支撐。此外，美聯儲貨幣政策的寬鬆預期可能進一步削弱美元和美債收益率，為黃金價格的持續上漲創造有利條件。投資者應密切關注美聯儲9月會議的最新動態，以及特朗普政府貿易政策的後續發展。
3. 投資策略建議
對於希望布局黃金的投資者而言，當前市場環境提供了較好的入場機會。可以通過購買實物黃金、黃金ETF或黃金相關股票等方式參与市場。同時，需警惕短期市場波動帶來的回調風險，建議採用分批建倉的策略以降低成本。長期投資者可將黃金作為資產組合中的避險配置，以對沖經濟和地緣政治風險。
總結：黃金熱潮背後的多重驅動
黃金市場的連續上漲並非偶然，而是美聯儲降息預期、全球貿易衝突和地緣政治風險共同作用的結果。美國經濟數據的疲軟為降息提供了依據，低收益率和弱勢美元進一步增強了黃金的吸引力。與此同時，特朗普的關稅政策和地緣政治分歧加劇了市場的不確定性，推高了黃金的避險需求。展望未來，黃金的看漲動能有望延續，投資者應抓住這一機遇，合理配置黃金資產，以應對複雜多變的市場環境。
本交易日將出爐美國6月貿易帳和美國7月ISM非製造業PMI數據，投資者需要重點關注。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:25，現貨黃金現報3377.85美元/盎司。
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